抓住新的正常情况。从消费者向政府官员到企业高管，西方的每个人似乎都在努力定位自己，以获得缓慢增长，高失业和过度债务的损失世界。大多数国家都从经济衰退中出现，但感觉良好因素的迹象很小，通常是恢复的。
欧洲基金管理人员知道这个困境。从2009年初的深度的金融市场的反弹中没有少量的救济。管理层的资产价值在过去的一年中聪明地升起，为金钱经理提供呼吸空间，以及一些细分如新兴市场资金，正在经历强劲的流入。
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然而，当浮力市场和投资者的热情推动了两位数的增长率时，该行业仍然比在过去十年中间的延迟得多。收入增长迟缓，许多投资者兴趣低风险，低保证金产品，许多经理继续经历净流出。经济增长的薄弱前景和对更严格的监管环境的担忧是覆盖前景。毫无疑问，基金公司高管听起来很警惕。
“我们现在正在进入另一个焦虑，”欧洲，中东和非洲董事长詹姆斯·克朗顿说，在伦敦的Blackrock。“投资者对该行业的信心尚未回归。”伦敦投资资产管理首席执行官Hendrik du Toit，同样谨慎，称“2011年可能很艰难。”他补充道，“我们必须期望新业务市场速度较慢。”
危机留下的伤痕在欧元100欧元，机构投资者的专属年度排名最大的金钱经理。亚博赞助欧冠2009年，前100名管理者管理的总资产增长了7％，到年底为16.9万亿欧元（23.6万亿美元），但该数字仍远低于近20.65万亿欧元的高水位。达到2006年底。
危机的动荡也在列表顶部产生了一些戏剧性的变化，其中Allianz取代了长期领导者瑞银。
德国保险公司上升了一个地方，以获得1欧元的资产，增加了每年的24.8％。The firm’s ascent has been helped by big gains at its giant U.S.-based bond specialist subsidiary, Pacific Investment Management Co., and by the January 2009 acquisition of Cominvest Asset Management, which ranked No. 61 last year, with €55.4 billion in assets. Allianz has continued to gain strength this year. Its asset management unit, Allianz Global Investors, had third-party net inflows of €60 billion in the first half of 2010, up from €27.7 billion in the same period last year. “We are glad to see that clients who had lost trust in our industry for a while are strongly coming back,” says Joachim Faber, the unit’s CEO.
瑞银将一个地方滑倒第二，结束了它在顶部的12年统治。瑞士银行遭受了次级抵押贷款证券和政府资本注入所需的巨额损失，2009年的资产增长了4.6％至1.3万亿欧元，因为投资者资金的流出侵蚀了市场收益对其投资组合的大部分影响。该损失集中在银行的财富管理部门，迎合了高净值的人，但这些拒绝已经缩小。该司在今年第三季度净流入了今年第三季度（12亿美元），而第二季度的净流出量为2009年第三季度的第二季度的净流出。
法国的AXA和Credit Suisse Group分别升起一个地方，分别索取第3和4个斑点。由2009年法国银行CréditAgricole和SociétéGénérale的资产管理业务组成的Amundi集团于第五位首次亮相，售价为6.699亿欧元。以纽约的黑石追随第六位，一年前的25个现货迈出了一大跨越。由于2009年收购巴克莱全球投资者，其资产飙升至663.5亿欧元。
在整个行业中，在资产水平中的反弹是不均匀的。“管理层的资产再次增长，但收入并未与他们一起增长，”Axa投资经理Ceo CeO Carel-Billiard，保险公司的资产管理臂。“这是因为大部分资金已经进入了相对低利润的固定收入产品而不是更高版本的股权或替代产品。”AXA在美国的美国价值观的基金管理子公司，Alliancebernstein也继续遭受遭受的流出。净效应？虽然AXA IM已经看到其整体资产在今年上半年增加了250亿欧元，但该股的潜在收益在该期间下降了15％，达到1.5亿欧元。
其他大型资产管理人员也面临着一些僵硬的逆风。Blackrock于2010年第二季度的EMEA客户拥有23亿美元的净流出。该公司归因于BGI收购后对客户集中问题的衰落，以及对积极量化管理的一般市场担忧，成为Blackrock领先的投资风格之一。
然而，尽管经济和市场环境具有挑战性，但一些欧洲经理正在产生强劲的增长，特别是在他们的新兴市场投资组合中。Aberdeen资产管理，近年来通过收购迅速增长，在7月和8月净流入其股权基金的净流入中享有21亿英镑（33亿美元）。“资产经理人跑得很好，”首席执行官马丁吉尔伯特说。“我们没有被衰退的银行遭到努力地击中，我们已经受益于股票的巨大流入。在我们的亚洲基金中，我们实际上必须限制流入。“Similarly, Investec, which ranks No. 70, with €46.1 billion in assets, had overall inflows of £4.7 billion in the financial year ended March 31. “We’re enjoying an unprecedented boom time, with record inflows and healthy profits,” says du Toit.
随着性能不均匀和利润率被挤压，许多行业高管都会看到收购的持续压力。据数据提供商Dealogic表示，2008年，2009年，2009年，涉及欧洲资产管理人员的并购交易总额从2008年的155亿美元下降到76亿美元。
伦敦街道全球顾问EMEA领导者表示，一些银行特别需要尽快做出战略决策，以避免停滞状态，该咨询总督是第17届，管理层的第17号，管理资产为262.3亿欧元。“银行将不得不为与其资产管理武器有关的决定，”银行将不得不做出一些决定“。“他们要么必须通过收购来提高资产，或者他们必须卖掉或绕过他们的业务。”
巴黎惠伊亚基金会和资产经理评级小组的eMea基金和资产经理评级集团的青少年Poizot表示，由于金融危机难以遇到的苦恼卖家的潜逃浪潮在很大程度上。“现在，我们更有可能看到某些银行制作出售，因为资产管理不是其业务的核心部分，”他说。“我们还将看到更多的整合，因为资产管理是一个分散的行业，特别是在困难的细分市场中，例如对冲基金和意大利等国家。对于大多数银行资产管理，占其底线的15％不到15％，因此业务很少被视为不可或缺的批准。
潜在交易是销售Unicredit的金钱管理业务，先锋投资。意大利银行在危机期间在东欧网络中运行了大量损失，强迫它在过去两年中筹集两次筹集资金，并最终促使9月份的长期首席执行官亚历山德罗普罗博出发。Natixis Global Asset Management（7985亿欧元）和498.5亿欧元）对先锋表示了兴趣，该公司在欧元100欧元处于24欧元，资产达到175.8亿欧元。苏格兰寡妇投资合作伙伴关系，类似的猜测围绕第20号劳工银行银行集团的1575亿欧元的养老金和金钱管理部门。Lloyds不会确认或否认任何销售意图，但它面临着缩小其运营的压力，以偿还从U.K.政府收到的救助资金，该资金拥有43％的银行。
“大多数银行会出售他们的资产管理武器，如果他们提供了良好的价格，因为他们不是他们业务的核心部分，”Blackrock的Charrington说。“问题在于，没有许多买家。”
尽管如此，金钱管理可能仍然是许多银行的核心业务，特别是在弱势经济和更高的资本要求上挤压他们的贷款业务时。“瑞银致力于资产管理，我无法相信您可以在银行内运行强大的业务，”瑞银全球资产管理首席执行官John Fraser说。但是，他承认，“其他银行可能觉得这不是一个非常令人兴奋的业务，利润不会对股价产生重大影响。这也是如此，一些大型独立人士做得很好。“
其他球员认为银行的可能性是买家作为卖家。考虑阿伯丁的吉尔伯特，他们拥有比M＆A更多的经验更多的经验。“我认为银行将回到市场上寻求购买资产管理人员，”他说。“经常性的费用元素使其成为一个有吸引力的企业。”然而，吉尔伯特自己的胃口并不伟大。他计划在2009年7月收购大多数信用瑞士瑞士信贷的非瑞士基金管理业务后专注于有机增长，并于2010年2月拿出rbs资产管理，持续8500万英镑。瑞士信贷交易有助于将Aberdeen的资产推动到2009年底为1582亿欧元，将该公司七个欧元举行七位，向第30届现货。
用于寻求恢复的基金管理人员的另一个热按钮问题是监管。Many executives complain that the European Union’s Capital Requirements Directive, which requires up to 60 percent of bonuses to be deferred for three to five years, as well as the U.K. Financial Services Authority’s Remuneration Code are draconian and unfairly drag money managers into regulations designed for banks. “There is a need to persuade the regulators and the public that asset management is a very different kind of business from banking,” says BlackRock’s Charrington.
简而言之，有很多原因对这个行业的前景持谨慎态度。然而，市场恢复使许多球员提高了促销，并为投资者之间的危险令人遗憾的迹象表明，一些经理更加乐观。
“我不认为我们已经看到了Postcrisis反弹的结束，”Axa Im's Carrel-Billiar说。“有迹象表明，客户对房地产和私募股权越来越感兴趣，因为他们在低利率环境中寻找更多的收益率和资本收益。”州街的EHRET看到了动物烈酒中的类似康复。“这是一个有趣的康复，被动经理享有市场特别强烈的市场，”他说。“现在有很多重新开始，并迅速搬到替代资产课程。”
在瑞银，弗雷泽认为最坏的情况结束了。“我们发现风险偏好是回归，我们正在享受从第三方进入批发和机构能力，包括对冲基金和房地产，”他说。“两年前，我们从银行面临的问题上击打了一场锤击，但现在这些都是很好的，真正落后于我们。”
然而，危机是深刻的，痛苦，回忆一定会徘徊。没有人在获得经济的增长。