这些天你不能拿起报纸或杂志，甚至在没有阅读金融改革的情况下。来自美国证券交易委员会的一切和U.K.金融服务管理局对美国国会和欧洲委员会试图确定新的监管制度审查市场结构似乎正在发挥作用。
Not to slight our European friends, whose craziness includes calls to hang speculators — economically, that is — but I’ll focus this column on the U.S., where potential increased regulation threatens to undermine the whole raison d’être of equity markets: capital formation. The SEC, for its part, has recently opined on short-selling, dark pools, sponsored access, flash orders — requesting comment on virtually every aspect of the last 15 years of equity markets regulation — while Congress is focusing on macro issues such as systemic risk regulation, too-big-to-fail, consumer financial products’ protection, executive compensation, derivative regulation, mortgage reform and antipredatory lending, credit agency reform, and hedge fund and private equity registration.
现在，我并不是说任何这一点都很糟糕。好吧，也许我是，但这真的是我们想要的监管吗？我们真的努力制定深思熟虑的立法，以排除另一场灾难，或者我们是否从金融机构提取了肉体的肉体，以膨胀和贬低房地产泡沫？
我们应该看看更大的画面。我们的市场，我们的经济，我们的政府和我们国家的要求是什么？我们是否希望有八种方法来起草每个申诉，同时开始和发展业务变得压倒了？我们是否希望一个国家和一个经济，只有大型组织可以生存，而较小的组织可以成为更大公司的呼吸，或者被降级到公司的垃圾箱永远不会降落？
我相信我们需要回到美国的梦想 - 个人可以创造雇用能够获得足够收入来支持自己及其家人的企业的业务的理想。我们需要一个创造资本形成的激励措施，以允许这些企业投资，建立，雇用和成长。
我们这些天的大部分监管都是如此深刻的杂草，我们错过了森林和树木。我们目前的许多规则和法规使得资本具有挑战性。从税收和经济政策到萨班斯 - 奥克斯利和股权研究限制，我们正在制造障碍，使其难以建立企业。
从历史上看，公司的创造，资本化，公开并增长了。但是，在十年前的互联网泡沫破灭之后，立法者对许多商业模式进行了分层规范，这些商业模式与企业商业周期造成严重破坏。DOT-COM市场爆炸也改变了我们如何投资。我们从个人股权所有权文化中迁移 - 其中个人由经纪人（据说是他们的家庭作业）的人，在各公司投资 亚慱体育app怎么下载- 在我们信任专业管理人员的文化中。这是在线经纪的增长催化firms and the demise of full-service ones, as well as the increasing incentives for brokers to become wealth managers and place clients’ money into mutual funds.
虽然专业资金管理理论上辅助投资者的投资组合，但较小的公司筹集资金特别困难。随着专业人士投资的额外资金，资本筹备的筹集资金越来越巩固，较大的投资者需要更大的投资思想来增加整体回报。此外，Eliot Spitzer的全球研究解决方案减少了经纪研究（特别是较小企业）的金额，萨班斯 - 奥克斯利增加了公民公司的责任和成本。
凭借较少的销售努力，较少的研究和对公开交易公司的严重处罚，企业家正在推动向更大的公共实体或私募股权公司销售其业务（又将其贩驶到更大的公共实体）。更大的业务然后修剪脂肪，削减成本，摆脱员工，为较小的公司创造一个虚拟的农场俱乐部，以便争夺世界的奥克斯和IBMS徘徊，而不是创造新业务的激励，以发展和挑战庞然大物。
虽然重要的是担心股权市场结构，高频交易和衍生品市场的透明度，但实际问题是如何将我们的重点从创造过载和重复的监管来灌输制造业务的激励，投资能力并创造一个较小的公司可以扩展到公共公司的更多级别播放领域 - 而不是被他们吞噬。
Larry Tabb是Tabb集团的创始人和首席执行官，是一家纽约和伦敦资本市场的研究和战略咨询公司。