评估政府债券投资组合的风险

由分析师、评级机构、债券顾问、投资基金和投资者组成的2.9万亿美元市政债券市场向投资者发出了一个响亮而明确的信息:在决定哪些债券发行人风险最小时，你得靠自己。为了回答这一挑战，分析软件公司Lumesis提供债券投资者人口统计信息可视化，用于经济研究（潜水员），专有的信用分析工具旨在衡量市政当局的基本信誉。

潜水员是一个交互式的、基于网络的应用程序，通过热图和仪表板直观地展示人口、经济、金融和其他数据，帮助用户了解当地和区域的风险，从而使他们能够根据风险规划自己的暴露程度。由于DIVER将专注于人口统计数据而非金融数据，因此多年来分析师和投资者可能仍无法完全披露。但用户将获得更多的透明度，这并不难，因为他们的起点是不透明的。

最近关于州和地方政府难以偿还债务的报道，让许多投资者对市政债券的风险感到担忧。市政债券长期以来被视为安全且可预测的投资。信用评级机构标准普尔(Standard & Poor 's)报告称，2011年市政债券的降级幅度可能会增加。

尽管如此，许多市政债券分析师坚持认为，违约是受大众媒体利用的例外情况，即使公众在利率上升的情况下逃离市场。2010年最后两个月，共有130多亿美元资金从共同和交易所交易市政债券基金撤出。

“我们专注于如何成为更好的预测者，如何在下一次事件之前领先一步，”Lumesis公司负责人、DIVER联合创始人格雷格·拜恩斯托克(Gregg Bienstock)说。他与蒂莫西·j·史蒂文斯(Timothy J. Stevens)、乔舒亚·劳里托(Joshua Laurito)和凯特·麦克多诺(Kate McDonough)于2010年9月共同推出了该工具。机构投资者的“高级管理层和董事会有责任确保总信贷评估和其他与投资有亚博赞助欧冠关的风险正在从力学上看,不依靠CRA评级,”州恩斯托克在他的评论,“在市政债券市场日益增长的危机:分析师和投资者是否有正确的心态和工具来应对这种情况?”

据Bienstock介绍，Lumesis公司在财富管理市场有6个客户和12个用户，这些客户目前正在试用DIVER。出于内部目的，每年的授权费从每个用户每年12,000美元开始。

汤姆森路透市政市场数据团队的高级市场策略师丹尼尔•伯杰(Daniel Berger)已经看到了DIVER的工作，它将57,000个政府发行机构放在热点地图上，用户可以在上面叠加投资组合。伯杰说:“我把潜水员介绍给了MMD(市政市场数据)团队。”伯杰曾在花旗集团(Citigroup)、瑞银集团(UBS)和市政债券投资者担保公司(MBIA)任职。“我认为这是对技术的极好利用。我们可能会和它合作。”

据伯杰称，潜水员将从汤普森路透的债券定价专业知识中获益。他说，合作“对我们的客户非常有用”。市政债券市场数据拥有2500名市政债券交易员、市场参与者，包括大型政府发行人。

伯杰说:“这是一个2.9万亿美元的市场，在范围和信贷质量上都是多样化的，是一个非常分散的市场。”他预计，随着潜水员的成熟，Lumesis将为特定社区添加新闻和其他相关数据。“潜水员工具将极大地帮助那些希望以更有组织的方式管理大型投资组合的人。这还处于初步阶段，但我们认为有无限的可能性。”

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