规范股票市场的人正在与(为他们)进行光速,以对抗,减轻和破译任何未来的“闪存”事件的措施。但是,注意资金经理,经纪人,贸易商和其他受影响最大的官员的抵抗力的耐受量更有趣。在华尔街是可能的和平与和谐吗?
监管机构,包括SEC和各种SRO,如芬兰和交易所,正在协调努力测试,大约六个月,一个新的市场宽,个人股票“断路器”。这些将是5分钟的超时,当股价在任何五分钟内股价上升或下降10%时,将为标准普尔500指数的股票触发。
大多数行业成员感受到这些流动性熔化速度颠簸是充分利用的,并且他们可能只是可能会从一个像吉姆在机构投资者邮政房间中接受的吉姆接管的另一个崩溃,以及埃森哲的股票以电子方式换取亚博赞助欧冠当纽约证券交易所报价的最后价格约为40美元时,一分钱约为40美元。
纽约证券交易所有自己的断路器,可以触发2%的百分之一步,可以持续几秒钟到几分钟。纳斯达克正在考虑类似的慢速触发器,甚至还有在1990年恢复1990年的议定书,当道德在会话中下降10个百分点时,可以停止库存,股票期货和股票期权市场;它最后一次在20世纪90年代后期触发,当触发器被设置为点而不是百分比的移动,这被认为是一个可接受的颌滴的代理。也就是说,市场从未真正协调如此雄心勃勃,积极的波动性干预。
对冲基金,一个包含涉嫌高频交易员的行业,涉嫌在5月6日崩溃的中心地区,并没有在待处理的断路器试点程序上争取大部分战斗。斯图卡斯韦尔(Stu Kaswell)董事总经理兼管理总监兼总法律顾问,托管基金协会,呼吁本身是全球替代投资行业的声音,但最为被称为对冲基金大厅,写信给SEC表示鼓掌努力,并且它认为是一种“智能方法”的试用期。
通过提交给SEC的一些其他评论信的阅读表明,大多数市场参与者对待定断路器测试运行没有强烈厌恶。Sure, there are some bonafide quibbles (a lawyer for Knight expressed concern about the overall unsettling direction of artificially trifling with volatility, a market maker’s best friend; and Vanguard is concerned about ETFs not being included in the initial trial) but no one is launching a major protest.
如此显然,这场比赛中的大猩猩 - 最大和最快的交易运营 - 这一切都与这个断路器的想法很好,这让人想到了最新问题的II和迈克佩尔兹的故事。Peltz在一款令人遗憾地研讨会上,解决了高频交易员的问题。
这是佩尔茨之间的一个令人难忘的交流,他们使用了一员叙事风格,以及作为宠物问题采用大型高频交易员的Iconoclastic特拉华州参议员Ted Kaufman:
“我们在房间里有一个300英镑的大猩猩,我们说我们将把它放在一个笼子里,”Kaufman]告诉[Peltz]。“这件事将是600磅。”
“但不是有300大猩猩的问题的一部分?”我问,提到估计200到400家公司进行高频交易的事实。
“好点,”他回答道。“我们有所有这些大猩猩,猜猜是什么?我们把它们放在动物园里,在那里运行动物园的人没有足够的信息和权威来照顾他们。“
无价之宝的交流可能表明这篇文章是抗高频率,但它不是。像断路器一样,Peltz的一件整体对这些大猩猩并不是负面的,而且我并没有泡沫。但我至少要问,游戏中较小的猿类,零售投资者 - 当然是断路器对他们来说是肯定的,对吧?
不完全是。如前所述,Vanguard的牛肉是ETF不会遭受速度颠簸,因此现在可能存在一个情况之间的局面,当SPDR接受一个不熟练的殴打时,标准普尔股票停止了五分钟。市场订单,零售投资者向其经纪人沟通并销售给经纪人的常见方式也可能很容易受到融合的市场,其中一些股市在地狱和地狱中的其他人。
所以在这里,我会提出,因为一些大型评论提供商代表小家伙指出的,即在期货市场中发现的那样,缺乏限制或限制规则,应该通过试验期结束的时间来解决。
恢复上升规则的想法是什么?我不确定它是需要的,但是发生了什么,大猩猩怎么想?
常常在监管机构去帮助小型球员时,他们以牺牲大型的牺牲品为代价,例如在残酷的讽刺中的共同基金或养老基金经理,代表数百万小型球员交易。
I’m kind of glad the gorillas are docile about the circuit breakers (although I’m also kind of skeptical and wondering why they are so quiet) however as the pilot veers though whatever comes our way in the second half of 2010 ($20 says an epic up move is cold showered around Labor Day) let’s not forget the lesser apes.
以下评论以下链接:
http://www.sec.gov/comments/sr-bats-2010-014/bats2010014.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-cboe-2010-047/cboe2010047.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-chx-2010-10/chx201010.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-edga-2010-01/edga201001.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-edgx-2010-01/edgx201001.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-finra-2010-025/finra2010025.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sraise-2010-48/ise201048.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-bx-2010-037/bx2010037.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-nasdaq-2010-061/nasdaq2010061.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-nsx-2010-05/nsx201005.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-nyse-2010-39/nyse201039.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-nyseamex-201010-46/nyseamex201046.shtml.
http://www.sec.gov/comments/sr-nysearca-201010-41/nysearca201041.shtml.