Comcast CEO Brian Roberts终于关闭了从GE获取了51%的NBC Universal的控制股权。最大的有线电视公司花了13个月的联邦监管机构的批准,他们担心公司将出现,该公司能够过度充电竞争对手分销公司的NBC内容,如Bravo,USA和E!
这笔交易符合罗伯茨的长期野心,他们一直在努力将公司转变为一个主要的内容提供商。六年前康卡斯特出价未成功,以获得迪士尼。星期六,罗伯特通过致电新的康卡斯特“理想的娱乐和配送公司”,标志着NBC普遍协议的结束。康卡斯特致力于采取对新合资企业的管理控制。
Comcast Coo Steve Burke星期一宣布,他在康卡斯特队放弃了这个称号,专注于他作为Comcast Universal CEO的新角色。
现在,罗伯茨向罗伯茨证明,他的长期追求的内容和分销合并将达到期望。争论将具有相当大的资产 - NBC普遍的内容和主题公园,以及2300万个电缆客户和1700万高速互联网客户,电信产品和商业服务单位。但他必须克服机构投资者之间的挥之不致怀疑,他们在很大程度上反对购买迪士尼的努力。亚博赞助欧冠
“我质疑康卡斯特在这里搬家,”戴夫诺贝尔是芝加哥的一个研究小组Gimme Credits的固定收入分析师。时代华纳,维亚康姆和其他配送公司已经试图在过去合并内容和分销。“我不确定他们能够在这里实现协同作用。在很多方面,有单独的企业。他们并没有真正解释为什么他们认为他们的同龄人没有。“
电缆对内容的追求呈现出与verizon和AT&T等电信公司的策略形成鲜明对比,这些公司已经扩展到高速互联网接入和电视,但避免了内容的所有权。Directv还避免了内容的所有权,更倾向于通过针对独家体育规划的商业协议来区分其优惠。
Novosel Lates时代华纳电缆和康卡斯特“卖出”,但有“买入”在电信公司AT&T和Verizon的债务。他说,时代华纳电缆和康卡斯特的核心作业实际上表现不错,但他们从投资角度出发了他们的潜力。
在一个层面上,康卡斯特可能只是作为一个有吸引力的商业投资的NBC Universal。当广告收入下降并且估值已经下降时,它在市场的低点中获得了对NBC普遍的控制。广告市场现在正在接受。但新西俄斯表示,这些收益可能不会超过几个季度。
康卡斯特和时代华纳电缆已经具有相对较高的杠杆水平 - 在康卡斯特的情况下大约2.7倍EBITDA,而在时代华纳电缆的铸造中的3.25倍。AT&T和Verizon在1.6%的范围内具有杠杆水平。Novosel表示,如果公司试图在NBC普遍购买GE的49%的股权,康卡斯特的杠杆水平有可能更高的潜力。
电缆公司也面临着越来越多的竞争来自Directv在一方面和另一方的电信公司。AT&T期望其高速互联网和电视产品在2011年的EBITDA的盈利基础上转动盈利,Novosel表示,verizon的利润图片“是类似的。”两家公司都在电视和宽带市场享受。他说Verizon可以达到35%的份额,并且AT&T的30%份额是可行的。
Novosel表示,有声称Verizon的高速光纤网络在图像质量方面具有竞争对手的边缘的“一些支持”。
康卡斯特和罗伯茨终于拥有他们想要的东西 - 一个主要的内容和媒体业务。理论上,内容和电缆单元之间应该有协同作用,这提供了内部分配的成本效益。而高速互联网业务可以帮助康布斯开发用于发送到计算机,智能手机,平板电脑和其他设备的内容的在线分销渠道,因为媒体消耗超出电视。
康卡斯特肯定可以使模型工作。一切都有第一次。
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