During a hectic September week when international banking regulators outlined their Basel III capital requirements and the European Commission published its regulatory framework for over-the-counter derivatives, the chief U.S. futures regulator said the process of cross-border coordination is on course and suggested that systemic-risk oversight will extend to the clearinghouses, which are expected to take on more of the burden of processing swaps and other derivative products.
Speaking to the regional conference of the International Swaps and Derivatives Association in New York on September 16, Commodity Futures Trading Commission chairman Gary Gensler said his agency is actively pursuing the necessary harmonization of regulations both with the CFTC’s U.S. counterparts — including the Federal Reserve Board and the Securities and Exchange Commission — and with the EC, whose swaps-related proposals he regarded as generally compatible with those in the recently enacted Dodd-Frank Act.
Gensler接着列举了根据《多德-弗兰克法案》可能受到CFTC审查的机构，包括“初步估计”将有200多家实体登记为掉期交易商。这些风险可能来自最大的投资银行，以及银行对大宗商品、股票和信用违约互换业务的剥离。
参考规则，即标准化交换必须在交易所或通过指定的交换执行设施进行交易，以提高衍生品交易的透明度，“20至30个新实体将注册为交换执行设施或指定的合同市场。除了我们已经规范的16个期货交易所之外，这是另外的。“
并指出Dodd-Frank法案进一步要求中央清算标准化衍生品，Gensler补充说，注册衍生品的数量已清除“将从14到大约20岁增加”，而CFTC预计“一系列新规则”所有清除院“符合”核心原则“的行为。
Gensler在ISDA的演讲中表示，"金融安全监督委员会(Financial Security Oversight Council)可能首次指定部分衍生品清算所具有系统重要性。"金融安全监督委员会将负责对大规模系统漏洞进行评估和预警。
“系统重要性”的标签将与“加强金融资源、风险管理和其他审慎标准的规则”相关联，Gensler继续说。“在这方面，我们正在非常密切地与美联储和国际监管机构磋商。我们认识到需要非常健全的风险管理标准，特别是随着更多掉期交易进入中央清算所。”
这样的官方指定只会确认建立清算所声称自己在主流现金证券处理中的状态，以及他们扩展到衍生品清算的解决方案。
华尔街日报。最大的利率掉期清算机构伦敦清算所(Clearnet of London)将其场外衍生品功能视为其整体降低风险、增强稳定使命的一部分。该公司首席执行官罗杰·里德尔(Roger Liddell)在7月份签署《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)后表示，“新法律采取了重大措施，防止另一场金融危机的发生. . . .。我们随时准备满足新法律的所有要求，并期待扩大我们在美国市场的存在。”
基于纽约的存款信托和清算公司，透明度大大提高，并通过在其仓库信托子公司中注册几乎所有全球信贷衍生品交易，这一意见本身不仅作为一个系统重要的服务提供者，而且促成了透明度金融基础设施的一个关键窗口以及改革和重新推动措施。
在五月的一次演讲中证券行业和金融市场协会会议，DTCC董事长和首席执行官Donald Donahue指出，他的组织去年聘请了一个首席系统性风险官，Anne（南）Noonan，以前的外汇结算机构CLS银行国际风险管理副总裁和风险管理负责人。尽管DTCC对雷曼兄弟危机的成功管理 - 其中LCH.ClexNet也发挥了英勇的作用 - 它“跟踪我们会员风险的减轻风险”，“我们也认识到我们仍有工作要做。”
他补充说:“我的直觉是，DTCC现在比以往任何时候都可以在进一步降低风险和提高行业透明度方面发挥更大的作用. . . .因此，我们一直在国会山和欧洲努力工作，就该行业面临的关键问题发出声音，努力形成符合行业、监管机构和公众利益的结果。”
从这种意义上说，清算房间与ISDA具有共同的原因，他的首席执行官康拉德斯塔德在区域会议期间在媒体简报中表示，“我们都是清除露天”，并“致力于使他们成为坚强”。在早些时候的准备讲话中，Voldstad已经表示，“我们必须确保清算所在，特别是审慎的，有效的风险管理到位，特别是在清算不会导致CDS清算所在的合同销毁。这意味着继续关注[撕裂的风险降低过程和投资组合压缩。“
总部位于法兰克福的德意志银行Börse集团对欧盟委员会的场外衍生品监管表示广泛支持，指出"对中央交易对手的严格审慎要求应促进整个欧洲的协调，并确保中央交易对手继续履行其风险管理和风险缓解职责。"
Jeffrey Kuler是主编风险专业杂志，由全球风险专业人员协会出版。