交易员们说，CFTC的接近规则是正确的

在5月6日闪电崩盘之后，美国证券交易委员会(sec)和商品期货交易委员会(cftc)达成一致，承诺对可能加剧市场动荡的交易规则和技术进行合作研究和监督。在其中一个问题——共同地点和就近举办——CFTC发布了一项拟议的监管规定，得到了主要衍生品交易支持者的积极反应。

共同定位和邻近的托管服务提供了高速访问交易场所。通信链路与市场中心的物理距离很近，最大限度地减少延迟，因此对高频交易策略至关重要。一些监管机构和市场结构专家不仅对这些高速连接的潜在扭曲效应提出了质疑，而且对它们的公平性提出了质疑，因为它们对付费接入的专业交易员有利。

在闪电崩盘12天后，CFTC-SEC工作人员发布了一份初步报告，其中提到了SEC 1月21日发布的股票市场结构概念报告中提出的共同地点和邻近性问题。但CFTC已接近制定期货行业实际规则的程序。正如5月18日的报告所指出的，CFTC正在考虑一项提议，“以确保所有其他合格和合格的市场参与者，寻求由期货交易所提供的共同地点或邻近托管服务，都有平等的机会获得此类服务，不存在排除接入的障碍，也不存在合格第三方供应商提供托管服务的障碍。”

当拟议的规则美国商品期货交易委员会解释说，该协议还呼吁提供共同地点或托管服务的期货交易所“公开每个可用连接选项的延迟时间，以便参与者能够做出知情的决定。”

在CFTC 7月中旬评论截止日期前提交的一封信中，期货行业协会及其最近成立的首席交易员小组。强烈支持美国商品期货交易委员会(CFTC)和美国证券交易委员会(SEC)前首席经济学家、NERA经济咨询公司现任副总裁、PTG发言人吉姆·奥弗达尔(Jim Overdahl)说。

的四页的信，由国际足联主席约翰·达姆加德(John Damgard)签署，“强烈赞扬委员会对同一地点和邻近举办的彻底审查。”

FIA认可了CFTC提案的所有四个主要要求，但有少许保留。根据主要的平等准入原则，该公司表示，“同意愿意为共同地点和就近托管支付费用的市场参与者”应该有准入权，但他希望“澄清，交易所托管设施与经批准的第三方提供商的结合，将满足委员会的要求，即‘为任何和所有愿意和合格的市场参与者提供充分的可用性服务’。”

在同意延迟披露条款的同时，国际汽联补充道:“交易所应被要求只报告其与市场参与者的交接点和其匹配引擎的公共边缘之间的延迟……交换机不应该负责提供其他类型访问的延迟统计数据。”

国际汽联就服务费用是统一的、非歧视性的问题表示:“我们要求欧盟委员会澄清，该规定只适用于共同地点费用，不影响其他类型的交换费用。”

关于交易所在与第三方服务提供商协议中履行自我监管责任的义务，FIA表示，它希望确保托管和托管不会产生新的报告要求。

管理基金协会(Managed Funds Association)也支持拟议的规则。该另类投资集团将总法律顾问斯图尔特•卡斯韦尔(Stuart Kaswell)提交给CFTC的长达两页的信函描述为“次要评论”。其中包括:欧盟委员会应该“澄清，在提供‘统一’费用时，提供任何类型的费用减免或费用减免激励措施的合作地点提供商必须向所有处境相似的客户提供相同的服务。”

在延迟披露建议中，MFA建议某些清单以百分比表示每个连接选项，而不是“最长、最短和平均延迟”。

但知名数据中心运营商和协同/邻近第三方Savvis在其评论信中警告称，要完全解释延迟的各种类型和来源，披露将比CFTC公布时所设想的要困难得多。

“因为我们的大多数客户对低延迟(与外包成本效率相比)不感兴趣，我们质疑，对于那些对低延迟感兴趣的客户来说，创建和记录所需信息的成本和负担是否合理，”Savvis副总法律顾问彼得•巴西尔写道。他继续敦促商品期货交易委员会和证券交易委员会协调努力，以确保各自的托管和托管政策“不冲突、不一致或相互不相容”。