2009年3月，私募股权公司Normandy Real Estate Partners和Five Mile Capital Partners在一次止赎拍卖中以6.61亿美元的价格买下了波士顿的John Hancock Tower，当时这座62层建筑的可出租空间约有20%是空置的。但位于新泽西州诺曼底的莫里斯敦(Morristown)知道，这座新英格兰最高的建筑——曾经备受尊崇的办公楼，有着巨大的潜力。因此，它进行了大规模的翻修，并利用低廉的购买价格提供了有吸引力的租赁套餐。
去年10月，由亿万富翁莫蒂默·祖克曼(Mortimer Zuckerman)领导的房地产投资信托公司波士顿地产(Boston Properties)同意支付9.3亿美元，买下这栋租了96%的大楼。“我们并不一定指望经济复苏或失业率下降来让我们的投资奏效，”诺曼底管理负责人杰弗里•格隆宁(Jeffrey Gronning)表示。
这笔交易凸显了美国商业地产的转变。根据总部位于纽约的研究和咨询公司Real Capital Analytics的数据，2010年的销售额达到了1341亿美元，是前一年的两倍多。12月274亿美元的交易额是三年来最高的单月交易额。纽约大都会人寿保险公司(Metropolitan Life Insurance Co.)的农业和房地产投资主管罗伯特·默克(Robert Merck)说:“我们最近看到空置率有所改善，房地产估值也有所上升。”
但在大多数情况下，定价并没有回升。总部位于华盛顿的抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)指出，一项广受关注的商业地产价格指数2010年收盘时为2007年历史高位的57%，另一项则为峰值的64%。
驾驶需求是国内车型，房地产家庭和外国投资者。在最近由华盛顿外国投资者的房地产协会的调查中，受访者表示，美国市场有最佳的资本升值潜力。
通过再次放贷，银行和人寿保险公司正在推动复苏。2010年，大都会人寿的房地产贷款规模比前一年几乎翻了一番，达到80亿美元。
商业抵押贷款支持证券也复苏了。纽约CMBS信息提供商Trepp的董事总经理芬克(Thomas Fink)说，2010年发行了160亿美元的CMBS债券。这只是2007年2300亿美元的一小部分，但仍然至关重要。总部位于爱荷华州得梅因的Principal Real Estate Investors首席执行官帕特里克•霍尔特表示:“结果是市场流动性增强，尤其是在二级和三级市场的房地产。”
贷款机构愿意为波士顿、纽约、旧金山和华盛顿等一线城市以及芝加哥、洛杉矶和西雅图等租赁良好、现金流充裕的房地产提供融资或再融资。默克公司表示，达拉斯和休斯顿也很有希望。
专家们最看好多户型房产，因为它们的租期较短，比大型购物中心和办公楼更适合提高租金。普华永道(PricewaterhouseCoopers)专业服务公司美国房地产咨询业务负责人米奇•罗舍尔(Mitch Roschelle)表示:“由于人们需要住处，公寓往往会更快地从低迷中恢复过来。”
在办公楼方面，纽约、旧金山、华盛顿和其他门户城市的标志性建筑受到了浓厚的兴趣，理由是这些中心将引领创造就业。
但商业地产还有很长的路要走，部分原因是就业前景黯淡。与此同时，罗谢尔说，价值1.4万亿美元的商业房地产贷款将在未来四年到期。它们的价值常常超过相关财产的价值;由于买卖价差仍然很大，业主不愿出售。银行延长贷款期限也阻止了市场触及一些人认为的自然底部。当这些贷款到期时，它们要么会阻碍复苏，要么会为为债务进行再融资的投资者创造一个巨大的机会。
尽管如此，有迹象表明商业地产的最坏时期已经过去，总部位于加州的投资咨询公司Zisler Capital Associates的首席执行官Randall Zisler说:“我们预计，随着总体经济复苏的加强，未来两年的不确定性将显著下降。