对发达国家低利率和增长乏力的不满，正吸引债券投资者涌向新兴市场。位于马萨诸塞州剑桥市的EPFR Global跟踪的929家新兴市场债券基金在今年前10个月吸纳了495亿美元的新资产。这是2009年95亿美元的五倍多，占新兴市场债券基金总资产的52%。
投资者得到了很好的回报。据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的数据，自2009年3月开始反弹以来，截至10月31日，印尼和巴西的本币债券分别上涨了128%和72%。与此同时，阿根廷以美元计价的主权债券飙升了224%。2010年前10个月，晨星旗下新兴市场债券领域中更加多元化的110只共同基金平均上涨了15%。
总部位于巴尔的摩的美盛集团(Legg Mason)旗下规模6.49亿美元的西方资产新兴市场债券基金(Western Asset Emerging Markets Debt Fund)的经理凯斯•加德纳(Keith Gardner)说，股市涨势并不过热。加德纳承认，以美元计价的主权债券目前价差较大，没有进一步收紧的空间，但他仍在本币和公司债券上看到了机会。
位于加州圣马特奥的Franklin Templeton Investments的新兴市场债务机会基金(Emerging Market Debt Opportunities Fund)的联席经理Claire Husson-Citanna认为，有太多短期资金可能再次涌入新兴市场债券市场，但加德纳坚持认为，大部分资产流动将会持续下去。他表示:“这不仅仅是热钱。”他指出，大部分现金来自主权财富基金和低周转率的共同基金。
鉴于经济增长很大，这几乎不足为奇，大多数发展中国家在过去十年重组债务和执行审慎的货币和财政政策中的大部分时间都花了很多事实。结果，他们已经变得更强大的信用。
另一个吸引人的因素是，在美元走软的推动下，人民币有可能升值。尽管最近进行了干预，但投资者预计新兴市场的汇率压力将持续下去。与本币主权债券一样，公司债券的估值仍然具有吸引力。TCW新兴市场收益基金(TCW Emerging Markets Income Fund) 60%的资产是公司债券，而新兴市场债券基金的平均配置比例为25%。这一差异在很大程度上解释了该基金截至10月31日的今年迄今涨幅为21%的原因。
总部位于波士顿的哥伦比亚管理投资顾问公司(Columbia Management Investment Advisers)旗下规模2.34亿美元的新兴市场债券基金(Emerging Markets Bond Fund)的联合管理人詹姆斯•卡伦(James Carlen)对巴西的real-计价主权债券很感兴趣，他说这些债券具有吸引人的利差特征。卡伦还看好俄罗斯公司债券和印尼本币主权债券。和巴西一样，印尼也受益于强劲的经济和全球对其大宗商品的需求。印尼的经济年增长率超过7%。
富兰克林邓普顿的Husson-Citanna长期看好新兴市场债券，不过她也注意到短期风险。她说，美国货币政策的逆转将使那些在全球资本市场上借入大量廉价资金的国家感到震惊。但如果不出现这种情况，资本将继续流向新兴债券市场。“这仍然是一个很大程度上投资不足的资产类别，”石港新兴市场债券基金(Stone Harbor Emerging Markets Debt Fund)的经理詹姆斯·克雷格(James craig)说。该基金规模为3.24亿美元。