财政部卖出可能不会持续

在320亿美元的320亿美元的320亿美元的320亿美元拍卖期间，周一的急剧抛售在较弱的需求中，留下了许多市场观察者面临本周其余的市场。在众议院预算委员会之前，有两位更多的拍卖和联邦储备董事长本伯南克在众议院预算委员会之前似乎正在等待灰尘来解决。

Greg Whiteley是美国政府债券的投资组合经理，双层资本，2009年由杰弗里·戈德拉赫（Jeffrey Gundlach）的TCW领导的一批管理人员和高管在2009年推出的80亿美元的AUM资产管理公司，他以前监督了约650亿美元的1100亿美元的资产他被解雇了。在TCW之前，Whitley在雷曼兄弟和所罗门兄弟的销售方面花了时间。

亚博赞助欧冠机构投资者贡献作家安德鲁大理发师在近期会议上与财政部市场波动的看法以及他对利率环境的长期观点的讲话。

亚博赞助欧冠机构投资者：我们昨天在三年拍卖中看到了一项强大的财政市场畅销。你认为这是市场的潜在转折点吗？

Gregory Whiteley：当拍卖结果最初出现的事情似乎顺利进行，第三年拍卖往往是非最终的，但表面下面的看法表明，这一拍卖比例更大的比例经销商而不是案例。在经销商手中拍卖了近三分之二的拍卖，新的证券成为一个热马铃薯的东西，它觉得真正的钱决定留在家里。我认为这是一个持续时间的经销商，并为今天的十年拍卖做好准备，这引起了卖出的拍卖 - 比对渔业和缺陷的评论的反应，其看法已经着名得多。

在过去的几个月里，我们一直在看到产量持续上升，在1月份有点休息，但对于去年10月和11月的最低次数下降，从那时起一直在上升。我认为有一个观点认为经济正在取得力量，以及改善步伐正在加速的看法。说过，我们可能是在某种拐点附近的某个地方，因为它越来越难以对美国预测感到舒适。我认为实际上关于经济的方向和率比六个月前的方向更具不确定性。

二：此时联邦储备政策的影响是什么？大概，宽松的影响将在某些时候完全进行。

GW：伯南克董事长似乎决定将量化宽松计划带到其前宣布的结论，并在6月份使用整个6000亿。最近一分钟发布的评论说明了这一点。虽然两个陈述前委员会评论说，经济的改善率不足以降低失业率，但语言发生在最新声明中，说我们没有看到劳动力市场条件持续改善。鉴于这些陈述之间的期限，我所拥有的印象是，我的印象是他们会旋转他们对经济的看法，以便继续证明维持QE2计划。甚至可能是额外的购买计划。

因此，经济正在接受 - 不在建立就业机会的地区，但仍然捡起来。与此同时，美联储主席似乎决心继续课程。

二：您目前如何定位投资组合？

GW：首先，我们的投资方法并没有真正利用利率预期到任何巨大程度。我们并没有采取强大，持续时间或短期持续时间，虽然我们觉得近期肯定可能肯定会更高，但我们认为经济与许多其他人一样强大认为，在某些时候，这种抛售将耗尽天然气。如果10年的收益率为4％，我们就会看一些回调。

投资明智我们将更多地关注基本估值 - 例如，我们在这一点上的高收益债券是负面的。他们已经达到了对国债的比较低，那些收益率反映了违约的非常低的前景。该部门刚刚被高估了。

Andrew Barber的公司Waverly Advisors，自1月13日以来的10年资金票据期货有销售建议。