随着2010年第二季度的到来，风险投资行业仍然面临着阻力，初创企业和新兴科技公司需要寻找新的扩张资本来源。
去年,美国风险资本公司据汤森路透(Thomson Reuters)和全美风险投资协会(National Venture Capital Association)的数据，今年仅从120家基金筹集了152亿美元，承诺的资金减少了47%，是2003年以来筹资最慢的一年。同期，只有12宗由风险投资支持的ipo。今年是1975年以来美国风险投资支持的ipo最慢的一年。
家族理财室正越来越多地填补这个市场真空。家族理财室在2008年和2009年初因投资于被认为更安全的资产类别而遭受了市场损失，目前正专注于风险投资和私人股本。如今，家族理财室不再依赖外部管理人员，而是自己进行投资，迅速成为新的风险资本的重要来源。
这不是一个新想法。美国伟大的创始工业家族是这个国家的第一批风险资本家。洛克菲勒家族，希尔曼家族和其他几个家族是风险投资公司的关键支持者，从二战后开始一直持续到六七十年代硅谷的出现。这些家族塑造了我们今天所知的风投行业，后来被养老基金、捐赠基金、保险公司和其他机构机构取代，成为风投基金的主要来源。因此，在很多方面，这一趋势实际上是风险投资回归其根源。
家族办公室风险投资交易的特征
2010年家族理财室交易的理想模式是什么?当然，并非所有交易都是平等的，但家族理财室投资者会对以下属性产生共鸣:
对社会有贡献的技术:家族办公室倾向于那些对他们个人来说很重要的主题。通常这些将是技术领域，补充或扩大他们的慈善/基金会工作。涉及社会责任的交易，包括医疗保健和环境方面的进步，往往非常适合家族理财室投资。
填补融资缺口:传统的风投公司已经分化为早期和后期投资，在这两种投资中风险投资比可以保持在非常低的水平，而家族理财室通常更愿意与处于青春期的公司打交道。这些公司往往有经验丰富的管理和成熟的产品，但缺乏必要的资金和支持，以突破到下一个层次。事实上，风险融资可能是一个巨大的挑战，以至于企业家们将这一阶段称为“死亡之谷”。对于计划扎实的初创企业，家族理财室提供了一条通往乐土的道路。
产品vs.概念:与早期的风投和天使投资人不同，家族理财室的投资者通常会被更成熟的企业所吸引，这些企业有真实的产品和服务，可以随时推向市场。
游戏规则
风险投资领域最成功的家族理财室从一开始就为这类投资进行组织。风险战略不能是副业;它需要一个协调一致的努力，并被整合到一个更大的投资组合策略中。根据我们与家族理财室投资者合作的经验，我们发现以下是最重要的步骤:
制度上的组织:通常，家族对私募股权的直接投资是一种特别的追求，而不是一种持续的制度战略。另一方面，那些建立了更明显的机构形象的投资者将立即获得红利，比如更深入、更多样化的交易流。此外，由于公司将把他们的投资视为“验证”，家族理财室可以谈判有吸引力的条款，并在董事会中扮演积极角色——这是风投公司的惯常特权。
发挥带头作用:一旦投资者确定了他们想要投资的公司，他们可能会发现管理层希望他们成为“带头”投资者，在融资中为所有投资者协商投资条款并设定价格。从历史上看，领头的是一家新的风险投资基金，但随着这些投资者越来越少，来自家族理财室的新的战略或机构投资者也同样受到欢迎。亚博赞助欧冠如果家庭等待另一个主要投资者的介入，他们可能会错过一个机会。
建立战略伙伴关系:家族理财室在与战略投资者打交道方面具有独特的能力，战略投资者也会分享他们的长期观点。如果合伙交易是通过整合家族理财室和战略投资者来构建的，其结果可能是某种程度的交叉受精，为公司培育杰出的商业机会。
风险经济的结构转变使得新的投资变得非常重要。资金短缺，再加上家族理财室对不相关的超大回报的需求，为那些有能力实施坚实风险战略的人创造了一个完美的环境。在这个过程中，这些家庭还可以汲取上个世纪先辈的精神，重新点燃创新的火花，为我们的后代建设经济。
布鲁斯·e·罗伯茨是总经理，罗伯茨Mitani,有限责任公司总部位于纽约和东京的全球投资银行和战略咨询公司。