让目标日期基金更有效

目标日期基金的目的是让退休储蓄变得更加简单，它根据投资者希望退休的年份，将分散投资和适合年龄的资产配置放在一个单一的投资池中。因此，参与者将把他们所有的401(k)资金投入一年期基金。

然而，超过一半的目标日期投资者违反了规定，像使用其他资产类别一样使用基金。这也许不是一件坏事。摩根大通退休计划服务公司(J.P. Morgan Retirement Plan Services)产品营销主管黛安•加拉格尔(Diane Gallagher)指出:“风险在于，你正在挫败这个投资组合的目的。”但她补充道，“如果他们想保持在监控的顶端”，这种策略可能对“更成熟、更精明的投资者”有效。

当然，近年来越来越多的参与者遵循这个公式，把所有鸡蛋都放在一个目标日期篮子里。这在很大程度上是因为他们的公司越来越多地将这些基金作为自动注册的默认选项。加拉格尔说:“无论参与者在第一次加入这个计划时报名了什么，基本上都是他们现在的情况。”

尽管如此，根据怡安翰威特(Aon Hewitt)的数据，仍有58%的目标投资者分割了他们的持股。平均而言，他们在401(k)投资组合中持有56%的目标日期基金，其余主要是公司股票、美国大盘股和价值稳定的股票。为什么?原因之一是要把目标日期基金和整个401(k)计划作为整体财务图景的一部分来看待，其中可能还包括固定收益养老金、个人退休账户、其他储蓄以及配偶的资产。例如，由于传统的养老金在某种程度上类似于固定收益，将401(k)的所有资金投入与年龄相符的目标日期基金可能会让一个人在固定收益方面有太多的倾斜。因此，投资者可以将401(k)计划中的部分资产转向股票。

另一个常见的策略是，如果投资者希望在两个目标日期之间的某个时间退休，那么就在相隔10年的两只目标日期基金之间平分美元。韬睿惠悦(Towers Watson)高级退休顾问玛丽娜•爱德华兹(Marina Edwards)表示:“这将是一个非常合乎逻辑的解释，可以在时间上对冲风险。”

然而，爱德华兹说，如果该计划提供5年的增量资金，员工真的应该只选择一项。如果一个人推迟或加速退休，资产总是可以转移的。

怡安翰威特(Aon Hewitt)退休研究主管帕梅拉•赫斯(Pamela Hess)认为，年龄较大的员工可能尤其不符合单一的目标日期公式。她说:“年轻的时候，你更像普通人，”包括他的目标日期基金计划面向的普通投资者。“当你长大了，你会有更明显的需求。一刀切的方法可能并不适合你。”
波士顿学院金融安全中心(Center for Financial Security at Boston College) 2月份发布的一份报告还提到了其他几个原因，包括希望"拨号"风险和"定制投资组合"。

不幸的是，有些人并没有在他们的决策中应用任何复杂的分析。“我们已经看到一些参与者，”爱德华兹叹息道，“他们将把10%的资金分配给所提供的10个目标日期基金，认为他们正在分散投资。”

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