阿马多·布杜带领阿根廷转身探戈

在阿根廷的经济仙境中，短短几个月可能就是一生。就在去年，阿马多·布杜（Amado Boudou），时任国家社会保障局（ANSES）局长的默默无闻的官僚，在讨好总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔和她的丈夫以及全能的前任内斯托·基什内尔（néstor Kirchner）的同时，也吓坏了投资者，通过说服他们将私人养老基金系统国有化。这一有争议的举措为政府筹集了足够的资金，以避免上一次债务违约仅八年后的外债违约风险。正因为如此，布杜在今年7月被任命为经济部长。

如今，随着国外和阿根廷的金融市场急剧上升，布杜面临着相反的局面：在不激怒基什内尔人和庇隆支持者中的民粹主义强硬派的情况下，让热情的投资者大吃一惊。“我们认为布杜是真的，”高盛公司驻纽约经济学家阿尔贝托·拉莫斯（Alberto Ramos）说，“积极的市场反应已经证实了他的政策声明——希望足以说服基什内尔夫妇给他开绿灯。”

Boudou在热切的投资者和持怀疑态度的Kirchners之间完成这一走钢丝行为的机会突然看起来很有希望。当然，10家私人养老基金的国有化及其260亿美元的资产和30亿至50亿美元的年度养老金缴款仍然让一些人感到不快。“这是阿根廷近代史上最公然的金融盗版行为，”国际货币基金组织（IMF）前西半球部门负责人、现任华盛顿智库泛美对话（Inter-American Dialogue）高级研究员克劳迪奥·洛斯（Claudio Loser）断言。

但Boudou正在迅速采取行动，以应对另一场金融盗版行为的后果，这场行为多年来让阿根廷无法进入资本市场:政府在2001年创纪录的1100亿美元外债违约后，未能对那些不接受政府提供的阿根廷债券大幅折扣的外国债权人进行补偿。这些所谓的“拒不付款者”声称阿根廷欠他们大约280亿美元，包括过期利息，他们正在全球范围内对阿根廷政府采取法律行动。"每当阿根廷试图在海外主要资本市场筹集资金时，这些资金可能会被扣押，以满足法院判决，"总部位于华盛顿的美国阿根廷特别工作组(American Task Force Argentina)联席主席罗伯特·夏皮罗(Robert Shapiro)警告称。该工作组代表美国的坚持派进行游说。

布杜拒绝接受采访，他即将与相当数量的“钉农”达成协议。10月22日，他宣布将要求阿根廷国会暂停一项禁止政府与“钉农”谈判的法律。尽管Boudou没有提供拟议协议条款的具体细节，但阿根廷官员和接近谈判代表的消息人士表示，协议包括以下条款:将有一种折价债券，其折价幅度略高于2005年四分之三的私营部门债券持有人接受的65%;而且，作为对新债券的回报，投资者将支付10美分作为参与费用。

仍有待协商的问题是，在2001年发生债务违约时，拖欠“钉农”的200亿美元将支付多少逾期利息。他们坚持认为，包括利息在内的总额目前至少为280亿美元。在与阿根廷政府进行谈判的“钉桶”集团中，有巴克莱资本(Barclays Capital)、花旗银行(Citibank)和德意志银行(Deutsche Bank)。据接近谈判的消息人士称，该协议可能会获得至少一半的拒绝协议者的批准，他们中的许多人在等待了四年后已经厌倦了。

Boudou还试图与其他主要债券持有人群体达成协议：由19名主权债权人组成的所谓巴黎俱乐部，他们的债务高达79亿美元。但与这一群体达成协议将要求阿根廷首先接受国际货币基金组织（IMF）的监督。基什内尔一家对IMF不屑一顾。基什内尔一家指责IMF对阿根廷施加了金融束缚，导致了2001年的金融崩溃。尽管如此，Boudou在10月于伊斯坦布尔召开的IMF年会上与IMF总裁多米尼克·斯特劳斯-卡恩（Dominique Strauss-Kahn）进行了密集会谈，随后与几个巴黎俱乐部国家的经济部长进行了一对一的会谈。

回国后，Boudou在8月和9月进行了两项成功的债务负债管理操作，他用总计44亿美元的通胀挂钩短期债券置换了2014年和2015年到期的票据。经济部长在8月份宣布第一次货币互换的声明中表示:“通过这项措施，我们在阿根廷重返金融市场的过程中又迈出了一小步。”

所有这些Boudou计划都激起了市场的兴趣——尽管还有多长时间有待观察。在投资者将更多赌注押在阿根廷之前，必须尽快采取进一步有利于市场的重大举措。总部位于纽约的风险咨询公司欧亚集团（Eurasia Group）的分析师丹尼尔·克纳（Daniel Kerner）说：“我的客户告诉我，他们将在年底前向政府提供资金。”。在保持投资者热情的政府举措中，最重要的是发布更可信的官方通胀数据；结束对私营企业的进一步国有化；以及与愤怒的农民恢复和平，以确保增加粮食运输，这对阿根廷的出口收入至关重要。

平心而论，这在很大程度上还取决于新兴市场是继续上行，还是因二次探底衰退而陷入停滞。位于宾夕法尼亚州西切斯特的穆迪经济网（Moody's Economy.com）经济学家胡安·帕布罗·富恩特斯（Juan Pablo Fuentes）指出：“阿根廷最近的大部分涨幅都是由于全球市场状况。”。“市场对风险的偏好更高，流动性更强。”

即便如此，全球市场的浪潮最近还是将阿根廷这艘好船推高了几乎所有其他新兴市场。信贷违约掉期息差的压缩和资产价格的回升在阿根廷以惊人的速度发生。截至10月15日，五年期信用违约掉期的息差从3月份的4150个基点暴跌至1,015个基点。自2009年初以来，主权债券的收益率上升了136%，超过了乌克兰的112%和伊拉克的94%。阿根廷的股票市场，Merval，在同一时期上涨了超过100%。

资本外逃明显放缓，到年中已达到令人担忧的430亿美元，相当于GDP的14%左右。月度资本外逃在6月份达到25亿美元的峰值，8月份则降至5亿美元。自6月以来，比索一直稳定在1美元兑3.80比索的水平，而比索计价的定期存款在今年上半年每月下跌后一直在上升。

对于暴风骤雨般的阿根廷经济，布杜不太可能是掌舵人。除了克里斯蒂娜Fernández和Néstor基什内尔(Cristina Kirchner)之外，他没有其他政治支持者。在6月份的中期选举中，庇隆党失去了对国会的控制权，基什内尔的支持率正在下降。“Boudou在阿根廷甚至都不出名，”Graciela Römer指出。

直到今年7月布杜被任命为经济部长，公众才开始了解他生活中的某些细节和轶事。布杜是一位英俊的单身汉，下巴长得像花岗岩，头发浓密。1963年，他出生在布宜诺斯艾利斯，但在大西洋海岸赌博和海滨胜地马德普拉塔长大，马德普拉塔位于阿根廷首都以南250英里。1986年，他获得了马德普拉塔国立大学(Universidad Nacional de Mar del Plata)的经济学硕士学位，之后他一边在大学教书，一边举办吸引创纪录观众的摇滚音乐会。布杜本人是一名业余音乐家，多年来收集了大量的电吉他。他还是一名狂热的摩托车手，深夜开着他的哈雷摩托车沿着布宜诺斯艾利斯宽阔的大街行驶。

20世纪90年代，布杜加入了一家垃圾收集公司，成为了总经理。1995年那家公司破产后，他在自己帮助创建的一家废物处理公司担任了三年的经理。1998年，他被一位朋友招进了ANSES的财务部门。在多次晋升之后，他于2008年10月被任命为董事。

由于只有20%的未来退休人员加入了ANSES，国家社会保障局长期以来一直被私营部门的养老基金所掩盖。但Boudou为该机构制定了雄心勃勃的计划，以解决政府对阿根廷偿还国内外债务能力日益增长的担忧。布杜在成为ANSES主任几天后，就和基什内尔夫妇一起在El Calafate的乡间别墅度过了一个著名的周末。El Calafate是一个巴塔哥尼亚村庄，靠近佩里托莫雷诺冰川(Perito Moreno Glacier)，距离布宜诺斯艾利斯东南约1900英里。当面临日益严重的危机时，基什内尔夫妇往往会在一两个助手的陪同下，在这里做出重大决定，然后在返回首都后以惊人的方式披露这些决定。

这次争论的焦点是Fernández总统上任第一年最重要的政策决定:按照Boudou的建议，国家接管私人养老基金及其资产，以弥补2009年阿根廷220亿美元的国内和国外总债务支付的任何缺口，并为其他政府项目提供巨额现金储备。

1994年，在国家社会保障体系几乎一穷二白的情况下，私营养老基金制度启动，覆盖了五分之四的未来退休人员。根据法律规定，这些基金的官方名称为阿根廷养老金管理公司(Administradoras de Jubilaciones y pensions)，必须将其投资组合的55%投资于阿根廷政府债券。这些基金大约10%的资产是阿根廷股票，其余资产是外国主权债券、公司债券和股票。自1994年成立以来，平均年回报率为7%，到2008年Boudou成为ANSES董事时，该私人养老基金体系积累了900亿比索的资产。但基金管理公司也从捐赠者那里收取了高达350亿比索的费用和佣金。难怪Fernández总统能在2008年11月让国会批准AFJPs的国有化，而就在几周前，政府刚刚宣布接管AFJPs。争议臃肿的佣金和费用也可能解释为什么前AFJP所有者——包括当地的子公司等银行西班牙的BBVA,英国的汇丰银行和荷兰ING -迄今为止没有公开抗议政府补偿他们的失败。

布杜的明星已经升起。但为了保持他们的政治风格，基什内尔夫妇对庇隆主义运动中残暴的民粹主义者点头，平衡了他对市场友好的倡议。其中最主要的是国内商务部长吉列尔莫·莫雷诺，他很快就成了布杜的死敌。在与企业高管就限制价格上涨进行谈判时，莫雷诺有时会把一把枪放在谈判桌上。今年9月，他威胁要“刺断政府官员的脊骨，戳瞎他们的眼睛”，因为这些政府官员透露了政府可能接管Papel Prensa的计划。Papel Prensa是一家国有和私营混合的公司，为阿根廷主要日报生产纸张。

近几个月来，莫雷诺一直在推动政府对陷入困境的大型私营企业进行更多收购，并试图用被布杜收归国有的私人养老基金为这些业务提供资金。最具争议的案件涉及另一家造纸制造商Papelera Massuh，该公司在2008年底破产时，拥有整个造纸市场25%的份额。今年5月，政府将Massuh国有化，并将其更名为Papelera Quilmes，使用的资金来自ANSES，该公司从私人养老基金那里继承了该公司的股份，但并未披露具体金额。莫雷诺被任命为奎尔梅斯的新主席，同时保留了他在政府的职位。他来到主工厂，兴高采烈地向工人们宣布:“唯一能决定谁留在这里，谁去这里的人是我。”

Moreno透露，为了确保现金流能够支付运营成本，并最终产生利润，Quillmes将成为政府纸品的独家供应商；此外，大多数连锁超市都与纸张制造商签订了合同。莫雷诺在5月中旬表示：“未来几个月，我们所有产品的销售都得到了保证。”。

还有很多其他的潜在候选人，至少是部分国有化。ANSES已经在19家阿根廷主要公司的董事会中任命了董事，这些公司从私人养老基金那里继承了大量股份。这些公司包括领先的钢铁制造商Siderar，以及最大的银行之一Banco Macro。他们还包括Massuh在被政府接管之前。

进一步的收购可能会导致资本外逃的复苏，并使Boudou向投资者求爱的过程复杂化。“人们对政府的贪婪和产权的缺乏感到担忧，”布宜诺斯艾利斯一家主要智库EconViews的执行董事米格尔·基古尔(Miguel Kiguel)指出。

莫雷诺还阻止了布杜清理国家研究所(Instituto Nacional de Estadística y Censos)的努力，该机构负责编制关键经济指标。两年前，基什内尔夫妇对国家INDEC长期专业人员发布的统计数据感到不满，于是用莫雷诺的中坚分子替换了工作人员。自那以后，该机构一直被指责捏造官方经济指标。根据INDEC的数据，今年的GDP将仅下降1.2%;大多数私营部门的估计在2.5%到3%之间。INDEC断言贫困率只有13.9%，不到私营部门估计的一半，这引起了该国一贯沉默的罗马天主教会的愤怒。“这是可耻的，”巴塔哥尼亚巴里洛切市的主教费尔南多·马莱蒂(Fernando Maletti)在9月份关于官方贫困数字的新闻发布会上说。

一个有希望的变化是，在近两年的数据仅为私营部门经济学家估计的三分之一之后，国家统计局最近发布了更现实的通胀统计数据。官方公布的8月份通胀率为0.8%，9月份为0.7%，与私营部门的数据接近。但政府坚称，在这两个月之前不会向上修正其数据，这意味着2008年9月至2009年12个月的官方通胀率仅为6.2%，不到民间部门预估的一半。7月，基什内尔夫妇公开支持现任国家统计局的工作人员，结束了布杜引进更多值得信赖的专业人员的企图。穆迪Economy.com的富恩特斯指出:“即使政府的通胀数据最近变得更加可信，但始终存在政治干预的威胁，因为INDEC仍然由莫雷诺的人组成。”

布杜有两个迫切的理由希望政府公布更可信的通胀数据。这样做将为通胀指数债券创造一个更大的市场。它还将满足国际货币基金组织对更可靠的经济统计数据的要求，这是巴黎俱乐部债权人同意与阿根廷重启债务谈判之前的必要步骤。

尽管布杜忙于应付庇隆党的民粹主义派别，但他一直未能在基什内尔夫妇与非庇隆党的反对派关系上施加任何明显的缓和。

内斯托尔·基什内尔（Néstor Kirchner）在其总统任期（2003年至2007年）内赢得了好斗的名声，他指责国际货币基金组织和外国债权人为阿根廷2001年至2002年的金融崩溃负责，并谴责国内批评者和政治对手为敌人和叛徒。基什内尔遵循其运动创始人胡安·多明戈·佩隆总统在1940年代和1950年代制定的战略。布宜诺斯艾利斯圣马丁国立大学历史学教授路易斯·阿尔贝托·罗梅罗（Luis Alberto Romero）解释说：“这是庇隆主义在其整个历史中的一个特征。”。“他们不听取反对者的意见，也不与他们辩论。”2005年被免去经济部长职务的罗伯特·拉瓦尼亚（Robert Lavagna）说，“事实上，所有重大决策似乎都是由一个人做出的。”

但在基什内尔任期结束时，大多数阿根廷人已经厌倦了基什内尔粗暴的作风，希望他的妻子和继任者能采取更温和的政治态度。相反，克里斯蒂娜·费尔南德斯总统继续以同样的对头方式执政。

她最大的冲突发生在农民身上。他们对财政政策和其他措施越来越感到愤怒，这些政策和措施旨在迫使他们在国内以更低的价格出售农产品，同时用出口收入充实国库。在过去的5年里，政府一直将牛肉出口保持在2004年的水平，以保持国内价格的低水平，从而使阿根廷从世界第四大牛肉出口国降至第七大出口国。

然后，随着越来越多的农民转向谷物，政府对大豆征收35%的出口税，大豆是世界市场上最赚钱的经济作物。但当Fernández去年试图将大豆税提高到44%时，农业社区进行了反击。农民从市场上截留农产品，封锁道路，并在主要城市举行抗议活动。长达两年的干旱是50年来最严重的一次，导致收成和出口收入进一步下滑。根据EconViews的估计，今年的农业出口将仅为275亿美元，比2008年减少100亿美元。

尽管如此，费尔南德斯政府并未试图与其土地敌人和解。“他们恨我们，”阿根廷农村协会主任阿尔贝托·拉斯马特尔说，该协会是阿根廷最强大的农业游说团体。“政府和农民之间没有关系，尽管这个国家的经济基础是建立在农业基础上的。”亚慱体育app怎么下载

政府曾试图通过声称维持较低的国内食品价格，将其与农民的对抗转化为其在公众中的政治优势，但没有成功。阿根廷人对官方统计数据越来越不满，官方统计数据显示，阿根廷国内市场的通货膨胀率远低于实际价格涨幅。社会工作者阿曼达·鲁伊巴尔(Amanda Ruybal)在中产阶级巴勒莫(Palermo)的迪斯科(Disco)超市为她的老年病房购物。她走过水果和蔬菜的货架，指着苹果、橘子和土豆，这些商品的价格自2008年以来至少上涨了一倍。她说:“克里斯蒂娜关于控制食品价格的演讲听起来很棒，但什么也没发生。”

这种普遍的不满情绪助长了6月贝隆主义者在选举中惨败，他们将在12月新一届国会召开时失去多数席位。更具破坏性的是，内斯托尔·基什内尔在竞选中失去了国会席位，这场竞选被视为2011年他妻子下台后再次竞选总统的全民公决。

但政治反对派——从保守派到社会党——可能被证明过于分散，无法在两年内团结在一位总统候选人背后。如果阿根廷经济在2010年以普遍预测的1.5%至2%的速度增长，并在2011年接近于恢复2003年至2008年期间记录的年均8%的GDP增长，那么基什内尔夫妇的政治前景可能会突然变得更加光明。这一前景甚至可能鼓励他们更公开地接受布杜的市场友好计划。奇怪的事情发生在阿根廷。