世界有很多方法来衡量风险，但如果最近的金融危机教导了我们任何东西，那就是资产价格是固定收入市场中的大均衡器。当全球市场在一年前开始崩溃时，信贷市场的传统风险措施从资产价格上彻底解脱出来。随后的市场动荡地搅拌了我们金融体系中的主要结构弱点，并将其暴露在明显的视线中。
这种中断确实有一个积极的结果：它教导市场参与者关于制定更强大的方法来评估投资组合中的风险和价值的重要课程。
几乎所有与过去一年中所说的投资者都同意，由于它特别是价格和价格风险，有必要改变信用和风险估值。然而，与此同时，难以将所有必要的所有作品扎采，以为安全和投资组合估值提供真正综合的方法。这是市场需要采取的下一步。
多模型信用纪律
为了达到这一点，我们需要新的和创新的分析方法，以危机的课程建立在危机的教训中，并明确了解所有类型的市场条件中所有信贷的风险和资产价格之间的关系。投资者需要能够轻松地部署分析纪律，以超越传统的风险管理概念，静态基准和默认指标概率，以纳入全面的交叉资产的信用质量。
我们从去年的经历中学到的是，重要的风险评估过程是一个进化的进化，必须解决伴随着迅速不断发展的金融市场和产品的变化的动态性质。
复杂的投资者现在要求可靠的交叉资产，交叉市场透视，其中包含那些风险的零部件，这些组成部分能够推动市场估值的变化。在此视图中包含应理解资产的价格，资本结构问题，流动性，流动性和更多的风险。
价格的风险
数十种变量对资产价格有直接和间接影响：违约可能性，损失恢复，利率风险，流动性和波动性，以少数。当这些变量开始以不同的方向移动时，资产价格将受到影响。这一切都归结为一个基本问题：债券的收益率是否充分补偿其所有者的信用和市场风险所面临的？通常，传统分析并没有提供对该问题的充分清晰的答案。因此，我们一直在研究得分方法，该方法旨在帮助投资者确定债券的收益率与其所融合的风险相称的程度。
投资者需要能够快速准确地确定许多不同市场条件下这些影响的范围。通过开发方法来评估资产价格相对于包含市场和信用风险的变量，可以确定价格的差距，因此可以发现潜在的错误评价。
市场衍生信号
除了监测信用评级外，还对投资者使用融合信用违约交换（CDS）合同价格的型号至关重要，以捕捉市场对公司感知信用风险的情绪。通过定期测量对评级的情绪，可以在市场情绪中发现可能对投资决策具有轴承的偏差。
例如，在过去的一年中，麦当劳的公司的信贷违约掉期相对于同行组保持了实力，表明“AA +”与其公司信用评级的市场派生评级为“A”。这反映了积极的市场情绪，显然具有信贷价格的轴承。投资者需要将这种智能考虑到他们的投资组合分析和估值。
资本结构分析
投资者还需要深入了解更小，非公开和/或不评估的公司，这些公司可能会对投资组合带来大量的交易对手风险。这种尽职调查不能被视为副界倡议;它需要融入投资组合分析工作流程，因此投资者可以将收入卫生，运营健康和流动性纳入所有投资分析。
只有通过评估其持有的整个资本结构，投资者只能从多维视角来真正了解他们证券的全部风险状况。
信用研究可能只有一个组成部分 - 但这是一个重要的
在这个问题上抛出一堆新分析是不够的;投资者还需要能够策略性地分析和部署这些信息。持续，跨内容和交叉资产类研究和分析的实践，其中包含所有可用风险模型需要成为信用市场的De Rigueur，而数据和分析公司需要帮助投资者通过提供资源和评论来满足这种需求需要仔细审查他们的潜在资产。
在胆量本能和依赖于一个或两个数据点来返回它的日子已经消失了。价格证明是信贷投资者的新圣杯。为了证明证据，需要一个新的严格分析水平 - 承认危机中学到的经验教训，以恢复投资者对计算风险和改善金融市场的健康。
必须做些什么
改变类型需要对投资者，发起人，风险管理人员和信息和分析公司的部分的转型努力。幸运的是，与这种分析创新相关的所有利益相关者的上行潜力是巨大的，而下行风险是不存在的。在一个如此肯定的世界中，我们喜欢在更好的投资者教育方面取得成功的几率。恢复固定收入市场的流动性有一个非常明显的道路;那些领导方式的人将成为现实行动的公司，以便在分析和估值上提高蚂蚁。
娄eccleston.是执行董事总经理标准及穷人的固定收益风险管理服务（公司），分析和研究单位，分别与标准普尔评级企业分开，提供解决方案，帮助投资者对其投资组合中的金融工具进行更大的分析。