历史上没有任何时候比今天更深入地调查我们的投资组合更有意义。对于几乎所有类型的投资者来说，过去四年带来了许多惊喜。人们普遍认为，没有人能再把市场视为理所当然。
2007-08年，食品价格突然飙升，这一涨停没有给业内许多人一个认真思考或反思的好机会。然后，2008年的经济危机突然爆发了，人们对这场危机的追踪非常准确。我们刚刚开始看到欧元区最新的主权债务危机。
不管我们怎么看，这肯定是一个待解之谜。一些观察人士甚至称其为随时可能倒塌的纸牌屋。对于所有类型的投资者来说，这一系列危机及其影响仍不是很清楚。我们可以肯定的是，每一项活动都只是冰山一角，至少应该让我们在投资和不投资方面更加小心。
另一方面，对于所有那些希望逃离发达国家地平线上出现的一系列危机的人来说，投资新兴市场似乎是一个非常有吸引力的机会。然而，很少有人意识到，如果投资者继续按照流行情绪行事，将资金投入新兴市场的任何机会，他们可能会遭遇同样的命运。在未来4-5年或更早的时间里，资金突然追逐很少被充分理解的资产，很容易在新兴市场造成类似的结果。同样的过程反复上演，必然会产生同样的结果。只有画布会改变。2008年在美国发生的事情现在正在欧洲上演。这很有可能在几年内发生在亚洲。为什么不呢?疯狂的一个定义是“反复做同一件事，却期待不同的结果。”在我们的投资/研究过程没有多大变化的情况下，为什么我们不准备承认这种可能性?
我们怎样才能避免这种情况？什么应该改变？显然，指导这些投资的投资和研究过程。共同知识，分析师通常花费平均花费两天，在评级过程中覆盖公司。那也远离。因此，坐在发达市场（通过互联网启用）的分析师通过关于新兴市场（EM）公司的所有公开信息，并将其与他/她自己的理解结合起来，以评估该公司的可能未来的绩效。由于各种原因，这显然是次优。
我们都知道大多数公司（特别是非常成功的公司）有很好的PR机械。因此，公司通常会选择和管理对他们的介绍。任何智能投资/ ESG分析师都试图评估公司意识到他/她不能仅仅依靠公开可用的东西。即使您尝试与公司与高级管理人员谈论他们对特定问题的承诺，它也不一定转化为遵守承诺的保障。明确的案件是英国石油。尽管他们的高级管理层制造了各种承诺，但他们的高级管理层有关他们所采取的措施来纠正漏油机的成功赛道，但既不明确表明他们也没有预防，他们也没有准备管理墨西哥湾最近的漏油机。
因此，在我们过分强调公司的立场，并把我们宝贵的投资放在他们的言辞背后(这在很多情况下是不可靠的)之前，检查一下事实是有意义的。
我们最近在印度的非常受欢迎的EM信息技术（IT）公司上尝试了这种方法（可根据要求提供的复制）。这家公司在创建和维护其运营的积极形象方面非常成功。它是正确的
值得在其部门取得的成功。即使它不是市场资本中的数字，它也被认为是其部门的声音。然而，当我们的研究团队的十名成员通过在八周内面试300多个利益攸关方进行地面评估时，我们发现基础现实与本公司的公众形象不符。
客户、员工和供应商确实告诉我们，这家公司有几个风险，但它没有向市场通报。因此，例如，尽管它赢得了许多“最佳工作场所”的奖项，但很多员工对它的人力资源政策并不满意。尽管它以自己是一个可持续发展的组织而自豪，但我们不相信它能像上一场危机那样撑过下一次危机。
因为公司不想让市场知道这些风险，所以这些风险有一天可能会出乎意料地冲击市场!这只是一个例子。在新兴市场，有许多这样的故事等着被披露。在新兴市场，缺乏有关企业及其影响的准确可靠信息更多地是一种常态，而非例外。我们计划在本文的后面部分重点介绍几个不同领域的例子(我们也将在其中列出公司名称!)
我们在这里强调的是一种普遍现象:有必要深入到表面之下，突出我们希望投资的每一家公司所面临的深层次问题或风险。
我们希望这种新方法深入钻取，同时评级公司成为行业规范而不是例外。这是长期维持全球金融业的唯一途径。这是唯一在市场的公牛和熊市期间运作良好的策略：“很好地了解您的投资！”
维普尔·阿罗拉，Solaron可持续发展服务公司创始人、董事，斯坦福大学新兴市场研究员。Solaron是一家位于印度，巴西，中国，阿联酋，墨西哥，俄罗斯，东欧和非洲等几个新兴市场的全球60多个分析师团队的全球可持续发展研究公司。