为了阻止潘尼公司的比尔•阿克曼(Bill Ackman)接管公司或获得更大的股份，J.C. Penney使出了各种招数，拿出了一个越来越受欢迎的工具。这家百货公司周一宣布，它已经采取了一项毒丸计划，声称这“符合所有股东的最大利益”。
各股东的股东权利保护协议下允许购买一小部分的份额J.C. Penney优先股如果有人获得10%或更多J.C. Penney的普通股,或对于任何个人或团体,目前持有普通股的10%或更多,如果他们获得更多股票。毒丸一年后失效。
此举显然是为了挫败阿克曼(Ackman)和沃纳多房地产信托(Vornado Realty Trust)。阿克曼上周收购了该公司16.5%的股份，沃纳多房地产信托(Vornado Realty Trust)购买了9.9%的股份。避孕药使得这两名激进分子在财务上失去了购买更多Penney股份的吸引力，从而巩固了管理层。
当然，JCPenney在声明中表示，此举旨在“在任何收购公司控制权的行动中，促进公平平等地对待JCPenney的股东。”不出所料，该股周一下跌近2%，表明投资者不相信管理层的说法。
根据权利计划，潘兴广场和Vornado不能购买优先股。
那么阿克曼会怎么做呢?最有可能的是，他会悄悄抛售自己的股票，而不是与该公司展开一场旷日持久的战斗。他唯一的选择是留下来，发动一场代理权之争，赢得董事会的多数席位。然后他就能把药片扔掉了。这是一种现实的可能性，因为Penney没有交错董事会，这意味着它的所有董事都是每年选举一次，这使它更容易在不到一年的时间里夺取对公司的控制权。
实际上，彭尼公司最初的“毒丸”在2009年就过期了。然而，这种新药是一种持续时间较短的药物，现在越来越受欢迎。这些条款不经股东批准，旨在阻止特定的收购。
FactSet SharkWatch的数据显示，目前共有916家公司采取了“毒丸”策略。多年来，很少有公司推出期限低于标准10年的毒丸。然而，近年来情况发生了变化。例如，在2008年和2009年，分别有126家和121家公司采用了药丸。这一数字高于2007年的84。更重要的是，2008年新采用的药物中有40%的有效期不超过5年，2009年这一比例为45%。相比之下，2007年和2006年的比例分别为26%和19%。
2010年，在股市上涨之后，只有50家公司采用了药物疗法。然而，70%的人是持续时间较短的那种。显然，当有激进投资者出现时，企业并不会羞于使用这一武器。
我们将看到管理层是否真的寻求让所有股东受益，还是只让他们自己受益。