柜台过度（OTC）衍生品已经枯萎了超过了对金融危机批评的公平份额。鉴于市场的规模，这可能不是令人惊讶的。但是，虽然OTC衍生物不是过去18个月面临的问题的核心原因，但它是加强市场基础设施的审慎时间。提高透明度和监督不仅会对机构投资者提供更大的保护，而且将在未来掩盖业界免于进一步的责任。亚博赞助欧冠
今年早些时候举行的纽约申请了一些提高OTC市场透明度和效率的方法，其中一项是通过使用电子交易平台。我同意美联储的情绪，但必须对立法的细节反映在他们背后的意图。
电子交易平台将在待定规则下注册为（替代）交换执行平台（SEF），但需要通知SEF的定义，并准确地确保它对市场结构具有预期的影响。
在市场改革的核心，需要对投资者进行更高的价格透明度。SEFS可以为竞争激烈的电子市场提供框架，其中机构最容易获得各种经销商的竞争性定价。在其论文中，美联储认为，“对于足够的流动交易 - 这代表了大多数利率互换市场 - 电子交易平台提供比私人谈判交易的更透明度和竞争。”
贸易前透明度可以为参与者提供一系列准确的地图，该地图实时交易。电子交易理想地适合提供这种价格传播水平，使机构投资者能够获得更可靠和对市场机遇的更可靠的理解。亚博赞助欧冠这种更高水平的信心可以导致卖方市场参与者之间的交易活动和更高水平的价格竞争。
交易后透明度可以进一步增加监管机构和投资者对监测市场的能力，但存在危险。谈论一个类似于NASD的追踪报告系统的系统，适用于美国债券声音合理，但监管机构将要小心。如果在执行后被迫透露交易的衍生品交易者，它可能很容易损坏而不是提高流动性。对冲大型职位对卖方交易者并不容易，特别是如果竞争对手意识到刚进入贸易的规模和方向。
中央清算是一个更清晰的问题，市场正在迅速发展，以实施更高效的贸易交易处理解决方案。
在衍生品立法的讨论中，主角似乎似乎朝着正确的方向发展，但随着他们自己的规则，互换市场多年来一直不会过夜。有些人会有抵制，但最终游戏对大多数人变得更加清晰。
OTC衍生品市场是来自广泛电子交易的世界上剩下的剩余持股之一。其中一些是由于不愿意改变一个高度成功的市场市场，因为买边和卖方的销售额是一个，但它仍然是一个部门，在改革通过时，巨大的利益将使机构投资者实现。亚博赞助欧冠目前的进程，包括ISDA协议，信用检查和确认处理的签署是麻烦的。在SEFS和其他立法的定义周围的语言的制作似乎奥术似乎是奥术，但有很多股权。获得合适的，机构投资者可以期待更均亚博赞助欧冠匀的播放领域，具有更高的价格透明度和更高效的市场。在过去的18个月内，不太可能改变错误的方向。而且，至少，这将是一个错过的机会。