虽然华尔街拼命地试图防止政府从其令人难以置信的盈利衍生品业务举起面纱，但一个历史上秘密的华尔街一直慢慢地发现透明度 - 对冲基金的美德。谁造成了它？自由市场和贪婪，可分离的二重奏，如汤和三明治。
伯尼•麦道夫的庞氏骗局的解开——他不是一个对冲基金,但吸引对冲基金的基金——在2008年炸毁了许多对冲基金和随后像海啸一样流出许多对冲基金的资产将一些历史狭隘,隐秘的对冲基金公司进入透明营销机器。
像Millennium Partners的伊兹•英格兰德(Izzy Englander)这样的对冲基金经理突然在对冲基金会议上发表演讲。英格兰德通常非常低调，尤其是在被卷入共同基金市场时机选择丑闻之后。总部位于伦敦的对冲基金公司GLG长期以来的政策是不对媒体公开发表言论。上周五，该公司实际上与几名记者举行了早餐会，会后他们可以引用这些言论。
当然，目前，GLG的主要原因是如此开放，因为它在2007年完成了反向合并之后的公共公司。所以，现在他们必须经常披露他们觉得他们笼罩的所有东西太暗中透露了与大多数对冲基金一样秘密。
我猜这是1995年成立GLG的价格Noam Gottesman和Pierre Lagrange（随后离开公司的Jonathan Green），必须在他们决定成为A的时候收获近10亿美元的现金，股票和其他好吃的东西透明对冲基金公司。
Dan Och，他的Och-Ziff Capital Management Group于2007年公开公开，与GLG相同的披露地位。
以换取个人年收入超过十亿美元的交易,Och,人在对冲基金GLG和其他一些上市公司——必须忍受麻烦告诉投资者对他们公司的东西,如收入,收入,资产流动,性能,补偿(程度)和其他专有信息。
So, it was sort of interesting to read Och’s first-quart results and a transcript of his conference call with investors and Wall Street analysts since this information is not usually available unless you get a copy of a manager’s investor letter, which does happen from time to time.
我们确实为Och-Ziff学习了一些有趣的事情。截至4月1日，管理层的资产攀升至253亿美元，而今年年初则为235亿美元。他的平均管理费为1.7％。
到目前为止，表现已经平庸。Year-to-date through April 30, OZ Master Fund, by far the firm’s largest with $18.1 billion, was up just 3.6 percent, while OZ Europe Master Fund was up 5.1 percent, OZ Asia Master Fund, 6.3 percent, and OZ Global Special Investments Master Fund, 5 percent.
然而，OCH喜欢吹嘘他的低波动性，与股票市场的低相关性。“随着时间的推移，我们回报的稳定性是我们的潜在风险管理和投资流程的函数，我们的低利用杠杆使用，以及我们对多元化的强调，”他根据一份成绩单张贴了他的电话会议的投资者www.SeekingAlpha.com。
无论如何，OCH表示，结果主要受到苦恼和脱离的机会的推动，如美国和欧洲的结构化信贷和苦恼的信用，美国和欧洲的股权重组，以及亚洲的可转换套利。
在回答一个问题时，他还表示，主基金的风险敞口如下:长期股权约占37%，可转换套利约占18%，结构性信贷约占15%，私人投资约占10%，信贷或不良信贷约占10%，并购套利约占6%，现金和未支配资本约占4%。
也许来自电话会议的最有趣的事实是，在第一季度，OCH和他的合作伙伴在2007年IPO获得的纳税所需的余额收益率为71.4万美元，这些税收已在全球专项投资基金中投资把它放入主基金。
对于一件事，OCH强调合作伙伴在多战略基金中看到非常强大的机会。他还说，更好地将合作伙伴的利益与将大部分资金放入主基金的其他投资者对齐。当然，在合作伙伴移动其资本之前，这是真实的。
然后，他重申他对特别投资方面的承诺，称他仍致力于某些领域，例如房地产，能源和替代能源以及其他某些地理区域。但他补充说：“我们的重点是我们看到有机会产生非常强劲的回报并希望把自己的资本放在那样，并且没有改变。”
我们还学会了他投资者的秘密：养老金约为25％;资金基金约21％，基金会下降17％;公司机构约为12％;合作伙伴资本约为10％;家庭办公室，高净值约8％;而且，私人银行约7％。
这些都很有趣。但是，我们到底学到了什么?好吧，我们查到了他的资产配置，但他是被问出来的。但是，哪些投资对业绩增长贡献最大呢?他在哪些具体的投资上亏损了?他最近买了什么?他在哪里看到了最好的价值?他不会说，或者没有说。但是，我想这比高盛Abacus CDO的投资者学到的要多得多。
我们暂时租下来。
斯蒂芬塔会他是《机构投资者》(Institutional Investor)和《金融时报》(financial times)的特约编辑亚博赞助欧冠绝对Return-Alpha杂志。