知名金融专家表示，持续冲击全球股市的大衰退已从根本上改变了机构投资者的资产配置规则，未能适应的机构投资者将给客户带来风险。亚博赞助欧冠
马里兰大学经济学教授卡门•莱因哈特告诉《机构投资者》:“金融危机的混乱有一个永久性的组成部分。”亚博赞助欧冠“如果你将危机后的十年与危机前的十年进行比较，你会发现GDP增长更低，失业率更高，实际房价更低。利用展开。”
莱因哈特最著名的作品是与哈佛大学经济学教授肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)合著的《这次不同》(This Time Is Different)，这本书讲述了金融危机的历史。莱因哈特将她对一场危机的分析扩展到了危机发生前10年和危机发生后10年。最终的报告《堕落之后》由莱因哈特的丈夫文森特·莱因哈特(华盛顿美国企业研究所公共政策研究的驻院学者)撰写，并于8月底在怀俄明州杰克逊霍尔堪萨斯城联邦储备银行经济会议上公布。他认为，金融危机具有持续十年的不寻常后果。
莱因哈特说，家庭和银行资产负债表的萎缩以及信贷市场的混乱给经济增长和就业留下了永久性的印记;金融危机过后，经济轨迹会发生变化，其后果不会持续几年，而是近十年。莱因哈特发现，在金融危机后的11年里，GDP增长明显放缓，失业率持续上升，房价中值仍保持15%到20%的低水平。她说:“我知道这并不令人振奋，但在杰克逊霍尔，这个信息的意义被带回家了。”“人们并没有说我们疯了。”
小爱德华·基恩(Edward Keon Jr.)当然不是。“危机的影响改变了我们做事的方式，”这位保诚定量管理协会(Prudential 's Quantitative Management Associates)的投资组合经理兼资产配置主管表示。主要影响是投资者的风险偏好。Keon的模型发现，投资者的制度转变导致风险容忍度降低，股票估值降低。他表示:“因此，我们调整了我们的战术资产配置。”Keon持中性或减持美国股市，因投资者明显厌恶风险，而增持新兴市场，因新兴市场的人口结构较西方经济体有利，后者拥有大量养老金。
另一种融入这种风险厌恶情绪的方式是将更多资本配置到高收益债券上。Keon说:“投资者青睐固定收益，与股票市场风险较高的部分相比，高收益有可能带来有吸引力的回报。”
但并非所有投资者都同意莱因哈特的论点，即这次情况有所不同。摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)首席信息官杰夫•阿普尔盖特(Jeff Applegate)认为，这只是又一个商业周期。他表示:“我们增持某一资产类别的方法没有改变。”“尽管此次衰退异常严重，但市场复苏的方式相当正常，具有周期性。这与之前的商业周期相当。”
2008年，阿普尔盖特认为经济将在2009年4月开始好转，因此他增加了对小盘股的配置，这类股往往能强烈反映经济周期。这被证明是正确的决定。今年6月，在获得了该行业的超额回报后，他减少了对小盘股的配置，增加了对新兴股市的配置。“从根本上说，我们今天的评估与2009年4月没有什么不同，”Applegate说。
荷兰国际集团资产管理公司(ING Asset Management)的保罗·泽姆斯基(Paul Zemsky)在后危机时代走到了中间立场。他也认为，这次有些事情已经发生了变化。“我们的战术行动规模较小，因为尾部风险更高，”他指出，并补充说，潜在经济结果的分散性意味着不确定性比以往任何时候都高。他表示，二次探底是有可能的，但可能性不大。“总的来说，我们一直增持股票，因为我们相信基本面仍在改善。”
并非所有人都相信股市会复苏。位于北卡罗来纳州达勒姆的固定收益管理公司Smith Breeden Associates的研究主管斯坦利•康(Stanley Kon)表示:“曾经有过泡沫，而且泡沫不会再回来了。”“我们的经济经历了许多结构性变化，由于这些结构性差异，资产配置也必须改变。”他认为应该更加关注alpha和beta风险预算。
莱因哈特是新常态最直言不讳的信徒，他拒绝给出精确的配置建议。“有些行业可以在低增长中蓬勃发展，”她说，“有些行业需要繁荣。”