如果您在1990年投资风险投资，您应该坐在漂亮。风险投资资金优先表现出所有替代资产课程以及长英里的公共市场。
但如果您在2000年投资，您有很多解释要做。除了帮助资助看似奢侈的VC生活方式 - 纳帕谷葡萄园，净喷气机股票，100米游艇 - 如下面的图表所示，除了红色墨水和资本电话外几乎没有显示。
那么风险投资家在过去十年中有多严重？
| 资产课程 | 10年表现 | 20年表现 |
| 风险投资 | -1.5％ | 17.8％ |
| 纳斯达克 | -6.2％ | 9.1％ |
| 标准普尔500指数 | -2.4％ | 6.5％ |
| 买断 | 4.0％ | 9.0％ |
| 私人产权 | 2.8％ | 11.3％ |
来源：汤普森路透社
具有讽刺意味的是，没有像对阵的那样，你会相信的那么糟糕。在过去的十年中，风险投资资金实际上已经表现出公共市场指数。考虑到公共市场的性质，不应该是一个惊喜。但与买断和私募股权基金相比，风险投资令人痛苦。
如果今天被要求在三个替代资产课程之间提供现亚博赞助欧冠金绑定的机构投资者 - 私募股权，买断和风险投资 - 毫无疑问，风险资本家将成为遥远的第三名。
问题是周期性的，风险资本家和他们的共同从业者喜欢说。有太多的钱追逐太少的交易。一旦行业缩小 - 一切估计就多达50％ - 一切都会回到荣耀之日。
一个灰色的行业退伍军人不同意。“整个'缩小行业，然后我们将繁荣昌盛·曼雅在宏观经济论证服装中，”里程碑风险合作伙伴在里程碑事务中，他的季节通讯写道。“这个VC世界的音乐椅视图是一个幸运之一，将其视为其内部的经济和风险生态系统，作为静态模型而不是一个动态的模型，”Goodman辩称。
静态模型只是播放状态QUO。“这种透视假设有一个固定数量的有吸引力的投资在任何时间点召唤，并且他们的要求可以满足正确的资本，”耶和华说。“在这种分隔的景观中，GDP的增长，新产品思路，创新服务，商业模式创新和创造新市场，数量少。”
Goodman的解决方案：VC公司必须确定承诺扩大增长和管理资源的新兴市场，而不是仅在市场熟悉和舒适的市场内运营。风险资本家需要重新审查他们的投资论文，确定新兴市场，重新审视他们的交易搜索方法，检查投资人员并出发并喧嚣机会。
它不仅仅是风险资本家需要重新思考自己的业务和商业战略;这是整个社区，需要重新审视该概念。
在讨论1946年推出美国研究与发展的推出中，第一个制度风险基金，参议员拉尔夫法兰德斯指出，“美国的战后繁荣依赖于发现金融支持的巨大措施，这对赋予承诺的相对较少的新思路和发展百分比扩大生产与就业和美国人民的生活水平增加。我们不能无限期地披上前几代企业和愿景。“
参议员法兰德斯和他的联合创始人麻省理工学院总裁卡尔·康普顿和HBS教授Georges Doriot想象的风险投资主要是开发的催化剂 - 债务提供者不会或无法提供的风险资本。ARD的投资专业人员没有预期管理费，他们在他们融资和培育的公司中获得了名义咨询费和股票。ARD的早期投资组合包括高压工程公司，粒子促进剂的生产商;反应电机，液体燃料火箭发动机的制造商。1957年，ARD在数字计算机公司（后来Dec）中的70％股权投资了70,000美元。
ARD，初始资本以360万美元开始，不仅幸存下来，它繁荣昌盛。它成为DEC的推动力，它的高峰雇用了超过120,000名员工，收入超过140亿美元。它有助于将Teradyne与其时间的卓越半导体测试公司制作。它为其企业家和投资者及其专业人士创造了工作，财富。
在当今的风险投资环境中，管理层的总资产估计为17.9亿美元，援引ARD可能会有点复古。一个人真的可以转回时钟吗？但ARD的发展模式 - 百分之大的伙伴关系而不是十亿美元的巨大巨大的伙伴关系;风险资本家作为真正的商业伙伴不仅仅是资本提供者;基于绩效的奖励而不是胖前线管理费（迫使每个人在游戏中有皮肤） - 可能会成为新复兴的灵感。