两年前，Banco Itaú的高管们在寻找吸引外国投资者进入巴西市场的方法时，想出了一个主意:以日本投资者为目标，发起一场活动，以纪念1908年日本大规模移民巴西100周年。因此，Itaú于2008年6月与日兴资产管理公司(Nikko Asset Management Co.)合作推出了巴西股票基金(Brazil Equity Fund);一个月后，该行与大和证券集团(Daiwa Securities Group)联手推出了另外两只基金:巴西固定收益基金(Brazil Fixed Income)和Latam Equities基金。大约在同一时间，Itaú于2009年2月收购的竞争对手Banco Unibanco推出了由Shinko Securities Co.发行的新ko巴西债券基金(Shinko Brazil Bond Fund)，在日本引起了轰动。
高管们几乎不知道他们的努力会取得多大的成功。尽管巴西和日本的资产价格在2008年因后雷曼兄弟控股公司(lehman Brothers Holdings)的全球抛售而大幅下跌，但巴西市场和巴西经济一样，已迅速复苏，而日本仍处于死气沉沉的状态。日本投资者一直渴望利用这种差异。如今，Itaú Unibanco资产管理公司旗下的4只基金管理着125亿美元的资产。
“日本人还记得1964年东京奥运会对经济产生的积极影响，并相信2016年里约热内卢奥运会将对巴西产生类似的影响，”São Paulo Itaú Unibanco的机构客户主管罗伯托•西川(Roberto Nishikawa)表示。“这些基金的成功让包括我们在内的许多人感到惊讶。”
日本并不是唯一一个患桑巴舞热的国家。来自世界各地的投资者纷纷涌入巴西市场，希望在巴西这个最大、最具活力的新兴市场经济体之一获得投资机会。国内投资者也表现出类似的看涨情绪，将更多资金投入中国的股票和债券市场。这一结果对该国的基金经理来说是一个福音。
巴西20强基金管理公司管理的资产规模在2009年增长了43.7%，亚博赞助欧冠相当于7040亿美元。巴西20强是机构投资者对巴西最大基金管理公司的独家排名。巴西银行(Banco do Brasil)旗下资产管理公司BB Gestão de Recursos的资产规模增长了66.7%，至1753亿美元，继续占据榜首。Itaú Unibanco以1291亿美元排名第二;这比Itaú和Unibanco 2008年的总资产增加了35.3%。
和许多巴西基金管理公司一样，Itaú Unibanco也加大了吸引外资的力度，希望能从国际市场对新兴市场资产日益增长的需求中获利。海外投资者占该公司管理资产的15%。今年4月，该公司成立了一个新的子公司Itaú Japan Asset Management，瞄准日本机构市场。其他公司也在采取类似的策略。同月，SulAmérica Investimentos——巴西保险巨头Grupo SulAmérica的资金管理部门，荷兰ING集团持有49%的股份——在台湾推出了一只巴西股票基金，截至6月已筹集了2亿美元。该公司计划在今年夏天推出一只类似的基金，由荷兰国际集团向22个国家的机构和高净值个人发放。该公司预计在短期内筹集5亿美元。
“与欧洲和美国相比，巴西现在的经济状况非常好，”SulAmérica in São Paulo的投资副总裁马塞洛·皮门特尔·梅洛(Marcelo Pimentel Mello)说。“中国通胀稳定，央行储备水平高，今年预计经济增长强劲。全球流动性巨大，投资者需要找到新的投资地点。”
在巴西基金管理公司寻求扩大影响力之际，外国基金公司也在努力扩大在当地市场的影响力。瑞士信贷(Credit Suisse)在巴西活跃了10年，今年的排名上升了一位，至第11位，去年该公司的资产增加了59.4%，达到138亿美元。这家瑞士银行对巴西市场采取了双管齐下的策略。瑞士信贷持有多数股权的瑞士信贷对冲资产管理公司(Credit Suisse hedge - griffo Asset Management)为巴西富人管理着107亿美元的资产，而该行全资拥有的瑞士信贷资产管理公司(Credit Suisse Asset Management)为机构和散户投资者管理着31亿美元的资产。
CSAM驻巴西董事总经理莫罗•伯格斯坦(Mauro Bergstein)表示:“作为一种资产类别，新兴市场正变得越来越重要，在这一类别中，巴西似乎是吸引国际投资者注意力最多的国家。”“这为拥有强大本土业务的全球企业创造了巨大机遇。”
瑞信的成功并没有逃过其他国际参与者的注意。2008年，高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)在巴西设立了一个本地业务，并推出了三只基金——一只固定收益基金、一只对冲基金和一只做多股票基金——它们拥有种子资本，以建立业绩记录。去年10月，该公司向巴西投资者开放了这些基金。该公司还推出了3只类似的基金，通过花旗集团(Citigroup)的巴西网络进行分销，并推出了一只针对巴西机构的多策略对冲基金。
除了这些在岸基金，高盛还通过海外新兴市场股票、新兴市场债券和金砖四国基金来迎合外国投资者对巴西资产的兴趣。该公司计划在今年晚些时候推出一只专门投资巴西股票的离岸基金。
GSAM驻巴西首席投资官兼主管加布里埃拉•安提奇(Gabriella Antici)表示:“亚洲正逐渐认识到巴西。”“未来几年，将有更多亚洲投资者的资金流入中国。”她预计美国机构也会有类似的兴趣。她指出，美国前200家养老基金在新兴市场的资产仅占其资产的6%，远低于新兴市场在摩根士丹利资本国际全球指数中占13%的权重。
另一个表明外国投资者对巴西市场兴趣增强的迹象是，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)正在谈判入股Gávea Investimentos。Gávea Investimentos是排名第16位的对冲基金和私募股权公司，规模58亿美元，由巴西前央行行长阿米尼奥•弗拉加(Arminio Fraga)经营。
外国对巴西的兴趣很容易理解。中国的资产管理行业是全球增长最快的行业之一。美国投资公司协会(Investment Company Institute)的数据显示，截至2009年底，巴西基金管理行业的资产规模为7,840亿美元，是全球第六大市场，仅次于英国的7,290亿美元。(美国拥有规模最大的基金行业，规模为11.12万亿美元。)
根据桑坦德银行(Banco Santander)的数据，巴西市场占拉美资产管理行业的85%。巴西经济今年预计将增长5.5%，持续增长的前景是好的。
巴西金融和资本市场协会(Anbima)的数据显示，巴西有250多家基金管理公司，提供8200多只基金。自2000年以来，多市场基金(主要是可投资于多种资产类别的固定收益基金)的规模增长了11倍，中国养老基金的资产规模增长了14倍。总的来说，中国的基金业在过去五年中增长了150%。
长期以来，巴西的大型银行一直主导着基金管理业务，但发行方式的变化正在为外国投资者和其他新进入者提供机会。客户越来越多地要求某种形式的开放式架构，作为回应，银行推出了“基金的基金”(fund of funds)和所谓的“白标基金”(white-label funds)。“白标基金”投资于其他基金经理的产品，带有银行的品牌，但由第三方管理。
高盛的安提说:“大型零售银行已经开始向开放架构方向发展。”“这为像我们这样即将进入市场的基金公司创造了机会。银行希望能够提供最好的产品。”
花旗集团在巴西市场拥有广泛的零售业务，共有101家分支机构，但它缺乏自己的资产管理能力，销售高盛(Goldman Sachs)和其它基金管理公司的产品。桑坦德巴西资产管理公司(Santander Brasil Asset Management，排名第五，资产规模为527亿美元)已经推出了基金中的基金，其中包括第三方产品;布拉德斯科资产管理公司(Bradesco Asset Management，排名第三，资产规模为1,016亿美元)也在做同样的事情，主要是针对其大众富裕客户。
机构投资者和私人客户的影响力不断增强，也为亚博赞助欧冠新参与者创造了机会。亚博赞助欧冠根据Anbima的数据，3月份，机构投资者占该行业的39%，高于10月份的34%。同期，私人银行客户的份额从10%增加到14%，而散户投资者的份额则从10月份的23%下降到18%。企业投资者的比例保持不变，为14%，而其他类型的投资者从18%下降到15%。(由于四舍五入的关系，百分数不等于100。)这种转变正在帮助BTG Pactual等基金经理。BTG Pactual是由亿万富翁银行家André Esteves控股的投资银行和资产管理集团，在全球排名第七，资产292亿美元。该公司40%的资产来自机构投资者，23%来自私人银行客户。亚博赞助欧冠公司投资者(24%)和国际客户(12%)组成了剩下的部分。
市场的另一个重大变化是股票基金和另类资产类别的快速增长。由于巴西的高利率，巴西投资者过去常常将大部分资金投入定期存单或固定收益基金。
然而，近年来，随着通胀水平的下降，利率已大幅下降，这促使投资者将资产多元化。在3月至6月期间，央行将关键的短期利率Selic提高了1.5个百分点，至10.25%，以遏制通胀压力，但这与2005年19%以上的利率相差甚远。
曾担任巴西央行行长、BTG Pactual资产管理董事长、现居圣保罗的Persio Arida表示:“在某些方面，巴西银行业是一个悖论。”“投资者非常老练，中国拥有深厚的资本市场，有多种产品可供选择。然而，资本市场是以短期为导向的。然而，情况正在开始改变。股票变得越来越重要，随着401(k)式养老金的推出，我们看到养老基金行业有了显著增长。”
“巴西银行业最大的变化是较低的利率，”Gávea in里约热内卢de Janeiro的合伙人罗德里戈Fiães表示。“长期来看，利率预计将继续下降，这将强烈鼓励机构投资者和养老基金投资于另类投资，这对整个行业非常重要。”亚博赞助欧冠
桑坦德巴西资产管理公司(Santander Brasil Asset Management)固定收益主管爱德华多•卡斯特罗(Eduardo Castro)表示，较低的利率刺激了资本保护型基金的增长:“它们是相当成熟的基金，上行时采用固定利率，下行时采用资本保护。”
一些国际公司正试图通过提供更先进的产品来打入市场。去年12月，英国曼恩集团(Man Group)旗下管理期货专业公司AHL与法国Société Générale合作推出了一只基金，首次向巴西在岸客户提供管理期货。到目前为止，该公司已经筹集了4000万雷亚尔(合2,250万美元)。兴业银行管理80%的投资于本地的基金，AHL管理其余的资金，投资于伦敦以外的国际市场。
曼氏集团驻瑞士美洲客户关系经理Aurélio Ledergerber表示:“巴西市场的规模、私人银行业务、家族理财室的增长，以及机构投资者日益增长的重要性吸引了我们。”亚博赞助欧冠
在未来的几年里，他将会有很多同伴。