利奥·德贝弗一直认为风险是投资者最重要的资源。1994年至2004年，这位荷兰出生的经济学家在安大略省教师养老金计划（Ontario Teachers’Pension Plan）管理研究和经济部门时，建立了一套强调风险回报率并对总体投资组合风险敞口设定限值的体系。这种做法使安大略省在基础设施和大宗商品方面进行了开创性投资，并巩固了安大略省教师作为世界上最具创新精神的养老基金投资者之一的声誉。
现在，德比弗希望阿尔伯塔投资管理公司(Alberta Investment Management Corp.)也能取得类似的成绩。阿尔伯塔投资管理公司管理着680亿加元(590亿美元)的公共养老和捐赠基金，其中包括阿尔伯塔传统储蓄信托基金(Alberta Heritage Savings Trust Fund)，这是一个145亿加元的主权财富基金，由该省的石油和天然气收入推动。直到去年，这些基金都是由埃德蒙顿的阿尔伯塔省财政和企业部的官僚机构运作的，并取得了稳定的回报，尽管回报并不显著。为了改善业绩，该省于2008年1月创建了Aimco，与政府保持一定距离。德贝弗于2008年4月被任命为首席执行官，并于去年8月开始工作，全权负责重组Aimco的投资战略。
这位61岁的基金经理几乎没有浪费时间来充分利用他的自由。他将该公司的股票敞口提高了10个百分点，并对大公司进行了大规模的直接投资。他认为，Aimco可以通过在其有坚定信念的股票上进行几十次集中押注来实现巨大的回报。他希望能够比被动基准回报率高出100个基点。
“我的董事会认为我有点胆小，因为我认为这不是上篮，”德贝弗告诉机构投资者。“但这对于我们作为一个组织来说是一个积极的目标。我只承担有意义的风险。”他预测Aimco可以在三到四年内实亚博赞助欧冠现这些绩效目标。
为了提高阿尔伯塔省的收益，德贝弗面临着多方面的挑战。他必须更彻底地将Aimco从省政府中解脱出来，并将保守的企业文化转变为接受精心策划的风险的企业文化。亚慱体育app怎么下载他还必须理清一个复杂而低效的结构，该结构涉及12个客户，这些客户拥有独特的资产组合，在基本问题上(如主动管理与被动管理的优势)的观点往往相互矛盾。
也许最令人畏惧的，他要提高一个时期的极端波动和不确定性的表现。全球金融危机促成了旗下管理的AIMCO资产16％的下降;这是比18.4％的跌幅更好，平均而言，由加拿大大型养老金计划有经验，根据总部位于伦敦的RBC Dexia的投资服务，但显著都是一样的。（阿尔伯塔具有大未对冲的外汇风险，这令它采取的加元跌势的优势中受益。）的大幅下挫天然气价格也有所放缓艾伯塔省经济，带动全省预测4.7十亿C $在明年三月结束的财政年度的预算赤字。这一赤字有可能迫使该省利用其可持续发展基金，它代表AIMCO的C $ 29日十亿专业基金资产的三分之一，主要是短期的加拿大政府债券池。
Aimco还管理390亿加元的平衡基金，该基金目前将47%的资产配置于股票，27%配置于债券，19%配置于对通胀敏感的领域，如基础设施和房地产，7%配置于短期货币市场工具。为了提高回报率，德贝弗计划在未来9个月内减少基金的债券配置，增加股票投资。
股票价格可能维持震荡，他说，但历史的趋势表明，回报将是强大的，在未来的十年。“如果你现在把美元在股票市场，在我的脑海里，它几乎已成定局十年将增加一倍，”他说。
为了监督Aimco投资组合中的股票部分，德贝弗从安大略省教师事务所聘用了两位前同事布赖恩·吉布森（Brian Gibson）和乔治·恩格曼（George Engman），分别担任负责股票和私人股票的高级副总裁。吉布森在安大略省教师协会工作了八年，负责将投资组合从50亿加元扩展到330亿加元。1991年至1996年，恩格曼在该基金管理私募股权，最近在多伦多的综合资产管理公司（Integrated Asset Management Corp.）负责私募股权投资。两人于11月加入Aimco。
德BEVER开始与两大交易今年春天实施他的新股票策略。在其最大的交易，因为那个时候，AIMCO投资Ç亿$ 280钻精密信任。卡尔加里装备，加拿大最大的油田服务供应商，去年借了C $ 235万人的17％收购总部位于休斯顿的对手灰太狼。之前，它可能为其债务再融资，石油价格暴跌，精密失去了投资级信用评级。
AIMCO临危受命，于4月20日，购买大约15家公司的％的C $ 105万美元，或C每股$ 3 - 34％折扣的市场价格在那个时候。艾伯塔省基金还借给精密Ç亿$ 175在10％的八年并获得认股权证购买额外的15亿股，或约5装备的百分比，以每股C $ 3.22凭借其资金安全和油价反弹，精密看到其股票六月中旬飙升至C $ 6.85
5月，Aimco同意向加拿大最大的谷物加工商Viterra投资2.2亿加元，该公司位于萨斯喀彻温省的里贾纳。该交易尚待股东批准，但预计将于今年晚些时候完成。该交易将给予Aimco约10%的股份，并帮助维泰拉以12亿加元收购澳大利亚主要农业企业ABB Grain。
The Precision and Viterra deals reflect de Bever’s expectation that prices for materials and energy will rise as the global economy recovers, beginning later this year and gaining momentum in 2010. The Aimco CEO believes that China, India and other developing nations with significant savings will lead the rebound.
德贝弗被授权将股票风险敞口提高至多10个百分点，但他仍需要就如何在该资产类别中分配风险达成共识。目前，Aimco拥有约1,500个积极管理的股票头寸。德贝弗认为这是一种低效的指数基金。他希望采取与安大略教师基金类似的结构，在这种结构下，除了少数高认知度的投资，大多数投资都被编入指数。
Aimco目前拥有约15个集中头寸；一旦交易完成，Precision和Viterra将成为迄今为止规模最大的两家公司。在接下来的12个月里，德贝弗希望将这个群体的人数增加到45或50人。
不过，他还有一些客户的基础性工作要做。总部位于埃德蒙顿的大学学术养老金计划(Universities Academic Pension Plan)执行董事古普塔(Virendra Gupta)说，他的董事会倾向于被动投资。该计划在Aimco拥有约20亿加元资金。“里奥不是魔术师，”他说。“我们不相信魔术师。我们想了解他们想做什么，他们的逻辑，他们的分析。”
相比之下，地方政府养老金计划（代表阿尔伯塔省的城市和技术学院向Aimco投资约130亿加元）长期以来一直支持积极管理。但是，该计划正在与Aimco就哪些基准应用于衡量绩效和确定激励薪酬进行谈判。
该基准测试的问题很重要，因为德BEVER认为奖金所必需的，他的策略。他的目标是在几年内，以奖励为风险调整的绩效投资专业人士，并鼓励对基金总业绩基础高层的奖金更广泛的战略思维。“从哲学，我们就真的很相似地，但是当它下来到细节，有一些擦点”的地方当局计划首席执行官Ron Liteplo说。AIMCO抗蚀剂使用MSCI的所有国家世界可投资市场指数 - 该指数Liteplo主张 - 因为它包括小型和中型股股票，其中德BEVER的大型基金像他投资于认为是不切实际的。
德贝弗是一位直截了当的学术经济学家，从事投资专业已有三十多年。他获得了博士学位。来自1976的威斯康星大学，一年前加入了加拿大银行；在那里，他成为了首席预测员，并重新设计了加拿大银行的经济模式。1980年，德·贝弗（de Bever）来到加拿大大通计量经济学公司（Chase Econometrics Canada），担任首席经济学家。1986年，他在皇冠人寿保险公司（Crown Life Insurance Co.）担任类似职务。皇冠人寿保险公司如今是大西部人寿保险公司集团（Great West Lifeco group of Companys）的一部分。1991年至1994年，他在加拿大野村证券担任首席经济学家和债券策略师。
在接下来的10年里，德比弗在安大略教师学院(Ontario Teachers ')将计量经济学应用于养老金风险管理，从而一举成名。作为负责研究和经济的高级副总裁，他是首席信息官罗伯特·伯特伦(Robert Bertram)的关键顾问。德贝弗引入了风险预算，这一工具指出了基础设施和大宗商品领域有利可图的机会。截至2004年，这些领域加上德贝弗还负责管理的实际回报债券和货币，约占安大略教师基金850亿加元资产的六分之一。
然而，德比弗想要经营自己的事业。因此，2004年他加入了总部位于多伦多的宏利金融集团(Manulife Financial Corp.)，管理其900亿加元的投资组合。按市值计算，宏利金融是全球第四大寿险公司。2006年，他搬到澳大利亚墨尔本，成为维多利亚基金管理公司(victoria Funds Management Corp.)的首席信息长。他试图让当时市值370亿澳元(合280亿美元)的公司摆脱政治影响，但他的希望很快破灭。尽管他得到了该州总理约翰·布伦比(John Brumby)的支持，但政府部门对此表示反对。当Aimco打来电话时，德比弗欣然接受了返回加拿大的机会。
独立的Aimco在政治上得到了强有力的支持。艾伯塔省现任财政部长艾里斯·埃文斯（Iris Evans）解释说：“三年前（当时-）财政部长雪莉·麦克莱伦（Shirley McClellan）环顾了一下内阁，问这里是否有人不愿意每年再赚4.5亿美元。”。“她强调了一点，即当你受到政治气候的限制时，也许就没有那么多机会研究Aimco可以做的一些全球投资。我的工作是支持他们，而不是当着他们的面。”
尽管如此，仍然AIMCO绑在财政部的实践和公众的看法。虽然AIMCO将移动到一个单独的结构，明年，该公司和该部现在同样的建设和共享电脑和审计制度的运行了。一位董事AIMCO的董事会成员是阿尔伯塔省的财政，罗伯特·巴蒂亚部副部长;其他九名成员由政府任命的，尽管是从由包括董事长，财务部副部长和无关联个人组成的委员会提出的建议。最重要的是，该部保留了预算控制，虽然AIMCO预计全权明年。“有很多工作要做，以确保我们是独立的，不只是理论上但事实上，”前首席执行官和TD银行金融集团董事长董事长A.查尔斯贝利说。
这些联系，加上20世纪80年代和90年代以经济发展为目标的投资历史，有助于解释aico投资Precision Drilling之后的公众骚动。议会中的反对党自由党政客指责Aimco为挽救阿尔伯塔省的高薪职位而救助该公司，并指责该公司扭曲了该省的石油和天然气经济。德比弗表示，这笔投资并非出于政治动机，他补充称，财政部部长只是在董事会批准了这笔交易后才得到通知。不过，他承认，在董事会中有一名政府代表也有不利之处。他解释道:“这变得有问题了，因为政府不能说他们完全不知情。”“我必须以一种非常实际的方式谈论这个问题，以确保人们明白我们没有任何政治目标。我们唯一的目标就是赚钱。”