我们羡慕地看着中国。它的经济在一年内增长了10％，持续十年而不跳过节拍。即使在金融危机期间，虽然全球经济正在承包，但中国的增长率超过6％。似乎中国的“儒家资本主义” - 由国家的13亿人口超越了专制政权和自由市场经济的调节 - 优于我们的敏感，花园品种民主和资本主义。但美国不应该急于在我们的政治和经济体制中贸易。
要了解中国经济，我们需要在20世纪90年代末开始进行分析。那时，中国政府根据任何成本选择了增长的政策。为实现它，中国未来十年的中国货币，人民币，在人为低水平上抵制美元;这有助于中式货物的甚至比全球竞争对手便宜。如果自由市场经济力量一直在工作，人民币将得到升值，美元会拒绝。但是，如果中国让其货币升值，其出口将变得更加昂贵，对其产品的需求将堕落。
还记得电影速度吗？如果Keanu Reeves没有让公共汽车在每小时超过50英里，那将爆炸。嗯，中国就像一辆拥有超过10亿个有抱负的资本家的公共汽车。如果共产党不能让经济处于快速剪辑，因此结果将是灾难性的失业率，这将导致政治骚乱和骚乱。
在中国，全面就业的政治压力导致了我所谓的晚期增长肥胖。中国建造了世界上最大的购物中心，新的华南商场：今天它的空置了99％。中国还建造了一座豪华的城市，百万人，叫做鄂尔多斯：今天这是一个鬼城。
所有好事都结束了，伟大的事情结束了一声爆炸。在危机中，中国出口跌幅超过25％，通过其铁路运输的货物吨位被两位数下降，电力消耗跌破。然而，根据中国政府的说法，全国神奇地持续了6％至8％的GDP增长。
让我们快进一年。今天，全球经济正在稳定下来。但是，中国制造商的消费者已经过度透过了，现在取消杠杆化，失业率很高，银行已经得到了宗教信仰并停止贷款，无论如何都没有多大的贷款需求（除非美国政府除外）。您可能认为中国经济将以较慢的速度增长。但中国的增长率再次接近10％。
虽然这种增长似乎是真正的 - 电力消耗备份 - 它不是可持续的，因为它是基于前所未有的刺激计划和非凡的政府参与经济。与西方民主国家不同，其中央银行可以将大量资金投入到金融体系中，但不能强迫银行贷款或消费者和企业花费，中国可以在闪电速度实现。
中国消费者不会为美国和欧洲消费者提供重点，这些消费者的需求松弛，他们专注于保留其工作并偿还债务。发生这种情况需要数十年。美国和欧洲消费者各自代表了三分之二的经济体。中国消费者只占其经济中的三分之一，他们的购买力受到低估的人民币的显着破坏。
中国过去十年的上涨降低了它与全球经济之间的分离程度。事实上，今天中国经济增长是推动全球经济的力量。然而，这种增长在大规模的强迫贷款中取得了重大，而随着速度而言，中国将从世界经济帆的风转变为一个锚。
许多地方都会感受到的影响。它将坦克商品市场，商品生产商和商品出口国家。工业品的需求将消失。最后，中国对我们的优质货币的胃口将减少，促使美元兑翁米布降低，推动我们的利率。
这似乎至少在短时间内，经济学规律在中国各种方式工作。然而，这只是暂时的幻影，其次是巨大的痛苦和剧烈后果。每个人都希望伟大的捷径，但没有一个。
Vitaliy Katsenelson是丹佛的投资管理伙伴投资管理员工的研究主任，以及主动价值投资的作者。