许多市场观察员和行业分析师在福特汽车公司上个月晚些时候似乎真正震惊，福特汽车公司报告净年收入为27亿美元。一位美国汽车制造商在黑色 - 2009年？Such an occurrence hardly seemed likely given that it was just over a year ago, in November 2008, that the chief executives of the nation’s Big Three automakers — Chrysler, General Motors Corp. and Ford — were summoned to Capitol Hill to justify their request for a $50 billion lifeline.
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这一请求引发了民粹主义者的愤怒，因为这是在华尔街刚刚获得7,000亿美元救助之后提出的，而当纳税人得知这两名首席执行官分别乘坐私人飞机前往华盛顿请求公共援助时，这种愤怒爆发成了愤怒。此举似乎只是强调了一种普遍的看法，即汽车行业是一种挥霍无度的文化，拥有不受约束的权利意识;亚慱体育app怎么下载它们要么适应要么死亡。
克莱斯勒和通用汽车最终获得了联邦资金，尽管比最初要求的要少得多，而且政府要求它们重组运营并提高效率，而这两家公司仅在几个月后就申请了破产保护。
但福特则不同。首席执行官艾伦·穆拉利（Alan Mulally）飞到华盛顿不是为了要钱，而是为了表示与同行的团结，并确保在克莱斯勒（Chrysler）、通用汽车（GM）或两者都倒闭后，他的公司受到附带损害时，获得政府支持的信贷额度。穆拉利对福特能安然度过经济衰退充满信心，因此他同意，如果他的公司接受政府贷款，他的基本工资将从每年200万美元削减到1美元。
他的信心部分是基于政府在2008年对克莱斯勒和通用汽车提出的重组和提高运营效率的要求，而穆拉利在两年前成为福特首席执行官时就开始这么做了。早在美国经济陷入衰退之前，他的远见、他做出艰难决定的意愿和推动改革的能力就帮助这家位于密歇根州迪尔伯恩的汽车制造商巩固了财务状况。这些特质也让他成为买卖双方分析师的最爱，他们在2010年全美高管团队评选中，将穆拉利评为汽车和汽车零部件行业最佳CEO，机构投资者对全美最佳CEO、首席财务官、投资者关系专业人士和IR公司的独家排名。亚博赞助欧冠每个行业中排名靠前的高管和公司可以在第54、55、85和87页的表格中找到。更多详细信息请访问我们的网站iimagazine.com。
即使在最好的时期，监管一家上市公司也是一项艰巨的任务;在经济衰退中，挑战倍增并放大——而在这次衰退中，企业领袖们发现他们在各个方面都面临着他们从未遇到过的怀疑、愤怒和不信任。
“自1931年以来，业务的整体批评较高，”企业图书馆联合创始人，缅因州波特兰的企业治理研究公司，Nell Minow观察到Nell Minow。
痛处似乎是缺乏问责制。这十年早些时候的金融丑闻导致可能受到惩罚的犯罪者被驱逐，并通过了新的法规，如全球研究分析师和解，《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）要求华尔街公司切断其研究和投资银行业务之间的所有业务联系，以最大限度地减少利益冲突的可能性。该法案要求公司高管对公司报告中的信息承担个人责任。
但监管者仍在努力确定当前危机是如何开始的，谁（如果有的话）应该对此负责。由于政府官员不愿意或无法确定谁应承担责任，以及需要进行哪些改革以确保此类危机不再发生，许多股东已主动要求企业高管提高透明度和责任，特别是关于高管薪酬以及薪酬与公司业绩的关系。
总部位于纽约的金融服务机构TIAA-CREF公司治理负责人崔惠元（Hye Won Choi）解释说：“如果你没有透明度，你就无法让董事会负责。”。
米诺指出，2009年有90多名董事保留了他们的席位，即使在股东投票决定罢免他们之后。她说：“导致我们陷入这场灾难的董事会成员继续服务，这是可耻的。”。
加州公务员退休系统(California Public Employees’Retirement System)正在推动代理权限，这将允许股东提名自己的董事候选人，而不是从公司现有董事会挑选的候选人中进行选择。去年6月，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)提议修改其规则，以消除代理权获取的障碍，但公众对这一极具争议的问题的反应，促使sec主席玛丽•夏皮罗(Mary Schapiro)在10月宣布，sec的委员将推迟到今年晚些时候再做出决定。
加州公务员退休基金(CalPERS)负责公司治理的高级投资组合经理安妮•辛普森(Anne Simpson)坚决认为有必要使用代理权限。她说:“如果你得不到大多数人的支持，你就应该被迫辞职。”她补充说，萨班斯-奥克斯利法案就目前而言还不错，但还不够:“我们希望说话温和，拿着大棒，但我们只有鸡毛掸子。”
弗朗西斯•布莱克(Frank Blake)比大多数人都更清楚，对于首席执行官来说，让投资者站在他或她一边是多么重要。布雷克于2007年1月在陷入困境的首席执行官罗伯特•纳尔代利(罗伯特•纳尔代利在担任克莱斯勒首席执行官期间，曾乘坐私人飞机前往华盛顿请求政府救助资金，引起了纳税人的愤怒)突然辞职后，登上了家得宝的最高职位。纳尔代利拒绝将自己的薪酬与这家总部位于亚特兰大的家装连锁店的业绩等问题联系起来，这激怒了维权股东，促使他高调离职。自从纳尔代利在2000年担任首席执行官以来，投资者一直抱怨他的薪酬过高(他在头五年的薪酬接近1.25亿美元)，因为家得宝的股价停滞不前，而股市却在飙升。但他似乎漠不关心不仅他们的反对对他的补偿,也担心公司的方向,曾在一次股东大会上宣布他将限制问答时间30分钟,他拒绝回答任何投资者提出的问题。
当布莱克,60岁,名叫纳德利的继任者,许多华尔街人士感到震惊,认为他将这份工作只是一个临时的基础上,尽管他一直与该公司五年来的执行副总裁兼副董事长的董事会。他很快证明了怀疑论者的错误，提出了一项提高盈利能力的计划，包括剥离非核心资产、削减成本，并为他知道即将到来的经济低迷做好准备。
家得宝的命运一直与房地产市场紧密相连。布莱克说，在过去50年的大部分时间里，美国的新住宅建设平均占实际国内生产总值的4.75%;到2006年，它已经跃升到GDP的6.25%。布莱克说:“我们知道这将得到纠正——它必须纠正。”(当然，他是对的;到2009年第三季度，住宅建设的年化比率已跌至仅占GDP的2.5%。)
上任伊始，布莱克就开始剥离纳尔代利接手的一些附属业务。2007年8月，该公司将其批发分销部门HD Supply以85亿美元的价格出售给了一个由贝恩资本(Bain Capital Partners)、凯雷集团(Carlyle Group)和Clayton, Dubilier & Rice的子公司组成的私募股权财团。(家得宝以3.25亿美元收购了HD Supply，并保留了该公司12.5%的股权。)2008年，布莱克大幅削减了新店的开业规模，并集中精力重振现有门店的产品、服务和外观。他集中了采购业务，以利用家得宝强大的影响力，但他不再要求某些地区的商店储存他们可能卖不出去的商品(比如亚利桑那州的草坪拖拉机)。他给了商店经理更多的电子工具来跟踪，给了他们更大的自主权来应对当地的竞争，他还加快了他们补充缺货商品的过程，而不用承担巨大的库存。
“我们最终重新聚焦于我们的核心业务，力求成为该领域的佼佼者，”布莱克说，卖方分析师认为他是零售业/Hardlines的最佳首席执行官。2008年，为了给小时工加薪，他放弃了120万美元的奖金，并出于对那些在公司削减成本计划中被解雇的员工的同情，他也赢得了人们的尊重。他说:“如果我是2008年我们裁掉的7000多名员工中的一员，我会觉得CEO是在承认这并不好。”
2006年9月，穆拉利离开波音公司38年，执掌福特公司时，他还面临着扭转公司颓势的挑战，以及用他的远见把不满的股东带进公司。多年来，这家汽车制造商一直承受着成本上升、销售下降、利润下降和市场份额缩水的负担，尤其是对丰田汽车(Toyota Motor Corp.)和其他日本汽车制造商;福特仅2005年一年的税前亏损就超过了16亿美元。从一开始，穆拉利就知道，一场文化变革姗姗来迟，他决心不像以前的高管那样解决公司的问题，也不像他的同行们应对类似挑战的方式。
64岁的穆拉利说：“当我对福特公司进行尽职调查时，我接触了所有的首席执行官同事，并研究了他们的每一种商业模式。”。“这对我来说是非常重要的数据，因为他们都做得不好。显然，他们都需要不同的商业计划。”
Within 90 days of taking the top job, Mulally approached some of the nation’s biggest banks with a proposition: He would mortgage the company’s assets if they agreed to finance his vision to revamp Ford, a plan that involved cutting costs, streamlining operations and highlighting core competencies so that the automaker would post a profit by fiscal 2009. He raised $23.5 billion, although at the time his request was perceived by many as a desperate effort to save a flailing company. Nonetheless, Mulally stuck by his strategy, outlining a plan to cut nearly one quarter of the company’s workforce and close more than a dozen facilities by 2012. In 2007 he dismantled Ford’s Premier Automotive Group and subsequently sold three of its four luxury brands — Aston Martin Lagunda, Jaguar Cars and Land Rover — so that the automaker could attend to its Ford, Lincoln and Mercury lines. (China’s Zhejiang Geely Holding Group Co. has recently agreed to acquire the final piece of the PAG puzzle, Volvo Car Corp.; a sale agreement is expected to be signed this month, pending the approval of Chinese authorities.) From overseeing 97 car and truck brands when he took office, Mulally now has fewer than 20 under the Ford umbrella.
2008年5月，他力主减少产量，以满足不断下滑的消费需求。穆拉利说:“我们是第一批减少产量的公司，在经济衰退时期生产人们真正想要的汽车。“大多数汽车公司并没有这样做。他们会认为自己的大部分成本是固定的，他们会生产比市场需求更多的汽车。”
穆拉利认为，他之前的经验使他认识到在福特需要做什么，并付诸行动。
“因为我在波音公司已经通过38年,”他说,“我以前去过那里,我做到了,这让我有信心从外面看汽车行业,然后积极实施新战略福特,我知道。”
愿意为了长期收益而承受短期痛苦，这在当今的高管中是一种罕见的品质，他们中的许多人屈从于华尔街的意愿，花费太多精力试图实现令人印象深刻的季度收益。当不可避免的衰退发生时，它们的公司——以及股东——往往付出高昂的代价。新千年的头十年见证了互联网繁荣、会计丑闻、房地产泡沫和信贷冻结的崩溃。这些事件似乎没有什么共同点,但是“一个线程跑过所有这些的崩溃,这是金融高管进行高风险投资而得到了回报,和业内高管都是短期利润的回报,”Jay Lorsch观察人际关系教授在波士顿哈佛商学院。
在大衰退前的几年里，宽松的信贷和考虑不周的扩张是美国经济的典型特征，如今美国企业界到处都是这些公司的残骸。那些专注于打造公司的高管们，不仅能在这次衰退中生存下来，还能在下一次(无论何时)衰退中生存下来，这让他们松了一口气。
芝加哥大学的布斯商学院财务教授斯蒂文·卡普兰说：“那些认识到一切都是一个周期的人，他们在不削减肌肉的情况下减掉脂肪，他们准备好成长，这是去年的真实的不成文的故事。”
投资者也注意到了这一区别。总部位于纽约贝德福德山的Solaris资产管理公司的首席投资官蒂莫西•格里斯基解释说:“最优秀的高管总是知道如何兼顾进攻和防守。”“在2008年下半年和2009年上半年，他们采取了防守策略——他们削减了成本，让球队团结在一起。现在他们正在增加资源并进行收购。”
总部位于纽约阿蒙克(Armonk)的电脑硬件和软件制造商IBM Corp.就是一个很好的例子。
“我们在1992年和1993年有过濒死的经历，因此我们有一个真正有弹性的商业模式，进入了上一次衰退，”56岁的马克·拉夫里奇（Mark Loughridge）解释说，他被买方分析师称为IT硬件行业最佳首席财务官。在90年代初的经济衰退之后，IBM在1992财年报告了50亿美元的亏损，这是当时任何一家美国公司在一年内亏损最多的一年。多年来，IBM高管忽视了投资者和行业分析师的建议，即他们需要控制成本，推出新产品，增强与外国制造商的竞争力。许多专家观察到，这家计算机巨头已经失去了适应快速变化的市场需求的能力，很少有人相信它能生存下来。但确实如此。
过去10年里，IBM通过有机增长和收购(仅2008年一年就有14笔交易)，一直在加强其软件和信息技术服务业务。该公司在那年开始收购了以色列企业存储系统提供商XIV，并在那年年底收购了总部位于加州洛斯加托斯的跨平台虚拟化技术开发商Transitive Corp.。2009年，随着经济衰退的加深，IBM的收购步伐有所放缓，但它仍然成功地吞并了六家规模较小的科技公司，最近一次是在去年12月宣布收购Lombardi Software，一家总部位于得克萨斯州奥斯汀的业务流程管理软件和服务提供商。Loughridge说，公司能够为这种增长提供资金，是因为“几十年来，我们从商品化产品转向了其他产品，这使我们不那么容易受到经济环境的影响。”
加州视频游戏发行商动视暴雪(Activision Blizzard)的首席财务官托马斯•蒂普(Thomas Tippl)非常熟悉这样一个概念，即根据经济环境的要求同时进行进攻和防守。亚慱体育app蒂普尔被买卖双方的分析师评为休闲行业最佳首席财务官。他表示:“你必须保持领先地位，任何时候都要精干。”(Activision的Robert Kotick被买方分析师评为最佳CEO;他们还说该公司拥有最好的IR。)
蒂普在2006年离开宝洁公司后加入动视，当时他是宝洁公司的投资者关系主管。他说:“我们是该行业唯一一家超出预期的公司，这是因为我们一直在面对现实。”“我们决定专注于硬核玩家，我们需要将我们的投资放在最大的机遇背后。”
动视公司通过积极推广其最成功的三款产品:《使命召唤》(Call of Duty)，这是一款电子游戏系列，玩家可以在二战期间的盟军任务中扮演各种角色;亚慱体育app《吉他英雄》(Guitar Hero)，让玩家可以亲身体验经典摇滚音乐;以及在线角色扮演游戏《魔兽世界》(World of Warcraft)。尽管2009年电子游戏行业的销量下滑，但动视并未因此受挫，而是在11月发布了《使命亚慱体育app召唤:现代战争2》(Call of Duty: Modern Warfare 2)。它在发行的头五天就创造了5.5亿美元的销售记录，上个月动视公司宣布这款游戏的销售额已经超过10亿美元。
In delineating the key moves that made it possible for the company to navigate the choppy waters of the recession, the 42-year-old Tippl stresses Activision’s merger with Paris-based Vivendi Games, which was completed in July 2008. Not only did Activision reduce employee head count during the merger (which allowed the company to be “nice and lean going into the crisis,” he says), it also brought Blizzard Entertainment’s World of Warcraft under Activision’s purview. Because World of Warcraft is a subscription-based game with more than 12 million paying customers, and because subscriptions generally tend to be less exposed to market instability than traditionally purchased games, World of Warcraft provided a much-needed steady revenue stream in a volatile year, he explains.
然而，“我们的竞争对手和我们之间最大的区别在于，我们专注于将资源投入到那些最大的机会背后，而不是试图同时做所有事情，并满怀希望地在许多未经验证的商业模式上前进。”
这最后一点与Medco Health Solutions的David Snow Jr.产生了共鸣。Medco Health Solutions是医疗保健技术和分销领域最佳CEO的卖方选择。（卖方分析师还任命医疗公司首席财务官理查德·鲁比诺（Richard Rubino）为该行业首席财务官，第一红外专业人士瓦莱丽·海特尔（Valerie Haertel）为首席红外专业人士，买方和卖方分析师均认为，总部位于新泽西州富兰克林湖（Franklin Lakes）的药房福利经理提供了最佳红外专业人士。）医疗公司回绝了敦促该公司与零售连锁药店合并的投资者。
“他们会指出一个垂直整合的公司可以创造巨大的购买力，”55岁的斯诺解释道。“但这与我们的使命不相符，我们的使命是提高产出，降低成本。”相反，该公司专注于扩大客户基础——斯诺说，Medco去年从新客户那里签下了超过100亿美元的业务——并投资于可以帮助医生和病人治疗慢性疾病、促进健康和控制成本的方法。
通过这样做，该公司积累了20亿美元的现金储备，是2008年的两倍多。52岁的首席财务官鲁比诺说:“我们把钱花在那些能让公司在2015年和2020年实现增长的事情上。”
联合技术公司(United Technologies Corp.)在经济衰退期间通过进行关键收购实现了业务增长。49岁的首席财务官格雷戈里·海耶斯(Gregory Hayes)是航空航天和国防电子公司(Aerospace & Defense Electronics)的首选，他说:“我们走在成本曲线的前面，所以当其他人在撤资和寻找现金时，我们可能是机会主义者。”2008年底，这家总部位于康涅狄格州哈特福德的企业集团(产品范围从电梯、制冷设备到飞机引擎和消防系统)为应对经济低迷带来的收入下降做好了准备，将2009年的大部分成本削减计划提前到了第一季度。然后，带着现金储备，该公司开始逢低买进。去年11月，联合技术公司(United Technologies)宣布将以18.2亿美元收购通用电气(General Electric Co.)的电子安全业务。
根据LouisChênevert的说法，预计收购预计将加强公司的底线，直到2011年，据LouisChênevert，购买侧分析师认为该部门最好的首席执行官。But the company, which sell-side analysts say delivers the Best IR (and Akhil Johri is their choice for the sector’s Best IR Professional), couldn’t pass up the opportunity to expand its offerings — especially since the price was right, owing to GE’s desire to unload noncore assets and streamline its own operations.
52岁的Chênevert说:“我们一直在寻找把事情做得更好、更有效率的方法——这是我们的基因决定的。”“我们为新兴市场提供合适的产品，我们知道这些市场将更快复苏。”确实。去年12月，联合技术公司赢得了一份价值1.711亿美元的国防部合同，向阿拉伯联合酋长国提供黑鹰直升机。
美可(Medco)和联合技术公司(United Technologies)提供了一个有趣的平衡，来反驳股东最了解情况的观点。这两家公司都顶住了投资者要求它们偏离战略愿景的压力，而且这两家公司都因此而获得了更好的发展。Chênevert指出:“为了给股东带来即时回报，削减研发或其他支出太容易了。”但这样做可能不符合公司的长期最佳利益。
在过去18个月里，没有哪个行业受到的审查比金融服务业更严格了。金融服务业是此次经济危机的震中。当威廉·菲三世成为首席财务官的第一层国家corp .) 2009年1月,孟菲斯市地区银行已经倾倒过程中其次级抵押贷款和其他有毒资产和缩减其业务所以它可以最专心工作成为该地区首屈一指的金融服务公司。First Horizon停止了国家抵押贷款的发放，并出售了其国家抵押平台。
“We decided to be very proactive about recognizing our losses and just taking our medicine up front, even though in 2008 and the early part of 2009 it made our losses very high relative to everybody else’s,” says Losch, 39, who moved to First Horizon from Wachovia Corp. after that firm, felled by subprime-related losses, was acquired by Wells Fargo & Co. in December 2008. “We decided it would be most prudent to try to get those businesses behind us and build capital to weather a storm that we knew we were coming into.”
罗奇表示，传达缩减运营规模的计划是First Horizon战略的重要组成部分。他表示:“在投资者面前亮相一直是我们努力做的最重要的事情之一。”
股东批准。除了Losch被买方评为银行/中型股最佳首席财务官之外，D. Bryan Jordan被买卖双方评为最佳首席执行官，David Miller被评为最佳IR专业人士，First Horizon被两组分析师评为最佳IR公司。
“整个团队对他们的计划一直是真实的，并正如他们所说的那样执行它们，”观察一位要求不被识别的货币经理。“他们在他们的信息中一直保持一致，并且非常可访问。”
通过及早承认损失并采取措施减轻损失，First Horizon现在能够展望未来。“在过去的几个月,我已经向我们所说的得到更多的关注我们的脚前,和被在我们的脚,我们终于开始向前看,看到我们公司的实力出来,而不仅仅是被动的市场或经济和监管环境,”菲说。“我们比以前更专注了。我们每天醒来都在努力改善两项主要业务:田纳西州的银行业务和我们的资本市场业务。”
自由港麦克莫兰铜金公司(Freeport-McMoRan Copper & Gold)的高管也采取了类似的策略，即尽快向投资者传达坏消息，然后采取措施将损失降至最低。该公司首席执行官理查德·阿克森(Richard Adkerson)在描述其位于凤凰城的矿业公司去年年初的处境时，描绘了一幅黯淡的图景。需求下降导致铜价从2008年秋季的每磅约4美元跌至2009年1月的每磅约1.50美元，许多分析师预计铜价将继续下滑。作为一家有40亿磅铜(和其他大宗商品)要出售的公司，自由港麦克墨伦被迫考虑收入可能减少40%的情况。
63岁的阿德克森回忆道：“当我会见我们的高级管理团队时——第一次会议大约在2008年10月的第一周——我非常清楚地说，‘世界在变化，我们必须改变，我们必须迅速改变。’”。“我们取消了约7亿美元的设备订单。”
这只是该公司储备现金的一系列步骤中的第一步。“我们所做的一切都是为了保护短期流动性，”他说，“这样我们就可以持有那些我们认为在未来会更有价值的资产，因为我们对铜市场持乐观态度。”2009年1月，自由港麦克莫兰自由港宣布，它已经制定了一项战略计划，将允许它在每磅铜1.5美元的环境下，以现金流为正的基础运营。
该计划也有人持怀疑态度。一家如此依赖大宗商品市场的矿业公司如何调整成本，以有效应对如此低的铜价?阿克森解释说，自由港麦克莫兰公司正在通过暂停项目、改变矿山扩张计划和减少员工数量来缩减资本支出。该公司计划取消股息，并通过出售普通股筹集资金。
随着2009年的进展，这些可怕的预测被证明是夸大其词了。由于中国经济的强劲增长，对铜的需求上升，其价格也随之上涨。到上个月为止，铜价已回升至每磅3.40美元。
阿德克森说:“当我们调整业务，使现金流在1.50美元时为正值，突然间铜价超过了3美元，我们赚了很多钱。”去年第四季度，该公司净收入9.71亿美元，而2008年同期则亏损139亿美元。
投资者对Adkerson的 - 和FreePort-McMoran的性能狂欢。该公司是2010年全美执行团队最大的赢家之一，捕获了购买和卖出的金属和采矿部门的一家荣誉，以获得最佳首席执行官，最佳CFO（Kathleen Quirk）和最佳红外公司;大卫关节是卖方分析师首选的IR专业人士。
波士顿Cadence Capital Management高级分析师Neil Bleicken欢呼道:" Richard Adkerson是金属和采矿业最好的CEO，也是世界上最好的公司CEO之一。"“在他那一代人所见过的最伟大的专业测试中，他看上去像个摇滚明星——这是双关语。”
拥有现金缓冲也帮助一些公司避免了投资或资产的贱卖。股东担心Aflac持有的欧洲混合债券可能蒙受重大损失，导致该公司股价从2008年9月的61.72美元跌至3月初的11.24美元，但首席执行长阿莫斯(Daniel Amos)拒绝抛售这些债券。58岁的阿莫斯自1990年以来一直担任Aflac的首席执行官。他表示:“我们没有恐慌，我们认为这些债券会很好——总之，它们的价值回来了。”
为了减轻股东的担忧，阿莫斯公布了公司债券持有的细节——包括那些价值暴跌的债券因此，紧张不安的投资者可以亲眼看到，该公司主要投资于顶级公司债券，对商业或住宅抵押贷款支持证券的敞口很低，也没有持有次贷资产。他的推理吗?他解释说:“坏消息不会随着年龄的增长而改善，人们总是认为真相会比事实更糟糕。”
阿莫斯的投资者关系策略并不局限于提高透明度;他还拒绝了2008年280万美元的奖金，尽管股东们已经压倒性地批准了这笔奖金。(基本是第一个美国公司给予股东对高管薪酬说。)“代理出来的时候,股票是坦克,和那种钱只是气味测试不及格,”阿莫斯说,买方分析师认为1号的CEO在保险(Kenneth Janke jr .)是他们的选择最佳红外专业)。此外，买卖双方的分析师都认为Aflac是该行业最好的IR公司。
所有行业的企业高管都受到了经济危机的考验，最优秀的高管似乎已经学会了一件事，那就是让股东知道消息的重要性，即使是在消息不好的时候。这是投资者欣赏的一个变化，他们不需要等待国会和监管机构来实现。
正如美国教师退休基金会(TIAA-CREF)的崔所指出的:“与股东对话已不再是管理层的舶来概念。”