自全球金融危机爆发以来，化石燃料价格一直在下跌，这大大降低了绿色能源行业对投资者的吸引力。如今，投资者可以通过投资传统能源迅速获得可观利润。总部位于伦敦的替代能源投资管理公司Ecofin也不例外。
Ecofin成立于1992年，在美国页岩气领域投资约4000万美元，涉足了核心业务之外的领域。更重要的是，该公司计划在明年1月推出一个固定收益、高收益的投资信托基金，目标是美国的天然气、公用事业和电力公司。
对可再生能源(尤其是风能)的投资者来说，后危机时代的气候令人沮丧。即使对于像Ecofin这样价值22亿美元的老牌公司来说，也很难找到有价值的游戏。
总部位于纽约的资产管理和金融咨询公司Lazard伦敦办公室油气团队董事总经理戴维·科勒(David Kotler)解释说，危机之前，可再生资产受到高度重视。但科特勒指出，如今有许多风电项目搁浅。“钱从哪里来?””他问道。“投资者追求的回报不会实现。”
瑞士联合银行(UBS)驻瑞士Opfikon的可再生能源市场分析师帕特里克•赫梅尔(Patrick Hummel)对此表示赞同。他表示:“目前，风力行业作为公用事业公司的替代品，并不是一个非常令人信服的商业案例。”他补充称，还有更便宜的替代品，比如天然气和煤炭。
不过，Ecofin并没有放弃可再生能源。该公司推出了一只专门投资于风能和太阳能技术的新股票基金，计划于2011年第一季度开业，以对冲其对化石燃料价格最终将再次上涨的押注——11月初油价攀升至每桶87美元上方强化了这一观点。
Lambilliotte称，由于“监管环境不明确”，欧洲是替代能源和可再生能源投资的困难之地。他举例说，德国对核电站征收暴利税，西班牙政府减少了对该行业的补贴。
但美国的情况未必更乐观。纽约可持续性管理和咨询公司Gifford Park Associates的创始人兼总裁约翰•库萨克(John Cusack)说，由于缺乏全国性的可再生能源政策，美国存在很大的不确定性。然而，库萨克认为，这种模棱两可的情况对机构投资者来说是一个潜在的机会，因为它正在压低风能生产的价格。亚博赞助欧冠他认为，如果投资者着眼长远，风能行业可以赚很多钱。
Ecofin的首席运营官文森特•巴努因(Vincent Barnouin)声称，他的公司知道如何应对他所描述的一个非常适合专业方法的复杂行业。但他没有提供多少细节，只是说，Ecofin是唯一有资格“看到能源价值链中套利的地方”的公司，因为它通过自己的公用事业业务知识来看待可再生能源。
20年前，当Ecofin启动时，可再生能源的前景还是一片荒漠，机构投资者的选择甚至比今天更少。亚博赞助欧冠“在那个时候，投资垃圾转化能源是最接近可再生能源的投资，”Lambilliotte说，指的是燃烧垃圾发电的做法。
到2006年，凭借其多空Ecofin特殊情况公用事业基金(Ecofin Special Situations Utilities Fund)， Ecofin在风能和太阳能领域进行了认真的投资——并获得了回报。那一年，该基金收购了总部位于爱尔兰的风力资产开发公司Airtricity 20%的股份。该基金的经理们提供了1.32亿欧元(合1.62亿美元)的股权，然后在Airtricity董事会坐了两年，最后以2.65亿欧元套现。
尽管如此，Ecofin似乎意识到风能投资现在是一个长期项目。通过投资传统能源，该公司为其客户提供了一个在可再生能源放缓期间获得更快回报的机会。
“如果你有2到5年的时间范围，那么优良的老式燃气发电是最好的选择，”Lazard的科特勒说。“这可能就是回报所在。”