更好的债券收益率预测

普遍认为，收益率曲线包含了预测债券收益率所需的所有数据，因为它反映了市场对美联储(Federal Reserve)利率变动的预期。

但如果收益率曲线只提供了部分情况呢?斯坦福大学商学院(Stanford Graduate School of Business)教授肯尼斯•辛格尔顿(Kenneth Singleton)认为:“预测收益率的传统框架是孤立于更大的经济情况之外的。”

这就是为什么他和其他几位经济学家认为，收益率预测者需要超越对债券市场的狭隘关注。Singleton强调:“如果我们想知道债券收益率的走向，我们还应该关注宏观因素。”

这听起来是显而易见的，几乎是简单的，但说起来容易做起来难。所涉及的数学建模和计算是复杂的。然而，Singleton与麻省理工学院的Scott Joslin和斯坦福大学的Marcel Priebsch合作创建了一个经济模型，该模型声称可以结合宏观数据来更好地预测收益率。你可以在Singleton的网页(www.stanford.edu/~kenneths/)上找到，标题是“带有未跨越宏观风险的动态期限结构模型中的风险溢价”。

Singleton认为，他的方法将对政策分析师、风险经理、中期投资者和收益率预测者有用，但对高频交易员用处不大，因为宏观数据更新得不够快。