激进分子得一分，根深蒂固的管理层得二分。
三个不同的法院在过去几周作出的裁决，直接影响了激进的对冲基金和其他企业煽动者。其中一项裁决帮助了这些激进的投资者，而另外两项裁决要么加大了他们的努力，要么推迟了新武器的使用。
这三起案件中最新的一起对维权人士来说是个好消息。特拉华衡平法院使得外部人士更容易破解一家公司的分类董事会结构，也称为交错董事会。因此，持不同政见者能够比目标公司希望的更早地夺取公司董事会的控制权。
该案涉及Airgas股东在2010年9月的年度股东大会上通过的一项章程修正案，该修正案将2011年的年度股东大会日期提前至明年1月，距离2010年股东大会召开仅4个月。章程修正案是由空气产品和化学品公司提出的，该公司一直试图以55亿美元敌意收购空气公司。
在2010年会议上的代理权争夺战中，Air Products赢得了所有三个董事会席位。Airgas有一个九人交错董事会，这意味着每年只有三名董事参加选举。戴维斯波尔克律师事务所在最近给客户的一份备忘录中指出，由于附例修正案的实施，Airgas将能够提前选举三名董事加入空气产品董事会。
Airgas已向特拉华州最高法院提出上诉。然而，DavisPolk承认，除非该法案被推翻，或者公司能够修改他们的章程或章程条款来解决这个问题，钱德勒校长的决定“可能会大大削弱一些拥有保密董事会的公司的辩护。”
这对于试图发起代理权之争的投资者来说是个好消息，因为交错的董事会使得外部人士不可能在一年内获得多数控制权。
另一方面，特拉华州最高法院最近为毒丸的使用进行了辩护。这一次，它解决了股东权利计划的使用，以保护有价值的净运营亏损结转(NOLs)。
FactSet SharkWatch的数据显示，目前有61家nol公司持有毒丸。这些公司担心一个不受欢迎的追求者会触发税法规定的技术所有权变更，并损害它们非常有价值的nol的价值。
在最近的一个法庭案件中，Versata公司诉。据公认为毒丸发明者的Wachtell Lipton Rosen&Katz律师事务所称，Selectica公司推出了一种4.99%触发药丸，旨在保护其1.6亿美元的NOL。
看来Selectiva的竞争对手Trilogy很快就抢走了超过5%的股票。该律师事务所解释说，Selectiva的董事会采用了避孕药，以阻止创建超过5%的额外区块，并防止目前持有5%股份的股东将其头寸增加超过0.5%。
然而，显然，Trilogy想要推动发行，并继续购买Selectiva的股票，故意触发了新的配股计划。这家律师事务所指出，在Trilogy拒绝签署停止购买更多股票的暂停协议后，Selectica董事会部署了避孕药的交易所功能。这立即将Trilogy的股份从6.7%稀释到3.3%，Selectiva采用了重新装载的NOL药片，以阻止进一步的潜在收购。
利普顿指出，经过全面审判后，诺布尔副校长支持董事会的行动，认为这是对企业面临威胁的合理回应。法院实际上表示，董事会已合理地将nol的潜在损害认定为对Selectica的威胁，并“根据专家的建议真诚行事”。
然而，霍兰德法官警告说，最高法院的裁决“不应被解释为一般认可一个公司的权利计划中有或没有NOLs的4.99%触发的合理性，”该律师事务所说。
Wachtell Lipton警告说:“董事们，在咨询他们的顾问后，必须适当地调整自己的防御行动，以应对公司面临的具体威胁，包括随着时间推移可能发生的事实和环境变化。”
第三个案件涉及代理访问，这是一种武器，活动家多年来一直在为之奋斗，并被纳入多德-弗兰克法案。它允许某些股东在某些情况下提名他们自己的董事名单，董事名单将包括在公司的代理人中。
SEC计划在2011年年度股东大会之前实施这一政策，这将使长期持有股票的人更容易提名自己的董事名单，而不必付出传统代理权之争所带来的成本和困难。然而，正如预期的那样，美国商会(US Chamber of Commerce)和商业圆桌会议(Business Roundtable)对SEC实施该规则的权力提出了质疑。
因此，监管机构立即将其搁置，等待法院裁决。预计这要到2011年春天才能实现。
很有可能，在即将到来的年度会议期间，不会有代理访问权限。
然而，考虑到卡尔•伊坎(Carl Icahn)、比尔•阿克曼(Bill Ackman)和其他对冲基金最近纷纷采取激进行动，最近的法庭裁决并没有阻止它们采取激进行动。