瑞士信贷(Credit Suisse)的约瑟夫•赫什伯格(Joseph Hershberger)巧妙地合并了资产管理公司

瑞士信贷(Credit Suisse)的约瑟夫•赫什伯格(Joseph Hershberger)是一位田径爱好者，他喜欢在体育场高处观看短跑比赛，以正确地看待运动员。作为一名银行家，他也有着类似的宏伟观点，他曾促成了一些资金管理领域规模最大的并购。

想想去年春天发生的事情吧。英国巴克莱银行已经同意以44亿美元的价格将其资产管理部门巴克莱全球投资者旗下的交易所交易基金业务iShares出售给总部位于伦敦的私募股权公司CVC Capital Partners。赫什伯格对基金管理行业的整合进行了反思。在与贝莱德首席执行官劳伦斯•芬克的谈话中，两人得出的结论是，这家大型固定收益专业公司应该竞购BGI的全部资产。

赫什-伯格解释说:“投资者被那些规模足够大、能够提供全方位战略的资产管理公司所吸引。"贝莱德/BGI合并后将为投资者提供量身定制的全方位产品解决方案，涵盖指数、活跃股票和对冲基金等。"贝莱德和芬克对此表示赞同。

去年6月，赫什伯格与芬克的长期交易顾问、花旗集团的加里•谢德林合作，敲定了一项交易，贝莱德同意以135亿美元现金和股票的价格收购BGI(包括iShares)。该交易于去年12月完成，巴克莱将获得贝莱德19.9%的股份。这是有史以来规模最大的资产管理公司合并，产生了一个拥有2.8万亿美元资产的庞然大物，是全球投资公司中规模最大的。

世达律师事务所(Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom)合伙人理查德•普林斯(Richard Prins)表示:“乔对这个行业有很深的了解。”普林斯曾与赫什伯格和谢林一起为贝莱德提供法律问题咨询。“他专门从事投资管理，知道什么行得通，什么行不通。(CVC收购iShares的交易中有一条“交易条款”，允许贝莱德介入。)

47岁的赫什伯格从事投资经理顾问工作已有20年。1985年从西北大学(Northwestern University)获得经济学荣誉学位后，这位来自印第安纳州韦恩堡(Fort Wayne)的人加入了德雷塞尔·伯纳姆兰伯特(Drexel Burnham Lambert)，担任金融服务分析师。1990年，Drexel破产后，Hershberger与Putnam Lovell签约。Putnam Lovell是纽约一家小型投资银行，专门从事投资行业并购，现在是Jefferies & Co.的一部分。

他的入市时机比大多数基金经理好得多:随着散户投资者对股票的追捧和401(k)计划的蓬勃发展，投资行业迅速发展，银行也想从中捞一笔。赫什伯格与他们几乎每一个人都达成了协议。例如，上世纪90年代末，他帮助密苏里州堪萨斯城的American Century Investments将自己的一部分股权出售给了摩根大通(J.P. Morgan & Co.)。

接下来的十年提供了一种更尖锐的机会。在安排合并的同时，赫什伯格还发现自己正在瓦解投资经理与现在已经幻灭的银行和保险公司之间过去十年的一些合作。例如，去年瑞士再保险公司(Swiss Reinsurance Co.)将2001年收购的资产管理公司Conning & Co出售给私募股权公司Aquiline Capital Partners时，他就担任过顾问。

赫什伯格还投身于另类投资领域，这是10年来另一个值得注意的投资趋势。在最早的此类交易中，他曾在2004年建议康涅狄格州格林威治的对冲基金AQR资本管理公司(AQR Capital Management)将少数股权出售给下属管理公司集团(Affiliated Managers Group)。

赫什伯格于2007年跳槽至瑞士信贷，将这家瑞士银行提升至资产管理并购领域的顶级企业(与花旗集团(Citigroup)和高盛(Goldman, Sachs & Co.)齐名)。在他的职业生涯中，他已经完成了60多笔重大交易，而且还没有完成。他预计，随着更多中型基金管理公司合并，他的交易配额今年将翻一番。他补充道，随着对冲基金再次向更大的公司出售股权，其他并购交易也会增加。“显然，对于另类经理人来说，这是一个具有挑战性的时期，”赫什伯格断言。“但我非常相信替代能源的长期潜力。”