Goldman Sachs现在在Facebook中的私人私募私募,将社交网络价值为500亿美元,全力出土了关于私营公司增长的新数据。媒体关注导致了关于这笔交易是否构成公开发行的问题,即使没有,覆盖范围是否违反了禁止禁止私募预售的仲裁规则。令人担忧的是,LED GOLDMAN去年星期日宣布它限制了美国外面的投资者的发售,以试图将审查审查潜在的问题察及潜在问题。在美国外面,这些展示会的规则是严格的。
高盛的攀升可能是必要和精明的举动。是的,它令人尴尬的是,富裕的美国客户已经准备好购买Facebook的股票通过银行所创造的专用车辆。然而,迄今为止,现在要采取袭击而不是产生更大的未来问题,例如需要回购Facebook股票的损失,因为Goldman客户。
去年支付了5.5亿美元的高盛与SEC解决民事欺诈诉讼,可能会推动监管限额过多,经常。保持其性能的压力很大。该公司最近报道,第四季度总体利润下降了52%。虽然大多数情况下降,但在交易中反映了不太有利的条件,但它可以部分归因于投资银行业收入下降。该公司还告诉投资者,投资银行交易的积压从第三季度下降。鉴于交易的下降,金曼在脸上可能会推到Facebook产品时,这并不奇怪。
前进的主要问题是,高盛是否在预测Facebook收入增长方面是过于侵犯的。泄露的文件在印刷机中众所周知,表明Facebook在2010年前九个月内产生了12亿美元的收入和3.55亿美元的利润。2012年Emarketer预计2011年的每年的Facebook收入将增加至40亿美元和57.4亿美元。该研究公司估计,Facebook占2010年互联网广告支出的4.7%,其份额将在2011年增长至7.7%,2012年的8.8%。
随着Facebook成为与微软(Microsoft)、谷歌和苹果(Apple)不相上下的互联网平台,毫无疑问,这家社交媒体巨头将价值不菲。即便如此,仍有很多理由对Facebook 500亿美元的估值表示怀疑,这是其2010年盈利的100倍,2011年盈利的50倍,甚至是谷歌市盈率的两倍。
正如《福布斯》所指出的,谷歌在ipo前的增长速度甚至超过了Facebook,其利润率在标准普尔500指数中排名第25位。Facebook是一家高增长、利润丰厚的公司,但它并非独树一帜。至少现在还没有。
Adage称,Facebook 2010年18.6亿美元的营收中,60%来自较小的广告商,而不是像可口可乐这样的大品牌。这未必是一件坏事,但它产生了潜在的问题。
例如,据报道,Facebook的第三大广告客户是一个名为make-my-baby.com的公司,它安装一个工具栏并尝试将用户指向微软的Bing搜索引擎。Facebook已经否认该公司完全是广告客户,尽管它可能是该网站上的广告商的联系。
在Facebook上存在这种可疑的公司,结合对用户隐私的担忧以及对其数据的保护构成其持续增长轨迹的风险。就在本周,Facebook被迫取消新功能,使用户可以为应用程序开发人员提供手机和地址。该功能正在重新处理,因为垃圾邮件发送者使其无法获得有价值的数据。
随着时间的推移,这些功能可能会与主要品牌和其他合法广告客户渴望的环境存在巨大。
Facebook不是第一家在网上去病毒的公司,它不会是最后一个。现在似乎是一个难以理解的,但谷歌和微软也是如此。已经有潜在的竞争对手,如开源,分散和隐私的侨民,现在正在开发模式,这是在领导者射击的。
这并不是暗示Facebook不是一个伟大的公司,或者它的最佳日子是它的最佳日子。它是一个易于爱的公司。可能太容易了。这可能导致在故事领先地位的估值。
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