5月6日星期四的流动性崩溃可能永远不会被忘记，谁知道呢，它可能永远不会被完全理解。电脑故障、肥胖的手指、完美的风暴、一些阴险的聪明特技、塞勒姆女巫审判时代的歇斯底里，这些因素中的任何一个或所有都可能在一个自发的疯狂漩涡中相互勾结，席卷许多网络领域、司法管辖区和办公室。
许多交易员和投资组合经理正忙着为可能出现的另一个动荡周（周一上午股市飙升）磨砺自己，过分担心这场神秘的波动可能会对复杂的美国股市结构产生何种影响。这是一个几乎每周都会以某种方式进行重塑的游戏板。
在过去的十年里，股票交易从一种主要依赖人类的活动演变为主要由机器完成的活动。但在研究一次小型事故引发的反弹如何会像墨西哥湾漏油事件可能会减缓海上石油钻探一样，减慢电子交易世界的速度之前，先简要回顾一下:
这场可怕的午盘暴跌引发了对所谓高频交易的争论，甚至让两家交易所的负责人相互较量。道指在大约8分钟内暴跌600多点，盘中跌至创纪录的999点。纽约泛欧交易所的邓肯•尼德洛尔(Duncan Niederaurer)上周五与纳斯达克的鲍勃•格里菲尔德(Bob Griefeld)一起在CNBC的一档节目中批评纳斯达克的机器盲目地设置为自动驾驶，此前格里菲尔德将纽约泛欧交易所的暂时停牌比作在崩盘时躲在桌子底下的经纪人。尽管可能忘记了纽交所的子公司纽约证券交易所(NYSE Arca)，一个全电子的流动性交易平台，但内德奥尔对自动化过度破坏的批评肯定赢得了他的交易员们的支持，他们是对一个过于依赖电脑的市场的弱点最直言不讳的批评者。
股市暴跌当天下午2点40分左右，在接到一笔大额订单后，纽约证交所停止了宝洁的交易。由于宝洁的股价下跌得如此迅猛，纽交所的熔断机制启动了。宝洁的暂时停止交易,和其他一些大板股票,就其本身而言是一个至关重要的部分史诗事件的连锁反应级联到核心恐慌性抛售紧随其后的是一个同样突然迅速好转,但真正的问题仍然是:煽动什么巨头宝洁公司销售订单吗?
上周四在华尔街流传的谣言是这样的：花旗集团的一名交易员犯了人为错误，多打了一些零，导致意外的160亿美元（或150亿美元，取决于故事的版本）抛售订单；谣言最终出现在CNBC上。但据华尔街流传的谣言称，被认为是手指头肥胖的花旗交易员搞糟的并不是宝洁，而是任何市场间的扫荡订单。花旗集团/胖手指故事的两个版本，告诉了我认识的一位交易员（T3的斯科特·雷德勒），他从两位不同的对冲基金交易员那里听到了这个故事，涉及标准普尔500期货，这是一种在CME Globex上交易的电子迷你合约。而且，传说中，由于宝洁是标准普尔的一个重要组成部分，计算机程序会关注期货市场，于是宝洁的订单冲击了纽约证券交易所，混乱随之发生。
到目前为止，这种情况的主要问题是，花旗集团和芝加哥商品交易所都发表声明，强烈否认在这一事件中扮演了任何角色，声称在调查情况后，他们没有发现任何证据。
然而谣言开始了，不管它是不是真的，我们都不应该低估“瞬间叙事”在快速反弹中所起的作用，它被认为与抛售一样突然和恐慌。
史蒂夫•斯塔克(Steve Starker)经营着一家只提供执行服务的经纪公司BTIG，他描述了周四那几分钟的疯狂交易。在那几分钟里，他和大约200名交易员双手拿着电话，一边大声喊出卖出指令，一边混乱地接收卖出指令。但后来，下午2点48分左右，一片寂静。交易在极短的时间内突然停止，就像一群领航鱼瞬间避开珊瑚礁一样，随之而来的是斯塔克从未见过的恐慌性购买。
如果电脑在下跌的过程中超越了人类，那么很可能它们同样推动了市场的上涨，同样类型的自动化开始出现，扫荡订单，由最低点触发的自动购买，与下跌过程中的自动销售没有什么不同。但如果没有关于胖手指的美化故事——如果没有人类像绝望的家庭主妇那样散布流言蜚语，服用冰毒——谁知道市场最终会走向何方。监管者在修补市场结构时应该记住这一点。如何监管市场上的流言？他们不能吗？哦，好的。我并不是说没有必要采取任何行动，但现在的市场结构，不管你喜不喜欢，都是十年前为了给小投资者创造公平的竞争环境，结束专业人士在纽约证交所的垄断地位而进行的修补。
制定规则的人需要警惕意想不到的后果，并认识到宁静祈祷中所蕴含的教训——接受无法改变的事情，有力量改变可以改变的事情，并展现出分辨两者的智慧。
里奇·布莱克(Rich Blake)是常驻纽约的自由财经记者。他目前为《机构投资者》杂志、Reuters HedgeW亚博赞助欧冠orld和ABCNews.com等杂志撰稿。