托尼·巴特勒，巴克莱资本的董事总经理和高级医疗保健分析师，与《机构投资者》撰稿人弗兰·霍桑谈论医疗保健投资。亚博赞助欧冠
亚博赞助欧冠机构投资者:现在是投资医疗保健的好时机还是坏时机?
Butler: This year has not been a good time to invest in health care, but we actually changed our view on the pharmaceutical sector in the middle of this year, because this may be the best late-stage product opportunity that I’ve seen over the past decade. Of course, it may be that it all fails.
发生了什么？多年来，每个人都说，“药物管道都干涸了”，“基因组学需要更长时间才能导致药物比我们预期的毒品。”
也许我们不知道的是产品周期现在只需要这么长时间。
哪些产品和公司特别有前途？
对于阿尔茨海默病，有很多有趣的东西。心血管疾病和类风湿性关节炎仍有机会。例如，Bristol-Myers [Squibb] - 这位十年应该死了三次的公司 - 它具有对黑色素瘤的后期抗体。它还具有口腔糖尿病药物，这将是糖尿病的一种新机制，其最大的机会是一种针对中风的药物，这将取代香豆素。[Bristol-Myers Squibb与PFizer开发的药物，在8月初结束的5,600名患者的试验中表现得很好。]
其他公司有哪些良好的前景？
默克正在为丙型肝炎的药物，一种针对急性冠状动脉综合征的药物，以及饲养HDL [“良好”胆固醇的药物。
您认为药品是医疗保健最有前途的部门吗？
因为他们的股息，因为他们非常便宜。美国制药公司的平均股息收益率为4.3％。对于S＆P [标准差和差500股指数]一般来说，它接近2.5％。
食品和药物管理局是否有更强硬？
它已经放缓了，它也变得更加艰难，因为FDA需要更长的试验和反对活跃比较的试验，而不仅仅是针对安慰剂。这是因为国会涉及并害怕vioxx [痛苦的止痛药于2004年9月的止痛药]和艾迪尼娅[来自glaxosmithkline的争议糖尿病药物]。
这似乎阻止了在制药部门的投资。
毒品公司已经抓住了，在过去几年中，他们已经最小化了很多围绕副作用的垃圾。很多基因组学能够帮助。我知道一种针对特定目标的药物。我正在设计一种化学品，所以有限的是它与我希望它绑定到的东西。
因此基因组学正在帮助发展过程。但基因组学什么时候也会产生实际的药物？
我们将您的基因组排序到可管理水平的成本。现在我们可以做到约15,000美元到30,000美元。我认为这将在三年内下降到1000美元以下。我们仅仅是基于基因组学的改善整体健康之外的五到10年。
哪些疾病将是第一个获取基于基于基因组的药物？
一定是癌症，因为那是一种突变。
哪个癌症？
最容易看的东西是乳房，结肠和非球体细胞肺癌 - 最大的实体肿瘤。
我们还会看到更多的大型制药公司合并吗?剩下的是谁?
我想我们可以。但我不知道并购对提高研究或成果有什么作用。两个弱家伙在一起会怎么样?合并发生时，好人离开。生产力没有提高。
医疗改革在哪里适合图片？
我以为一旦这件账单通过，我们实际上就得到了一场集会，我们没有。至少有可能还有一些大概要的制药名称，也许是一些大帽子生物技术名称，也许是一些汉诺斯州，我们真的会看到投资者搬回这个空间吗？
为什么?
因为它们较不受经济敏感性的波动。HMOS例如超过了收入的估计值。它们不受美国美国外部经济其他部分发生的影响。
其他哪些部门从医疗改革中受益?
医院将是最大的受益人，因为债务费用下降。但大多数部门直到2014年才能看到效果。
这么好买了吗？
我不确定我会因为医疗改革的原因这么做。我主要是看基本面
Fran Hawthorne是屡获殊荣的“普罗姆伯格普及”（Bloomberg Press）和“FDA内的作者：我们采取的药物背后的业务和政治以及我们吃的食物”（John Wiley＆Sons）。她定期写入金融，医疗保健和商业道德。