美国公司从经济衰退中脱颖而出，处于开创下一个伟大创新时代的最佳位置。它们的资产负债表上有创纪录的现金，融资成本处于历史最低水平，许多初创企业和早期科技公司的估值极具吸引力。许多公司不再追求技术驱动的收购和创新投资，而是步入了便利婚姻，利用现金和当前的市场环境，通过参与战略成本削减来进一步节省成本。这种制度化的保守主义和风险规避正在浪费可能是美国创新革命的最后一次伟大机会——一个可以建立股东价值并使我们免受未来金融危机影响的时代。
想想最近几笔交易，创造了过去几周我们看到的迷你资本市场繁荣。从表面上看，这是个好消息：2010年8月的交易量超过了1999年以来的任何一个8月，全球并购活动达到2620亿美元。但其中许多最大的交易——如惠普收购数据存储公司3Par、必和必拓收购Potash Corp、赛诺菲-安万特收购Genzyme和英特尔收购McAfee——都有许多“储蓄”交易的特点，这些交易将创造互补的规模经济，而不是新的就业机会或突破性的新技术。
我们很难责怪那些追求谨慎的战略性收购的公司。除了经济衰退留下的情感伤疤外，美国目前的监管环境也让企业更难追求风险更高的创新，而不是维持现状。拟议中的对海外收入增税、更高的收入和资本利得税，以及从专利申请到FDA批准的所有事情上不必要的僵化和缓慢的联邦审批程序，都使风险/回报比率不利于积极的创新。
想想生命科学和技术部门的困境吧，它们目前在创新驱动增长方面的潜力最大，而追求创新的制度激励可能也最少。在我的公司与国际技术和生命科学公司的合作中，我亲眼看到了令人不安的趋势，这些公司越来越多地回避美国的监管环境。
在最近的一个例子中，一家快速发展的亚洲医疗技术公司在寻求扩张资本时提出了一个简单的要求:我们不想进入美国市场。指出,FDA批准的新分子实体的数量在过去的五年是92,低于其他五年自1970年代以来,这类似积压已经在医疗设备领域,公司的高级管理层认为过于昂贵,将产品引入市场。在另一个例子中，一名私募股权投资者宣布正式暂停所有在美国的交易，此前他将一家投资组合公司出售给了一家美国收购者，并在未来对或有支付支付征税。
这一点在世界各地的会议上一再得到回应：美国的政策和日益增长的企业风险厌恶情绪使得在这里做生意变得困难。美国国家风险投资协会（National Venture Capital Association）公布的数据支持这一观点，显示2010年第二季度美国的融资额为2003年以来最低。尽管这些水平在2010年第三季度略有上升，但大部分增长归因于本季度单个7.5亿美元基金的关闭。此外，美国风投表示，他们预计其市场将收缩，而包括中国、印度和巴西在内的新兴市场将在未来五年增长。
将美国的市场环境与金砖四国或以色列等高科技温床的市场环境进行对比，在以色列，鼓励冒险的举措一直在推动持续增长。在GDP总量刚刚成为世界第二大经济体的中国，高风险创新已成为一种政治口号。中国总理温家宝在2010年世界经济论坛（WEF）新冠军年会上强调，创新是经济增长的必由之路，是从“中国制造”向“中国制造”转变的基本要素汤森路透IP Solutions的数据显示，通过减税激励研发，并重新设计其备受批评的知识产权法，中国已成为世界第三大专利局，专利年平均增长率为28%。
在以色列，过去十年来经历了一场惊人的技术繁荣，创新风险已成为一种文化使命。在经济合作与发展组织(经合发组织)调查的29个经济体中，以色列的风险资本部门相对于其整体经济而言是最大的。2008年，该地区的风险投资接近14亿美元，占GDP的0.69%，而排名第二的国家(丹麦、芬兰和英国)仅为0.2%至0.3%，美国为0.12%。因此，以色列是经合组织成员国中最后一个进入衰退的国家(2008年第四季度)，也是第一个退出衰退的国家(2009年第二季度)。
美国企业——以及制定游戏规则的政府监管机构——必须记住风险不是敌人。“节约成本”并不是最好的办法，因为它们不过是裁员的委婉说法。美国需要的是就业的激增——而不是僵局——而创新投资是刺激新公司增长的关键，从历史上看，新公司一直是就业增长的主要原因。在这种环境下管理风险要求我们放弃无风险的概念，专注于将资本分配给一直是我们竞争优势的创新。
市场心理需要改变，政府可以通过采取更有利于创新的系统方法来帮助。如果美国公司想要在本世纪的全球知识经济中继续扮演重要角色，他们需要感到他们可以步入婚姻殿堂，并迈出信任的一步。
布鲁斯·E·罗伯茨，是罗伯茨米塔尼有限责任公司总部位于纽约和东京的全球投资银行和战略咨询公司。