在另类投资领域，对冲基金似乎正在击败私人股本。
随着金融市场的持续复苏，一年前遭受金融危机重创的投资者对对冲基金的热情远快于私募基金。你不能责怪他们。
尽管对冲基金很容易成为那些鄙视巨额财富的人的目标，但它们的声誉基本上没有受到影响，而更多的问题继续围绕着它们的收购伙伴。首先，与私人股本基金(以及受监管的金融机构)不同，没有对冲基金需要用纳税人的钱纾困。2009年，绝大多数对冲基金都获得了强劲的收益。
一位跟踪这两家基金的行业专家告诉我:“就业绩而言，对冲基金最近表现非常好，而私募基金却没有获得同样的成功。”当然，许多对冲基金经理在2008年损失了近一半的资金，当他们放弃投资，将一些流动性不佳的资产放入侧口袋时，他们惹恼了——好吧，是激怒了——他们的投资者。然而，他们在没有外界干预的情况下完成了整个过程。自由市场将解决这些争端。
因此，对冲基金再次受到投资者欢迎也就不足为奇了，尽管投资者对基金的基金已经降温。根据对冲基金研究公司(hedge fund Research Inc.)的数据，去年对冲基金总资产增至1.6万亿美元，为有史以来第二高，而资金净流出较2008年底有所放缓。
瑞士信贷(Credit Suisse) Prime Services部门最近进行的一项调查发现，对冲基金投资者预计，到今年年底，对冲基金行业规模将增至1.97万亿美元，超过金融危机前的峰值。
今年最受欢迎的两种策略是:全球宏观策略(67%的投资者增加配置)和事件驱动策略(62%的投资者增加配置)。受青睐的地理区域是以亚太地区为重点的投资策略，61%的投资者增加了配置。
德意志银行(Deutsche Bank)进行了自己的调查，称对冲基金资产(据其计算，目前仅为1.5万亿美元)将从今年的新资金中增加2220亿美元。然而，这将使总金额低于2007年19亿美元的历史最高纪录。
无论如何，当涉及到私人股本时，情况就不同了。根据总部位于伦敦的记分员Preqin的数据，今年第一季度仅筹集了500亿美元的资本。虽然这一数字较2009年第四季上升5%，但仍较2007年第二季创下的2,070亿美元的峰值下降逾75%。
显然，投资者仍对给他们钱持怀疑态度。我不怪他们。首先，这些基金有很多钱，而且他们并没有把钱花掉。根据Preqin的数据，它们已经有大约1万亿美元的承诺资本等待投资。今年第一季度，宣布的私募股权交易仅有307笔，总价值266亿美元，较前一季度下降35%。投资者显然是在为难他们。目前，这只基金平均需要19个月以上的时间完成筹资，而2007年仅需要12个月。
与此同时，这个被普遍认为是由最聪明和最富有的人执掌的行业，最近经历了一些令人难堪的事情。金融危机期间，对冲基金Cerberus在克莱斯勒和通用汽车金融服务公司(GMAC)的投资最终得到了美国纳税人的救助。
没有对冲基金能做出这样的声明。
报道对冲基金行业30年的斯蒂芬·陶博(Stephen Taub)是《机构投资者》(Institutional Investor)杂志的特约编辑亚博赞助欧冠绝对Return-Alpha《金融世界》(Financial World)杂志前主编。