当快餐企业麦当劳(McDonald 's Corp.)为在中国大陆开设新餐厅寻求资金时，它想出了一个巧妙的计划，在中国政府的支持下，向境外出售人民币计价债券一种不能在国际市场上自由兑换的货币——然后将所得直接汇往中国。
为了确定，创新的货币循环是来自人民币的真正可兑换的呼声（翻译：“人民币”），少得多的直接竞争美元或欧元作为全球招标。但该交易表明了中国对世界舞台的广泛抱负，中国货币政策制定者在制定有吸引力的投资方面将会产生创造性的愿意。
在这家快餐供应商的案例中，麦当劳希望开设175家新门店，但它没有必要的人民币资本。因此，负责监管人民币商业交易的中国国家外汇管理局(safe)允许这家位于伊利诺伊州橡树溪(Oak Brook)的公司通过向国际投资者出售人民币计价债券在香港融资。
除了为人民币提供新的选择之外，中国还希望此举能加快将香港这个前英国属地转变为主要离岸货币贸易结算中心的进程。中国最大的券商中信证券驻香港首席经济学家胡一凡说:“中国离允许外国公司在国内拥有全面的融资选择又近了一步。”
自麦当劳在8月19日的交易以来，其他外国公司在香港发布了人民币计价债务（此类文书以非正式的债券为非正式的债券，以纪念当地美食）。10月21日，菲律宾亚洲开发银行的马尼拉筹集了112亿元（1.8亿美元）的点心，一个十年的票据，优惠率为2.85％。债券严重超额认购，主要由亚洲和欧洲投资者抢购，渴望掌握中国第一个离岸人民币投资产品。11月24日，基于U.S.的毛毛虫在其中国企业的两年点心注释中提高了10亿元人民币。12月，国际金融公司，世界银行集团的一部分，试图提高1亿元人民币味道点心。“我们计划使用该收益，”国际金融公司副总裁兼财务主管Nina Shapiro说，“投资中国民营企业。”还有更多人民币优惠在临时。
最近在北京采取了几个步骤以使货币政策适应世界兴趣的几个步骤，专门允许香港银行通过销售债券发行元，香港存款人通过转化为20,000款袁一天，香港注册公司每天将外币转化为元，甚至以元价代替美元作为大陆销售的商品或服务的付款。
根据香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)的数据，截至10月底，香港的存款从2009年底的630亿元增加到2170亿元，香港已经朝着成为中国离岸人民币贸易结算中心的目标迈出了重大步伐。尽管如此，与中国60万亿元人民币的存款相比，香港的离岸人民币流动性池相形见绌。不过，方向是明确的:未来几年离岸人民币流动性将迅速上升，香港将成为主要的离岸交易中心。
自2008年以来，中国与从东南亚到拉丁美洲的贸易伙伴(主要是新兴国家)谈判达成了货币互换协议。汇丰控股(HSBC Holdings)驻香港首席中国经济学家屈宏斌表示:“对人民币作为贸易结算货币的需求存在于新兴经济体，而非发达经济体。”新兴市场占中国贸易总额的55%左右，而10年前这一比例为47%。他断言:“我们预计这一份额将日益迅速上升。”
此外，中国还放松了国内汇率管制，允许一些跨国公司将部分利润汇回国内，允许外国机构投资者将其持有的部分股票工具转换并汇回国内。亚博赞助欧冠
中国有望在2020年前实现人民币自由或近乎不受限制的可兑换，以及更自由的有管理的浮动汇率，中信证券的胡先生说。她解释说:“我预计，到2020年，中国不会对贸易账户实施资本管制。”“到那时，人民币的每日兑换不应该有限额。中国政府已经明确表示，计划到2020年使上海成为国际金融中心，为此，中国必须在2020年前实现人民币基本可兑换。”
胡表示，2020年后可能只会有少数限制。他预计，为应对股息外流，中国境内筹集的资本仍将有一个最低停留要求。目前，人民币兑美元每日允许升值或贬值0.5%。她补充称:“如果央行认为市场波动过大，它将进行干预。”
那些密切关注中国这一实验的人说，为人民币最终成为全球储备货币而制定的许多机制已经到位。他们预计，从现在起10年之内，人民币就可能开始在全球市场上与美元竞争。
胡说，中国的战略仍在发展中。“人民币国际化是一个方向，但据我所知，并没有明确的步骤、步伐和阶段，”这位前世界银行顾问解释道，他与中国央行的高级官员保持着密切联系。“这可能是遵循中国的‘摸着石头过河’的战略，即进行试验和观察，然后再进行试验和观察，以此类推，直到过河。”
然而，汇丰银行的屈宏斌描述说，中国在横渡长江之旅中触及了三个具体的目标:一是使人民币成为全球贸易结算货币;二是允许其在国际资本市场广泛应用;第三，最大的飞跃，允许人民币转换为国际储备货币。
跨览会可能需要的时间超过预期，警告Kwok在凤凰上，这是一个基于东京的投资组合经理，他在尼克科资产管理公司的大中华区监督5亿美元投资“政府知道其他人采取货币时有很多好处，他说的国际声望，“他说。“但与此同时，他们意识到有巨大的成本，”即中国政府和人民将失去人民币的控制权。“我认为中国政府最害怕失去控制，”他补充道。“如果他们国际化货币和自由化，那么他们可能面临非常挥发的资本流出。总有风险。“
经济波动对政治稳定产生了直接影响，中国政府在商务部的北京证券律师和前官员中讨厌任何一种波动性。“自由敞篷车人民币可能导致资本飞行或进入热门的潮汐，”他解释道。“而中国政府是害怕这个的。”不过，北京的官员仍决心国际化人民币，指数表示，他们正在努力建立监管框架，以管理中国货币兑换机制在未来几年自由化时会出现的波动。
中国监管机构最重要的是，国际货币基金组织驻北京国际货币基金组织副总代表的穆塔拉斯制度备忘录穆塔拉斯的经验需要获得经验。“中国在经济规模方面做好准备，拥有全球货币，但其机构尚未准备就绪，”最近在北京会议上表示。即使在未来几年取得了部分可兑换性，当然，当然会发出中国时代的结束，这使得人民币陷入美国美元，而且严格控制的资本流动数十年。在革命的早期几十年中，国家作为集中计划经济运营的时候，中国与西方国家进行小型贸易，中国将袁占据2.47美元。As China reformed economically and opened up to foreign investors, the Chinese government allowed rapid depreciation, pegging the yuan at 8.28 to the dollar from 1994 to mid-2005, thereby accelerating the nation’s growth to become the world’s largest producer of labor-intensive manufactured goods. In that decade, China vaulted from the seventh-largest economy in the world to fourth-largest, according to the World Development Indicators database. In 2010, China eased past Japan to become the second-largest economy.
它在美国的压力下，中国在2005年从美元兑换人民币并允许稳定地升值对一揽子货币升值。当全球金融危机在2008年中期加剧时，中国在6.83年度召开了美元兑美元。在2010年6月，在多伦多的20次峰会之前，它并没有允许货币再次欣赏，何时在美国压力下，中国中央银行宣布将允许更快地升值。人民币目前正在交易大约6.66美元到美元。
人民币及其升值步伐是美国 - 中国贸易关系的关键宿主。美国国会，在中国寻找一个方便的替罪羊，为美国经济困境，一直在滋补对中国进口的关税。11月，美国总统巴拉克奥巴马（Barack Obama）的媒体敦促中国国家主席胡锦涛将货币推向全兑换，是他一再与胡人民制作的一点。
澳大利亚最大的资产管理公司之一、总部位于悉尼的AMP Capital Investors投资策略主管兼首席经济学家谢恩•奥利弗(Shane Oliver)观察到，尽管全世界都在推动中国升值人民币，但许多西方国家的人似乎记性不太好。该公司管理着970亿澳元(950亿美元)的资产。
“美国没有让货币浮动到1971年，前任美国总统尼克松结束了美国美元的黄金标准，”奥利弗说。“澳大利亚并没有让其货币浮动到1983年[澳大利亚元有效地固定在英镑，以后的美国，直到那时]。当他们的人均收入远高于中国时，双方都浮现了他们的货币。西方国家的发展水平远远超过今天在中国的发展。“
根据世界银行的数据，2009年中国的人均国内生产总值为3743美元，居世界第87位;而美国的人均国内生产总值为46436美元，居世界第6位。1971年，美国的人均GDP为5361美元，在世界主要国家中排名第一，而中国的人均GDP为117美元，排名第121，是世界上最贫穷的国家之一。
“所以你可以理解为什么中国人不愿意接受自由市场，”奥利弗补充道。“这些国家中有很多一直在告诫中国实行固定汇率，直到几十年前才实行浮动汇率制，因为它们自己不相信外汇市场的波动。归根结底是政治问题。”
政治可以两种方式工作。实际上，国际货币基金组织的执行委员会最近批准了一项计划将中国的投票股权提高到美国和日本的投票攸关，以认识到中国的地缘政治重要性上涨。
”这一历史性的协议是最基本的治理改革国际货币基金组织的65年历史上的最大转变影响的新兴市场和发展中国家认识到他们在全球经济中越来越重要的角色,”在一次新闻发布会上说,国际货币基金组织总裁斯特劳斯-卡恩(Dominique strauss - kahn)在11月初。在IMF体系下，6%的IMF投票权将从工业经济体转移到“有活力的”新兴市场国家。此举将使中国超过法国、英国和德国，成为第三大出口国。这也将使包括印度和巴西在内的其他新兴大国跻身187个成员国的前十。
国际货币基金组织的成员国将对改革进行投票，经过的变更需要85％的支持。一些国家还需要立法批准，包括美国。仍然，改革的可能性很高。
“我们看到‘人民币’的崛起，”汇丰银行(HSBC)首席中国经济学家屈宏斌表示，“如果21世纪有一种货币能与美元匹敌，成为世界储备货币，那肯定是人民币。”中国最近超越日本成为世界第二大经济体，未来20年可能会超过美国。他补充称:“我们可能即将迎来一场真正史诗级的金融革命。”
But until that epic time, compa nies that want to get quick clearance from China’s foreign exchange administration should avoid projects in real estate and steel — categories in which authorities are wary of hot money chasing speculation —and investment in restricted areas such as China’s defense contractors, says Derek Sulger, a founding partner at Shanghai-based Lunar Capital Management, a private equity firm that has $225 million in assets under management. “There’s no problem in getting approval to remit into China for businesses classified as ‘allowed’ or ‘encouraged,’” he adds, noting that his firm is managing investments in eight Chinese private companies. “The process takes 30 to 90 days and is generally straightforward.”
另一个人民币计价债务的变体，称为熊猫债券，允许外国发行人在内地筹集资金。北京的领导者到目前为止只允许两个外国公司 - 亚行和国际金融公司 - 发行熊猫。自2005年以来，国际金融公司已发布两枚债券，共提高20亿元;第一个成熟度为十年的成熟度和3.4％的年度优惠券率，第二年的成熟度为七年成熟，收益率为3.2％。亚行通过两个债券问题筹集了20亿元，2005年首次成熟，年度票证率为3.34％，2009年的第二次成熟度和4.2％。
“我们完全打算扩大熊猫债券实验，以外的多边发展机构，”中国央行人周小川11月16日在北京的一个机构投资者会议上。亚博赞助欧冠
就目前而言，点心债券似乎是一个更快的选择。为什么?渣打银行(Standard Chartered)东北亚全球市场区域主管桑迪普•班达里(Sundeep Bhandari)表示，中国希望香港作为中国的离岸人民币贸易结算中心繁荣发展。他指出:“上世纪90年代，寻求公开上市的中国企业大幅增强了香港的实力。”“未来几年，人民币债券发行可能会产生类似的效果，因为许多希望在中国扩张的外国公司将寻求在香港发行此类债券。”
公司已经推动了麦当劳模型。总部位于香港对冲基金收入合作伙伴资产管理（HK）主席Emil Nguy表示，他正在与Deutsche银行和渣打银行的银行合作，筹集高达10亿美元用于仅在人民币计价的产品中投资的基金。“我们认为对这一基金的需求绝对是高度的，”诺伊说，他针对全球机构投资者和高净值的个人。亚博赞助欧冠
香港上海的外国投资主要竞争，有自己的人民币计划。上海交易所研究负责人胡瑞因证实，他的交流计划允许外国公司在不久的将来列出外国股份。“中国旨在成为一个经济巨头，”胡说。“作为经济巨头，中国也必须是金融巨人。成为金融巨头，中国必须开放与世界融合的资本市场。“
此外还在绘图板上：允许中国金融机构外国分支机构发行人民币计价的离岸投资产品。中国银行国际控股公司，中国建设银行公司和中信证券国际公司可能被允许从结构化产品到索引相关投资基金的所有内容。“它将是人民币国际化进程中的另一个里程碑，”中信证券“胡说八道”。
“嗅探的潜力业务,银行——尤其是跨国公司一直渴望参与人民币跨境贸易,”汇丰的瞿说,他预计,至少一半的中国与新兴市场国家的贸易流动可以以人民币结算在几年之内,从目前的不到3%。
此外，预测Qu，中国近三分之一的总贸易将于2015年在人民币定居。
“人民币贸易结算机制正在中国资本市场引发连锁反应，”屈宏斌在去年11月发表的具有里程碑意义的报告《人民币崛起》(The Rise of The Redback)中写道。正如他解释的那样:“海外对人民币的需求不断上升，为中国企业用人民币进行海外投资铺平了道路。”随着人民币贸易收入在中国境外积累，希望用人民币在中国投资的外国公司的道路也将铺平。”
毫无疑问，中国强大的经济引擎可能崩解的障碍，仍然存在障碍。
“由于投机高房地产价格，谈到中国经济倒塌的巨额债务倒塌，”AMP经济学家Oliver定期访问中国的主要城市。“我没有看到即将崩溃的迹象。我看到房价上涨的迹象，但我看不到美国大多数中国大多数人的财产支付了巨额付款的毒性债务。没有供过于求，而不是像中国这样的人口。我认为中国故事将继续滚动。“
奥利弗讲述了他参观北京一家新开张的购物中心的经历。两年前，这些商店都是空的，而今天“每家商店都有两到三个人”。
不出意料的是，在那些有金色拱门的餐厅里没有一美元菜单。在这个巨无霸之家，人民币就是王者。