5月6日的“闪电崩盘”让高频交易员受到了严厉的关注。许多投资者认为，这些利用高科技工具在微秒内买卖股票的交易员抢先下单，加剧了市场波动，使长线投资者处于不利地位。批评人士表示，此类活动只会增加养老基金和其他机构投资者的有效交易成本。亚博赞助欧冠
当投资者正努力维持他们所能获得的回报时，成本就像以往一样重要。幸运的是，根据纽约Elkins/McSherry为机构投资者所做的第14次年度交易成本调查，尽管高频交易饱受争议，但有证据表明，这些高速、高交易量的参与者继续对股票交易成本施加下行压力，而不是提高它们。亚博赞助欧冠波士顿道富集团(State Street Corp.)的子公司。
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Elkins/McSherry总裁布莱森(James Bryson)说，在截至6月30日的12个月里，美国股票交易的平均总成本小幅上升，但这在很大程度上反映了交易量下降和波动性上升。他补充称，成本的潜在趋势仍在下降。在大多数国际市场上，成本也大幅下降。
“关于高频交易的担忧没有道理的，因为我们已经看到下降非常一致的交易成本，”杰米·里奇，在布罗克豪斯和库珀，在39个国家位于蒙特利尔的全球代理执行经纪工作，包括交易性资本市场总监the U.S. “Some of that has to do with the high frequency traders.”
纽约证交所上市的股票平均交易成本在最近一段时期上涨了10％，而在纳斯达克股票市场成本分别同比增长16％，根据调查。美国，与在此期间19.63个基点股权交易的整体平均成本，不再是世界上低成本的交易场所。日本和瑞典份额冠，与时间段中的18.34个基点的平均成本，紧随其后的是法国，在18.49个基点。平均交易成本下降了全球8.1％，在过去一年中，以38.02个基点。
对高频交易的担忧在5月6日之后飙升，当时道琼斯工业平均指数在几分钟内暴跌近600点，暂时抹去了8,620亿美元的股票价值。事件报告由美国证券交易委员会(sec)和商品期货交易委员会(cftc)倒闭归因于一个大型自动化销售订单由共同基金经理,但它补充说,临时撤资,一些高频交易公司从市场可能已经加剧了衰退。监管机构正在考虑是否对高频交易实施一些限制，但鉴于高频交易占美国股票交易量的70%，打击此类交易的前景似乎很渺茫。
投资者appreciate the liquidity that high frequency traders bring to the market, but they worry about potentially abusive practices such as pinging stocks, whereby traders rapidly send and cancel successive orders to uncover valuable information about an institutional investor’s position in a bid to gain a trading edge. “If you put in an order and withdraw it immediately, and you have no intention of trading, that is something that needs to be looked at,” Ari Burstein, senior counsel at the Investment Company Institute, told a conference on market quality at New York’s Baruch College last month.
瑞士信贷(Credit Suisse)全球投资组合策略团队负责人菲利普•麦金托什(Phillip Mackintosh)表示:“我认为每个人都关心速度。”“我们不想要的是，把订单放到机器里，然后发现你想要的报价已经没有了。”
高频交易在欧洲那么普遍，但业内高管预计成交量也将继续增长。这样的交易很可能会考虑在2012年欧洲股票交易量的45％，而目前为25％，据爱特集团的金融服务咨询公司。“对HFT情况下，通常夸大了，”总部位于法兰克福的德意志交易所首席执行官雷托·弗兰乔尼，告诉巴鲁克学院会议。
高管们表示，对经纪商来说，与高频交易者互动的关键是利用他们提供的流动性，而不披露客户的头寸或交易意图。
极讯(Instinet)驻纽约的美洲业务总裁乔纳森•凯尔纳(Jonathan Kellnar)表示:“流动性对市场很重要，我们需要与高频交易员互动，就像我们与任何其他流动性提供者互动一样。”“然而，我们始终需要确保我们的行为符合客户的最大利益。我们需要确保不会泄露客户信息，也不会留下太大的脚印。”极讯在全球交易中排名第20位，平均交易成本(包括佣金、费用和市场影响)比交易量加权平均价格低4个基点。
对高频交易的争议使得一些机构客户需求的更多信息在他们的交易执行和佣金和回扣,通常的交流提供高频交易员,支付,乔治Sofianos说负责人在高盛集团股权执行策略,纽约的萨克斯公司。他表示:“他们最大的担忧似乎是在处决地点的选择上提高透明度。”高盛在全球券商中排名第四，在美国券商中排名第九，平均成本分别比VWAP低17.82个基点和8.15个基点。按另一项指标(执行相对于到货价格)衡量，高盛在全球交易中排名第14位，平均成本比基准低4.48个基点。
在布罗克豪斯和库珀，里奇说，他的公司也担心信息泄露，并关注延伸到比高频交易其他各方。“你想用一个经纪人谁没有与专有交易台的利益冲突，”他说。至于高频交易，他说，虽然有些客户有疑虑，“我们的很多投资经理的客户认为这是一件好事。”布罗克豪斯和库珀位居全球贸易第九位，低于VWAP 16.85个基点的平均成本。相对于到来的价格，布罗克豪斯＆库珀分别居第2位在美国买卖和全球号3，用24.45基点和27.23个基点，平均执行，低于基准。
高盛和Brockhouse & Cooper在多个成本类别中都名列前五。其他在多个类别中也跻身前五名的公司还包括Bloomberg Tradebook、Liquidnet和Fox River Execution Technology。Elkins/McSherry的数据是基于对677家券商和近3000名经理对19669只个股的1100多万笔交易的分析得出的。
防止客户订单信息泄漏和采购在今天的市场流动性的挑战，帮助燃料Liquidnet的增长总部位于纽约的阿尔弗雷德Eskandar，在该公司股票的美国的负责人说。Liquidnet的，一买边只暗池，居全国第2全球和美国的交易。
尽管大惊小怪了今天的市场结构和高频的企业所扮演的角色，参与者需要认识到，交易的基本概念并没有真正改变艾伦山，在西湖村，加利福尼亚JonesTrading的财务总监说。“有人一直在寻求获得短期利润，”他说。今天唯一的区别，他补充说，是“球员们都变了，它变得快了很多。”