克尔玛班不会担心Baupost的表现不佳

Seth Klarman.'s Baupost Group was up less than 1 percent in October, when the S&P 500 and Dow Industrials were up between 3 percent and 4 percent and the Nasdaq Composite surged nearly 6 percent, according to sources – but don’t on that one-month underperformance bothering Klarman for a nano-second.

对于一件事，消息人士称，今年他近12％，标准普尔500指数差不多，陶达克比纳斯达克更好，比纳斯达克更好。它也比大多数对冲基金经理更好。

然而，克里曼的区别是如何产生令人印象深刻的回报的风险。

平均而言，Baupost有30％的现金资产，Klarman坐落于40％或50％的现金并不罕见，就像2006年和2007年，在全球市场爆发之前，这是本案例。他目前的现金位置尚不清楚。

无论如何，这种保守的暴露使得他在过去十年中每年几乎每年表现出标准普尔500点更加令人瞩目，而他最古老的伙伴关系自1983年成立以来，他最古老的合作伙伴主已经达到了大约19％的年度回报率。

因此，八面板难以令人惊讶的是，现在管理略高于230亿美元，告诉客户将返回其资本的5％。

“今天，Baupost的机会集比在多年来一直小，而我们的现金余额已经成长，”克尔玛据据报道，Klarman告诉他的投资者。

这对任何在市场上有钱的人有点令人不安。Klarman - 谁在过去三年 - 2008年初的增长超过40亿美元，这是他第一次向新投资者开设了他的基金。他避免了当年的大部分市场的狂欢节，他的资金失去了7％和低青少年。但是，Klarman正在忙着购买Bargains，2009年，他能够利用狂欢节，并产生约27％的平均收益。

Klarman于1979年赢得了康奈尔大学的经济学，毕业的Magna Cheaude。He was first exposed to value investing principles working during the summer of his junior year at New York’s Mutual Shares, the legendary value-driven mutual fund firm founded in 1949 by Max Heine, and also headed by Michael Price, who in his 20s had become a Heine protégé.

毕业后，Klarman返回相互股份，18个月后，Klarman在哈佛商学院离开了公司，在那里他获得了他的MBA，被命名为贝克学者。他命运了与比尔·洛维教授的房地产课程，他要求克尔马班帮助他，他的朋友投资他们的相当数量的金钱。

虽然Klarman被称为全球价值的侦探，但那些不认识他认为他是Graham＆Dodd类型的储备主的人。但是，实际上，Klarman已经成功地通过了几乎任何被低估的市场，无论是股票，垃圾债券，破产，外国债券还是房地产。

所以，克尔玛班 - 谁看到讨价还价只是当大多数人开始恐慌 - 现在给钱时应该足够就足以让公牛陷入戛然而为，并重新思考他们认为市场的价值观。

当别人发现它们之前，克尔马班有机会会发现它们在他们面前的大多数情况下都没有。