作为一名前并购银行家，曼恩集团首席执行官彼得•克拉克（Peter Clarke）深知并购后彻底整合运营的重要性。因此，继去年曼恩大举收购GLG Partners之后，克拉克决心弥合GLG傲慢的创业文化之间的巨大差距，GLG的创业文化让明星投资组合经理们可以自由发挥，让员工在工作时穿得随意一些它的办公室位于伦敦豪华的梅菲尔区（Mayfair district），而曼恩（Man）低调的企业氛围，曼恩的核心业务依赖于精良的计算机系统，而不是个人性格，伦敦金融城（City of London）的办公室洋溢着西装。亚慱体育app怎么下载
“由于与GLG的合并，我们面临的最大的文化问题之一是，我们的办公室里是否应该允许穿牛仔裤，”克拉克最近在男士会议室接受采访时说，他身穿剪裁考究的深灰色西装和没有领带的清爽白衬衫。因此，他将此事提交管理委员会表决，“现在人们可以在曼糖码头大楼以及GLG的柯松街道办事处穿牛仔裤，”他说。不过，这一变化尚未深入到车间。在曼恩的总部，正式的商业着装仍然占主导地位，而GLG的许多员工——包括校长皮埃尔·拉格朗日（Pierre Lagrange），他蓬乱的山羊胡和齐肩的头发让他看起来更像摇滚明星，而不是基金经理——似乎把牛仔裤当作制服的一部分。
这种服装风格的对比看似微不足道，但却象征着这两家公司在风格和商业实践上存在着更深层次的差异。从20世纪80年代中期开始的20多年里，曼恩从一家大宗商品交易公司转型为世界上最大的对冲基金管理公司，收购了管理期货交易员和基金运作公司，然后通过一个强大的营销网络大举销售其产品，主要面向欧洲和亚洲的零售客户。它的主要部门AHL资产236亿美元，实际上是一个黑匣子，依靠大量博士完善的定量公式，从货币、大宗商品、股票和债券等各个方面跟踪价格趋势，并从中获利。在一个由史蒂文·科恩、约翰·保尔森和乔治·索罗斯等超凡脱俗的人物定义的行业里，人是一个异类。伦敦金融城和华尔街的Cognoscenti很难找到一位基金经理。人们脑海中浮现的名字——克拉克和他的前任斯坦利·芬克——都是经过培训的律师。
另一方面，GLG是对冲基金经理的对冲基金。该公司由一家前高盛组织私人客户银行家创立，通过引领领先的投资银行吸引精英专有交易商，并使他们遵循自己的战略，培养了明星文化。亚慱体育app怎么下载该公式既有野蛮成功 - 机构投资者迷恋GLG的贸易大师已经将该公司的资产膨胀至超过亚博赞助欧冠300亿美元 - 而且固有的不稳定：三年前的一星级贸易商，格雷格·咖啡，三年前触发了几十亿美元的流出。
克拉克希望利用这些差异，而不是试图融合这些差异。他认为，缺乏内部投资管理专业知识抑制了人类的增长潜力。“越来越明显的是，客户，尤其是亚洲客户，希望直接接触全权委托的单一经理人，”他表示。克拉克计划通过曼恩的分销网络营销GLG的一套基金来满足这一需求。他还与Man's Quant和GLG管理公司合作，推出一系列新产品，以吸引机构投资者。他认为，将Man和GLG这两种截然不同的商业模式结合起来，将推动增长——实际上，一加一等于二。亚博赞助欧冠
实际上，克拉克的想法有很大的数字。他相信新强化的人集团不仅可以成为世界上第一个1000亿美元的对冲基金，而且是第一个超过2000亿美元的费用。不是他出来，直接说，但它在他的前景中隐含。“我预计在五到十年中预计对冲基金行业将是它现在的三到五倍，我预计人们会令人信心地增长，”他告诉机构投资者。亚博赞助欧冠
投资界准备好迎接一个2000亿美元的人了吗？行业高管和分析师对此表示怀疑。许多基金发现，由于其规模相对于所投资的市场已变得庞大，很难保持良好的回报。例如，当詹姆斯西蒙斯（jamessimons）在2005年推出复兴科技（Renaissance Technologies）的机构股票基金时，他曾吹嘘称，该策略理论上可以管理1000亿美元，而且仍能轻松击败市场。不过，该基金的实际表现有所滞后，目前的资产规模略高于46亿美元。
“很难看起来遥遥领先,但those are very optimistic figures,” one prominent London hedge fund manager says of Clarke’s forecast. “It’s not the sort of thing I would say if I planned to be around in five or ten years’ time.” That view is shared by Alexandre Pigault, head of research at hedge fund consulting firm Allenbridge Group.“It’s very difficult to forecast where the industry will be in five to ten years’ time, but three to five times growth is very optimistic,” he says.
有些人不那么怀疑。位于北卡罗来纳州教堂山的投资经理兼顾问摩根溪资本管理公司（Morgan Creek Capital Management）首席执行官马克•尤斯科（Mark Yusko）表示，克拉克的预测“有点激进，但并不牵强”。“虽然1000亿美元听起来是一笔巨大的资金，但相对于全球金融市场50万亿美元以上的规模来说，这并不是那么重要。有很多伟大的公司可以产生阿尔法，我们相信这样规模的公司可以获得稳定的回报。”
当被问及尺寸对返回的潜在影响时，克拉克坚持他并未在纯粹的资产上固定。“我们的重点是提供卓越的风险调整的回报，如果我们继续这样做，我们应该能够与市场上的符合值得共同发展。我们不是为了自己的缘故追逐。我们非常担心通过仔细使用杠杆和识别一些基本战略的能力限制来保护现有的投资者的回报。“
拉格朗奇对新公司的增长潜力提供了一些脾气暴躁的评估。他认为GLG面临着少数扩张限制，因为它是40个相对较小的资金的集合，当它们达到容量时被关闭。该公司最近关闭了其Alpha选择策略，该策略由John White管理，并在U.K.股票达到5.5亿美元。拉格朗兰认为GLG的经理可以在未来几年内将资产增加三分之二，在人类的父母的未来几年内至少500亿美元。“这里有一个大规模的机会来创造最好的品种，”他说。
Clarke and Lagrange have yet to prove they can deliver on that vision. The enlarged Man Group attracted just $100 million of new money into alternatives in the fourth quarter of 2010 — the first quarter after the merger — while losing a $1 billion long-only mandate from an undisclosed sovereign wealth fund shifting out of European equities.
两家公司之间缺乏重叠，这意味着迄今为止他们还没有任何客户流失，尽管一些客户正在密切关注该集团。“我们选择了人的力量，我们对服务水平印象非常深刻，”英国大学养老金计划绝对回报战略经理Emily Porter Lynch说，他在2010年初授予了10亿美元的管理账户授权。但是，她补充道，“合并会带来管理层的变化，所以我们密切关注事件，因为我们不希望服务受到影响。”
Clarke also runs the risk that his new partners could soon depart, taking much of the value of the acquisition with them. GLG’s senior managers have quit large institutions twice in search of greater autonomy: They left Goldman in 1995 to set up their hedge fund business under the parentage of Lehman Brothers Holdings, broke away from Lehman in 2004 and in 2007 floated the firm on the New York Stock Exchange.
GLG’s three principals — Lagrange, who manages $2 billion as head of European strategies; New York–based Noam Gottesman, who heads up the U.S. business and manages a $700 million global opportunities strategy; and Emmanuel Roman, the London-based co-CEO who now serves as COO of the enlarged Man Group — owned close to half of GLG and received a total of $700 million in Man shares in the $1.6 billion takeover; they can’t sell the shares for three years. The three insist they are fully committed to making the deal work. “Even when the lockups expire, I expect to still be here,” says Lagrange. “I love what I do. I have just compiled a 10 percent net return in the European long-short fund over the last ten years, and my goal is to improve on that over the next ten years.” Gottesman says he’s enjoying the increased freedom to focus on managing money, which was one of the main attractions of the deal for GLG’s fund managers. “I’m very happy doing what I’m doing, driving performance and being less involved in day-to-day management,” he says.
克拉克似乎对他和新搭档之间的化学反应很有信心。他说：“我相信这三位校长过得很愉快，他们的任期将超过三年，但他们不是奴隶或契约。”。
拉格朗日和罗曼是曼恩九人管理委员会的成员，该委员会每六周召开一次会议，确保他们在战略决策中有发言权。该机构还包括克拉克、AHL首席执行官Tim Wong、销售和分销总监Christoph Moeller、Man多经理业务主管Luke Ellis、产品结构全球主管Stephen Ross、财务总监Kevin Hayes和人力资源总监Michael Robinson。该委员会的第一个行动之一是建立人系统战略小组——由曾在GLG领导系统战略的Sandy Rattray领导，包括AHL的工作人员——以开发新的定量产品，补充AHL的产品。该委员会还批准推出首款real-Man-GLG混合型产品，该基金将AHL管理期货策略的敞口与Gottesman全球机会投资组合的敞口结合起来。
所有这些都行吗？业内的几股力量提供了乐观的理由。首先，规模在对冲基金业务中似乎越来越强大。芝加哥对冲基金研究公司（hedgefund Research）的数据显示，2010年，约80%的新增资金流入了管理规模在50亿美元以上的公司。随着资本流入强劲反弹，合规成本不断上升，大型基金的趋势似乎仍将继续。HFR的数据显示，对冲基金资产已从金融危机最严重时期逾30%的崩盘中有效复苏，2010年底达到1.92万亿美元，略低于危机前的峰值1.93万亿美元。总部位于伦敦的另类投资数据提供商Preqin最近对2300名机构投资者进行的一项调查发现，私人养老金计划将其对对冲基金的平均分配比例从2007年的5%提高到2010年的9%，而公共养老金计划则将其分配比例从4%提高到7%。亚博赞助欧冠
毫不奇怪，基金之间的合并活动正在增加。咨询公司Freeman&Co的数据显示，去年全球涉及另类资产管理公司的交易数量几乎翻了一番，达到102宗。其中一些交易，如manglg，数额巨大。TPG Axon Capital Management是由Dinakar Singh创建的一只价值80亿美元的纽约基金，收购了总部位于伦敦的Montrica Investment Management，后者是由Singh的前高盛同事Andrew Metcalfe和Svein Hogset以及Fredrik Juntti创建的一家价值10多亿美元的公司。
Any change in control at a hedge fund entails risk, of course. In September 2007, Florian Homm, founder of Absolute Capital Management, quit the then–$3.2 billion hedge fund firm in a dispute over compensation. Some deals, however, work out surprisingly well. When JPMorgan Chase & Co. acquired Highbridge Capital Management in 2004, many industry executives bet that the hedge fund’s two founders, Glenn Dubin and Henry Swieca, would decamp as soon as their five-year lockup period expired. Swieca did indeed leave in 2009, but Dubin remains as CEO of the fund. With JPMorgan’s help in diversifying the business and bringing in more institutional money, he has increased Highbridge’s assets to $27 billion from $7 billion at the time of the deal.
克拉克将非常高兴，如果人类可以在GLG交易后以同样的速度增长。
在距离伦敦塔几步远的泰晤士河上的SUGAR QUAY，MAN的办公室里有两瓶18世纪的朗姆酒，让人想起了这个组织的起源。创始人詹姆斯曼（jamesman）于1783年创办了一家食糖经纪公司，涉足其他大宗商品，并赢得了向英国皇家海军供应朗姆酒的独家合同。该公司的核心贸易业务在19世纪以詹姆斯的孙子的名字更名为ED&F-Man，在近两个世纪里，除了规模外，几乎没有什么变化。
1983年，最近在商品期货领域扩张的曼恩收购了薄荷投资管理公司（Mint Investment Management Co.）50%的股份。薄荷投资管理公司是总部位于纽约的大宗商品交易顾问公司，两年前由期货交易博弈论倡导者劳伦斯•海特（Lawrence Hite）和计算机科学家迈克尔•德尔曼（Michael Delman）创立。在最初的两年里，Mint的年回报率超过了20%，在Man的投资之后，同样强劲的业绩使公司的资产增长到了近10亿美元。
这种成长给了人类的高级管理人员，为更多的CTA行动而味道。1989年，该公司在伦敦的管理期货贸易商迈克尔·亚当，大卫·哈特和马丁·豪克成立两年以前，驻伦敦管理期货贸易商买了60％的股权。Fink，未来的首席执行官那么男人的并购主管，召回“一个艰难的战斗，让董事会说服董事会”投资AHL，即使购买价格少于1000万英镑（1600万美元）。“这是早期的低调，”Wong说，1991年加入了牛津工程毕业生大学，当时它管理了3亿美元。人于1994年全面控制了AHL，该公司漂浮在伦敦证券交易所，该基金增长迅速，成为人类的核心业务。“亚洲危机证明了CTA的价值，”黄说。“但是当一些CTA陷入困境时陷入了20亿美元左右的资产时，AHL总是计划前进，重新设计模型和适应系统，因此它能够创造能力。”AHL’s growth also benefited from a prescient move by Colin Barrow, the executive in charge of Man’s managed-futures business, to base his sales operation in the village of Pfäffikon, 20 minutes south of Zurich, and offer up-front fees of as much as 5 percent to entice Swiss private banks and independent financial advisers to distribute AHL products to wealthy clients. “Switzerland’s low-tax environment and status as a center of private banking made it an obvious choice,” says Barrow.
在时任首席执行官哈维•麦格拉斯（Harvey McGrath）和时任首席财务官芬克（Fink）的领导下，曼恩于1996年与总部位于芝加哥的funds of funds格兰伍德资本管理公司（funds of Glenwood Capital Management）成立了一家合资公司，拓展了期货管理业务。两年后，它收购了基金管理公司RMF Investment Group的瑞士基金。在芬克（Fink）的领导下，这家不断壮大的替代品公司成为了一家发电厂，他于2000年升任CEO。从2002年到2007年，曼恩的基本每股收益（不包括业绩费）以34%的年复合增长率增长，管理资产增至617亿美元。2007年，芬克开始出售其经纪子公司，将曼恩打造成一家纯粹的资产管理公司。该子公司更名为曼氏环球控股（MF Global Holdings），目前由高盛前董事长、新泽西州州长乔恩•科辛（Jon Corzine）管理。他还与GLG的负责人进行了探索性的合并谈判，认为他们的单一经理人投资组合是曼恩的一个很好的多元化举措。然而，当芬克患上脑瘤并于当年突然辞职时，双方的讨论中断了。（2008年末，他恢复了健康，重返该行业，担任一家小型大宗商品和宏观对冲基金国际标准资产管理（International Standard Asset Management）的首席执行官，该基金由一名前GLG交易员Roy Sher创立。）
在金融危机期间和之后，人类的财富急剧下降。AHL的趋势跟踪风格得益于2008年动荡的市场；其策略全年平均增长33%。然而，由于美联储（federalreserveboard）的量化宽松政策平息了市场波动，AHL在2009年表现不佳。该公司今年的策略下跌了17%，与标准普尔500指数25.2%的涨幅形成鲜明对比。虽然AHL在2010年反弹了14.8%，但它仍然比它的高水位线低了3.7%，平均来说，剥夺了Man的表演费。截至2010年3月31日，这些费用已从去年的3.58亿美元骤降至9700万美元。
曼氏基金的基金业务遭受了更大的损失。RMF在伯纳德·麦道夫的庞氏骗局的崩溃中损失了3.6亿美元，截至2009年3月31日的一年里下跌了15.5%。曼恩的格伦伍德（Glenwood）部门当年下跌16.4%，曼恩多策略（manmulti-Strategy）下跌36.7%。截至2009年3月31日的12个月内，基金业务的总资产减少了170亿美元，至260亿美元。投资者外流在次年引发了120亿美元的进一步下跌。曼恩一度高歌猛进的股票在7个多月内暴跌近75%，2009年3月初跌至152.6便士的低点，截至2010年3月31日的12个月内，税前利润下降27%。克拉克于2007年4月接替芬克出任首席执行官，他紧急开始寻找收购或战略合作伙伴关系，以止血并扭转业务。2009年底，他的搜索几乎不可避免地导致了GLG。顾问们不必让双方走到一起，因为曼恩从芬克2007年进行的探索性会谈中非常了解GLG的负责人。曼恩的“基金中的基金”部门也曾是GLG一些基金的投资者。
GLG有自己的理由考虑达成协议。自1995年戈特斯曼、拉格朗日和乔纳森·格林离开高盛推出这项业务以来，高盛一直是欧洲发展最快的对冲基金之一。比利时的拉格朗日专注于欧洲；GoTeSman，一个美国-以色列双重公民，集中在美国市场上，而一个英国人，开始在杰姆斯卡佩尔公司做经纪人的英国人，照看了英国市场。（格林于2003年离开，现在半退休生活在摩纳哥，管理自己的投资。）
三巨头通过从顶级投行的支持部门招募一些精英交易员，建立了一个独特的多策略基金名册。其中一名新兵菲利普·贾布雷（Philippe Jabre）是黎巴嫩裔法国人，曾在巴黎国家银行（Banque Nationale de Paris）的一家子公司交易可转换债券，1997年加入GLG，并管理一只市场中性基金，从1998年到2005年，扣除费用后，该基金的年平均收益为20.9%。随着一系列基金产生了强劲的回报，GLG的资产从2002年的不到40亿美元增长到2007年的近250亿美元，仅为长期资产的三分之一。它从机构投资者那里筹集了大约50%的资金。亚博赞助欧冠
该公司的第一个绊脚石发生在2005，当时英国金融服务管理局开始调查JabRE，据称使用住友三井金融集团发行的2003可转换债券发行的非公开信息，以在发行前做空该公司股票。贾布雷于2006年2月退出GLG，现在在日内瓦经营着自己的40亿美元对冲基金公司Jabre Capital Partners。考虑到他在巅峰时期管理着公司30%的资产，创造了公司40%的利润，他的离职给GLG留下了相当大的空缺。不久之后，英国金融服务管理局对贾布雷和GLG就SMFG债券的发行分别处以140万美元的罚款。同年晚些时候，法国市场监管机构Autoritédes marchés financiers因电信设备制造商阿尔卡特（Alcatel）发行债券的类似违规行为，对GLG处以20亿美元罚款。贾布雷和GLG都否认有任何不当行为。
为了加强公司的管理和加强内部控制，GLG于2005年招聘了Roman，与Gottesman一起担任联合首席执行官。“需要一个不负责理财的资深人士”这是法国人外交上的说法。罗曼是戈特斯曼的密友，曾在高盛（Goldman Sachs）任职18年，最近一次是担任股票和大宗经纪业务全球联席主管。罗曼帮助公司业绩重回正轨，2007年，GLG通过反向收购一家特殊目的收购公司在纽约证交所上市，每股收购价为11美元，公司估值为34亿美元。拉格朗日、戈特斯曼和罗曼三人共收入13.8亿美元，其中近一半是现金，其余是股票。
The good times didn’t last long, though. In 2008, Coffey, GLG’s star emerging-markets fund manager, announced he was leaving to set up his own fund. (He would eventually join Moore Capital Management.) Coffey, a former Bank Austria and Deutsche Bank prop trader, had produced returns of 50 percent and 60 percent in 2006 and 2007, respectively, and was managing $7 billion of GLG’s $24 billion in assets shortly before his announcement. His departure, and the market turmoil of 2008, sent GLG reeling. The stock price had collapsed to $2 by December 2008. Assets under management dropped to $17.3 billion in November of that year, threatening to put GLG in breach of a covenant on a $570 million loan from Citigroup. To gain some breathing space, GLG bought the $8 billion-in-assets U.K. arm of Société Générale Asset Management in December 2008. But the scare prompted Gottesman, Lagrange and Roman to pursue a strategic deal. They began talking with Man’s Clarke in late 2009.
罗曼解释说：“我们认识曼恩是一个客户，2007年的谈判进行得非常顺利。”。“因此，当市场状况开始稳定时，我们在2009年再次开始谈判也就不足为奇了。我们没有任何压力去做这笔交易——我们本可以保持独立。拉格朗日说，这笔交易使他和他的合伙人能够把精力集中在他们做得最好的事情上。他说：“我们擅长投资管理，但我们可能不是经营企业的最佳人选，而且我们对分销的关注不够。”。“我们要花十年的时间才能发展好分销能力，这将占用大量资金。”
在2010年5月达成协议之前，双方花了数月时间就条款进行谈判。除了支付给GLG的本金和三年的禁闭期外，曼恩还向持有GLG约三分之一股份的公众股东支付了每股4.50美元。尽管这是交易中的明确目标，但GLG在合并过程中却有着坚实的基础。该公司的大部分基金正迅速从危机中复苏——到2010年9月，该公司对冲基金资产的80%已达到最高水平——去年前9个月，GLG将吸引20亿美元的资金净流入。
这一收购确立了克拉克作为芬克合适继任者的资格，芬克曾利用收购建立曼恩的对冲基金业务。做交易对克拉克来说是很自然的。这位首席执行官在斯劳特和梅律师事务所开始了他的职业生涯，然后在摩根、格伦费尔（Grenfell&Co.）和花旗（Citicorp）担任并购银行家。1993年，他收到了当时在曼恩公司财务部工作的花旗前同事安德鲁·萨顿（Andrew Sutton）的邀请，决定尝试当一名校长，而不仅仅是一名顾问。当时，他帮助财务总监芬克权衡了集团的战略选择，并建议进行首次公开募股（IPO）而不是战略性出售；曼于1994年上市。他还参与了上世纪90年代末向基金中的基金扩张的决策，并在2007年剥离了大宗商品经纪业务。对克拉克来说，GLG的收购完全符合曼恩的长期战略，它用单一经理人的策略来填充对冲基金的投资组合。“每一步都是合乎逻辑的、循序渐进的，”他说。
现在所有的克拉克都需要做的就是证明他的替代品超市可以成长，并且有利可做。鉴于2010年第四季度的流入忽略不计，但鉴于2010年第四季度的流失，但在10月份完成的合并并没有下降，但它仍然很早。
保留克拉克在GLG的新稳定的明星经理将显然对合并的长期成功表示至关重要。虽然两家公司已经走到了一起，但克拉克和拉格朗奇都强调这笔交易从未得到了合并投资管理。
克拉克说：“如果我们试图在投资管理中创造一种共同的文化，那就太疯狂了。”。“我们希望G亚慱体育app怎么下载LG继续保持良好的表现，所以我们不想改变那里的任何东西。”要将GLG的全权管理人员与AHL雇用的130名左右数量的员工整合起来肯定是困难的。拉格朗日似乎相信两家公司能够保持各自的身份和优势。他说：“人类不想改变我们的文化——他们想买的是我们的文化。”。“他们要花很长时间才能把它有机地发展起来。”
GLG的经理表示，他们在交易条款下荣获他们必须在投资组合中运行其投资组合的宽容。“这不是投资经理担心其工作的合并，”GLG 25亿美元新兴市场基金的共同经理Karim Abdel-Motaal说。“发生了什么，只是那个人正在为一个非常创业的组织添加业务流程和纪律。”
Although it would certainly help to retain GLG’s principals for more than three years, it might not be necessary. But Clarke considers it vital to keep as many of the firm’s 20 senior portfolio managers as possible, and he notes that so far all of them have stayed on board.
除了让他的新伙伴高兴之外，克拉克还必须想方设法推出成功的新产品来促进增长。由Rattray和Stefan Scholz领导的new Man系统战略小组，他们是该部门的首席运营官和研究主管，在一月份推出了两款产品。Man-GLG Europe Plus Source ETF是一只只多头基金，将使用算法从约60家券商的建议中获利。这一想法与马歇尔·瓦斯（Marshall Wace）的交易优化投资组合系统策略相似，只是曼恩的ETF是一种纯粹的被动产品，其设计目的只是为了在承担低风险的同时击败欧洲股指回报率。ETF不会像TOPS那样根据券商的卖出建议进行交易。高管们认为，这一战略可以聚集数亿美元的资产。策略集团还推出了一款名为TailProtect的机构产品，顾名思义，该产品旨在在市场压力时期保护投资者的资本。TailProtect基于manmulti-Manager为内部使用设计的一款主动管理的车辆，已经运行了1.75亿美元。
今年2月，曼恩推出了一项名为曼恩IP 220 GLG Ltd1的新战略，这是第一款将接触AHL旗舰多元化战略与接触Gottesman全球机遇战略结合起来的产品。此次发行附带了12年零6个月内到期的100%资本担保，兴业银行将使用资本保护债券提供这种担保。曼恩的目标是通过独立财务顾问和私人银行接触亚太地区的私人客户，实现两位数的回报，并创造数亿美元的销售额。
合并的成功还将取决于曼恩引以为豪的营销和分销团队创造额外销售额的能力。总部位于瑞士的销售主管穆勒（Moeller）已经开始重组其300多人的团队，以期接触到比AHL传统上更多的机构。他将80人的伦敦销售队伍集中在GLG的Curzon街道办事处，试图利用该公司更大的机构渗透性和产品范围，包括其长期基金。他说：“我们还将在美国招聘一些员工，并将一些员工迁往中东和亚洲。”。目前，合并后的集团只有10%的资金来自美国投资者。
默勒不愿透露自己的销售目标，但美国银行美林（bankofamerica Merrill Lynch）分析师菲利普•米德尔顿（Philip Middleton）估计，GLG基金和新产品的年销售额将增加30亿美元，这将证明收购Man是合理的。
即使在他竞相寻求增长的同时，克拉克也不能忽视现有的产品，首先是AHL的产品。管理期货部门是曼恩的旗舰，其曼恩AHL多元化基金从1996年3月成立到2010年9月的年化回报率为16.7%。但2009年AHL的下跌以及它对美联储导致的市场波动性下降的脆弱性仍然令人担忧。正如CEO Wong所言，“趋势跟随者的噩梦是稳定的价格。”2009年，该基金的大部分亏损来自债券和货币市场，在这些市场上，量化宽松和各国政府的市场干预有助于将价格稳定在窄幅区间。
此后，AHL开发了许多计算机化的交易模型，旨在更好地应对当前的宏观环境，Wong说。该基金去年确实出现了近15%的健康反弹。Wong还坚持认为，AHL即使在2010年底达到226亿美元的规模，也完全有能力实现强劲增长——鉴于克拉克2000亿美元的集团目标，这一点非常重要——因为它投资的全球期货市场规模在150个左右。他说：“我们被设计成一个小型企业的集合体，所以我们可以像小型企业一样高效。”。
克拉克还需要找到一种方法来重振曼恩遭受重创的基金业务，该业务的总资产已从2008年6月的550亿美元降至2010年底的147亿美元。马多夫丑闻的余波对基金中的基金业务造成了普遍的伤害。投资对冲基金（InvestHedge）最近的一项调查显示，2008年6月至2010年6月，管理规模在10亿美元或以上的基金的总资产缩水46%，至5950亿美元。表现也趋于平淡。曼恩表现最好的基金产品在截至12月的五年中实现了5.9%的平均年回报率。
2009年，曼恩将旗下三只基金中的基金业务合并为一个单一部门，即曼恩多经理人（manmulti-Manager），以回应马多夫事件后投资者对提高透明度和改善公司治理的要求。卢克•埃利斯（Luke Ellis）去年掌管了这家80人的多经理人基金部门，他表示，整个基金业都需要改革：“曾经有一段时间，基金业可以仅仅依靠向对冲基金提供渠道来生存，因为投资者找不到对冲基金。现在，这已经是一种死的商业模式，而且它已经被麦道夫进一步破坏，这对每个人来说都是一个可怕的烂摊子。”
埃利斯认为，客户对其资金拥有更多控制权的托管账户，能够满足日益增长的对提高透明度和防范欺诈和流动性不足的需求。ManMultiManager已经以这种形式运营了大约三分之二的资产。埃利斯说：“对我来说，托管账户是企业未来的支柱。
面对如此重大的战略问题，克拉克也许会深情地回忆起当时摆在他面前的问题是是否允许穿牛仔裤。
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