敲响旧的，戒指在新的。
由于它于2007年爆发，全球金融危机已经上涨了许多关于信誉良好的概念，因为许多证券一旦被认为是无论如何都被证明是任何东西。现在，主权国家正在举行相同的现象。
西欧历来是世界上信用状况最好的地区之一，但由于债务问题日益严重，该地区许多国家的信用状况在过去一年中大幅下滑。与此同时，在投资者眼中，十年前或二十年前曾是危机代名词的新兴市场国家已经大幅升级。其结果是最大的转变之一国家信用排名自从32年前亚博赞助欧冠机构投资者开始调查投资者意见以来。
“There’s a lot of talk out there that the emerging markets are now the safe haven, given what’s going on in the first world,” says Seng Liew, who trades emerging-markets debt at MacKay Shields, a money management arm of New York Life Insurance Co.
西欧是过去一年里唯一一个信用评级整体下降的地区，考虑到希腊最近的债务危机以及爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙的影响，这并不令人意外。这促使欧元区成员国与国际货币基金组织一起建立了一项前所未有的7500亿欧元(9580亿美元)的救助基金。
在信用评级下降幅度最大的10个国家中，欧洲国家占了6个，而且这些损失是巨大的:在0到100的评分中，希腊的信用评级下降了31个百分点，降至43.9。其他负债累累的欧盟国家也大幅下降，葡萄牙下降17.9点，西班牙下降14.9点，爱尔兰下降12.5点，意大利下降8.1点。其他大多数欧盟国家的表现也仅略好一点:比利时下降5.8个点，英国下降5.3个点，法国下降4.6个点，丹麦下降3.8个点。西欧的15个国家下降了1个百分点或更多，这一数字被认为具有统计学意义。此外，受访者认为西班牙、希腊和葡萄牙是未来12个月最有可能出现信贷风险上升的国家，其次是英国和委内瑞拉。
与旧世界的困境形成鲜明对比的是，许多新兴市场国家取得了强劲的增长，这反映了它们公认的稳健的公共财政和充满活力的经济。以所谓的金砖四国为例。巴西上升4.5点，俄罗斯上升3.2点，印度上升2.4点，中国上升4.4点。
发达国家和新兴世界的不同财富产生了一些惊人的对比。墨西哥，拉丁债务危机于1982年爆发，在我们的排名中增加了四个地方，到了42位，在我们的排名中，在跨越其前殖民大师的西班牙，将23个地方偏转到44位。同样，巴西，据葡萄牙将在葡萄牙领先于葡萄牙，这是最近接受2003年的国际货币基金组织援助，以2003年推出六个地方，前往41位，以至于举行了27个地方，向第49名。
希腊将45个地方翻到81，现在发现了土耳其的落后于5个地方，沿着第62位。有趣的是，土耳其，现在正在进行欧盟的活动进入一小段前进。在五个欧盟成员之前排名：保加利亚，立陶宛，罗马尼亚，拉脱维亚和希腊。
发达国家中最不正常的是美国，它的排名上升了1.8个百分点，上升了5个名次，排在第6位，仅次于德国。英国庞大的预算赤字(占国内生产总值的比例超过大多数欧盟国家)和接近两位数的失业率又如何呢?目前，投资者更担心的是其他地方的问题。“这是一个安全的避风港，”多伦多风险咨询公司Krijgsman & Associates的负责人约翰•克里格斯曼(John Krijgsman)说。希腊的债务危机玷污了欧元作为替代储备货币的地位。政治僵局、人口老龄化和巨大的债务负担已经重创了日本的信用评级(下降了6.5个百分点)。关于人民币将成为自由交易的全球储备货币的说法仍是如此。所以美国仍然是每一次飞行的着陆点选择。
总体而言，调查涵盖的178个国家的平均信用评级上升了0.5个百分点，至46.2。但它的变化，而不是平均，告诉了真实的故事。尽管大多数发达国家都在遭受衰退，但发展中国家却取得了令人瞩目的进步。
在亚太地区/南亚和东亚的24个新兴市场中，17个占17个以上的人数。在拉丁美洲/加勒比海，29个国家的14个享有类似的增加;在撒哈拉以南非洲，完全30个国家这样做。即使是东欧/中亚，又与西欧的密切贸易和政治联系，也看到了比损失更多的收益。
驱动器如此广泛的增加？在过去，许多风险分析师在全球放缓的第一个标志中标志着新兴市场。现在他们正在重新考虑。“市场已经意识到这些国家许多国家都有更多的恢复力，”斯德哥尔摩斯德哥尔摩新兴 - 市场研究负责人在Skandinaviska Enskilda Banken。
结果还反映了几个重要的发展中市场的具体发展。一个因素是中国的影响。中国经济发电机主要供应商的主要供应商员额重大进展，与印度尼西亚获得6.1分，马来西亚崛起4.4分，菲律宾增长2.8分。
投资者也表示对许多新兴市场国家的公共政策越来越有信心。巴西的情况肯定如此，受访者认为巴西最有可能在未来一年获得评级上调。一位选民称赞“卢拉政府的市场友好政策”所提供的连续性。就在巴西下个月的总统大选即将到来之际，这种信心令人震惊。八年前，在巴西总统路易斯•Inácio•卢拉•达席尔瓦(Luiz Inácio Lula da Silva)当选之前，对政策左倾的担忧曾令巴西市场陷入低迷。
信心的增加延伸到非洲。“一般来说，经济政策在非洲越来越好，政治越来越好，”oppenheimer＆Co.“董事总经理董事总经理Carl Ross说，”各国正在从FDI [外国直接投资]流入采矿其他行业。增长模型是出现的。“
在其他地区，哈萨克斯坦和俄罗斯也加入了东欧/中亚地区的反弹行列，分别上涨4.2和3.2点。位于法兰克福的Landesbank Hessen-Thüringen的国家风险分析师Ulrich Rathfelder说:“人们非常担心大企业的债务偿还，但俄罗斯政府已经帮助它们摆脱了困境，去年的严重衰退也已经被克服了。”今年4月，俄罗斯以55亿美元的债券发行重返欧洲债券市场，这是自1998年政府违约以来的首次国际借款，突显出市场信心的增强。
瑞士人说，哈萨克斯坦的收益有点令人惊讶。“两岸取消了债务付款，因此西部银行有一些亏损，”他指出。“但油价稳定，加上经济其他部分的更稳定，提出了评分。”
中东和北非地区继续向不同的鼓手前进。公司油价有助于提高该地区大部分大型生产商的评级，卡塔尔均获得2.8分，阿曼上涨2.5分和科威特和沙特阿拉伯每次上涨1.9分。迪拜的债务危机和重组已经敲定了阿拉伯联合酋长国的评分;它以5.5分。然而，巴林认为其评级拍摄9.5分，最大的任何国家的收益。Seb的Danielsen表示，该国的银行系统的债务问题较少，而不是最初担心的债务问题。
新兴市场可以继续引领提高信誉的方式吗？一些分析师有疑虑。oppeNheimer的罗斯说，平均评分可能在“高点”中，担心美国恢复可能会褪色。“我不认为亚洲将能够将全球经济拉出，”他说。