来自开罗的塔希广场的图像令人惊叹。成千上万的抗议者沿着埃及资本的街道上沿着抗议改变和锻造国家未来的声音。在短短两周之后，他们上个月成功地推动了中东最长的统治者，霍尼·穆巴拉克总统，并推动了整个地区的流行呼吸浪潮。
讲述所谓的茉莉花革命将传播或者是否会更好地留下这些社会，这太快了。The historic events that began in December after a Tunisian street vendor set himself on fire as a protest quickly swept away long-standing notions about the nature of stability across the Middle East and North Africa, but it’s far from clear that the region can establish new leaders, institutions and political systems to replace the old autocracies.
主要银行和资产管理人员的主权信用分析师在主权信贷分析师之间进行了不确定性。中东和北非国家的平均信用评级在机构投资者中有效地保持不变亚博赞助欧冠半年国家信用调查，在55.6的范围内为零到100，从六个月前统计上无关紧要0.1点。但是，在撤出爆发之前，11月和12月进行了调查的投票。上个月晚些时候进行的调查受访者的SNAP民意调查显示，在整个地区的评级中急剧下降，但对长期的政治骚动是否会证明积极或负面的意见。例如，埃及在常规调查中的37.4次在常规调查中的37.4。虽然一半的快照民意调查受访者表示，他们认为政治变革将对未来三到五年来对该国的信誉产生非常负面或有点负面影响，另一半表示影响将是中性的或有点积极。
卡斯普尔的大多数受访者也表示，他们认为在利比亚和也门的未来两到三年中有可能发生政权变化;有些可能在阿尔及利亚，巴林和黎巴嫩;卡塔尔，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国在卡塔尔不太可能或非常不可能。（见详细的结果2011年3月国家信贷调查）
对于分析师习惯于在大多数评级进行增量变化，评估这种革命性事件的影响受到风险。“德国汉诺威州汉诺威诺尔/洛尔的信用组合经理Veronika Lustig说，这是太快的方式讲述了”政治变革的长期影响。“仍然有很多事情。每个星期五有些事情似乎已经解决，周一，这是一个不同的故事。“在圣保罗的BES Investimento Do Brasil的首席经济学家Jankiel Santos认为，与令人担忧的令人担忧的蔓延。“该地区广义动荡的观点正在增加，”他说。“很难说这些家伙将以良好的方式处理流行的压力。有人会做一些愚蠢的事情。所以我相信我们会看到那里的条件恶化。“
中东是一个极端的例子，可以肯定，但不确定性覆盖世界其他地方的信誉展望。涵盖的178个国家的平均评级从2010年9月到46.5的前一项调查中升起了0.3点，但增长在很大程度上反映了发达国家的收益，日益增长的债务云长期前景。新兴市场也出现了一个混合的画面，亚洲广泛的收益，但在亚马拉非洲的东欧/中亚和拉丁美洲和拉丁美洲的弱势下泥泞的下降令人下跌。
在西欧，平均评级攀登2.8分，截至19个国家中有18个，观察他们的评分，而只有一个国家 - 爱尔兰 - 跌倒。The region accounts for five of the top eight gainers in the survey, with the U.K. rising 6.3 points (an apparent vote of confidence for the Conservative government’s budget-cutting policies), Italy gaining 6.0 points, austerity-minded Spain up 5.3 points, Austria rising 4.9 points and Denmark advancing 4.6 points. The increases represent only a partial reversal of the steep declines that followed the global economic crisis in late 2008 and early 2009 and the outbreak of Europe’s debt crisis last year, however. The region’s current average rating of 80.9 is well below the peak of 91.1 reached in March 2008. Greece rises 3.0 points in the latest survey, to 46.9, but is still far below its March 2008 level of 81.1; Spain gains 5.3 points, but its rating of 72.0 is more than 17 points below its level of three years ago.
反弹绕过了爱尔兰，在那里释放银行系统的大规模成本迫使该国从欧盟和国际货币基金组织救出了850亿欧元（1130亿美元）的救助，并引发了FiannaFáil政府的崩溃。在有希望重新谈判救助条款后，Fine Gael Party在上个月的早期选举中席卷了上个月的早期选举。爱尔兰的评级为6.5分，至61.0;它在整个排名前的十个地方落到了53号，后面的秘鲁和博茨瓦纳。
Narrowing credit spreads, a successful first bond issue by the European Financial Stability Facility and a pledge by French President Nicolas Sarkozy and German Chancellor Angela Merkel to forge an EU agreement on long-term budgetary and economic reforms have helped boost confidence that Europe’s debt problems are “reasonably small and solvable,” says John Peta, a senior vice president and portfolio manager at Acadian Asset Management in Boston. “While the jury is still out on Greece, the longer they limp along means they are more likely to make it without defaulting.”
然而，许多人对前景疑问了。当被要求将最有可能在未来12个月内表现出更高的信用风险的国家，受访者将葡萄牙，西班牙，爱尔兰，希腊和意大利在列表之上。
受访者对美国展示了类似的矛盾性，其中，由演讲人John Boehner领导的代表中的新共和党大多数人正在推动联邦支出的深刻削减，以缩小赤字。该国的评级边缘上涨0.7点，至91.4，但它落在桌上的三个地方到第九点，通过改善瑞典，卢森堡和芬兰来追求。
1月份，标准普尔和穆迪的投资者服务警告说，如果华盛顿在其预算赤字中开始重新加工，他们可能会降低国家的三重评级，以消极降级。调查受访者利率在最有可能在12个月内提高信用风险的国家第八个地方。当被问及哪些国家遭受信贷危机中最长的损害，美国第三名，只有西班牙和U.K.
与西欧和美国的歧义相比，亚洲的工业化国家提供了较小的故事。澳大利亚上涨2.3分;新西兰上涨4.2分;新加坡和台湾每次上涨1.4分，韩国张贴了0.8点的更适度增长。“他们有一个很好的危机 - 一个非常尖锐的惩教 - 他们从伦敦标准特许银行国家风险研究领导的克里斯汀盾牌，他们从中反弹。”“这些国家正在受益于中国的需求。”中国本身的兴起仅为0.4点，因为对通胀抑制了对该国无情增长的热情的担忧。
亚洲的大惊喜是日本，上涨4.5分，达到85.3，并捕捉到调查中的第九大收益。甚至疑惑仍然存在于该国为其大规模债务提供服务的能力而增加。1月份的标准普尔将日本的长期主权债务降级为2月份的AA-和穆迪宣布，它正在降级日本从稳定到消极的日本前景。PhilippeFerreira是巴黎的风险部风险部的经济学家，说日本是受益于经济实力的迹象。“GDP数据高于预期，日本企业正在利用大亚洲地区的发展，”他指出。
亚洲的新兴市场提供了一个更复杂的画面，因为七个国家的评分升高了1分或更大，五个秋季的评分。泰国攀登4.1点，因为盾牌说，“他们在背景中隆隆声隆隆声，但经济表现良好。”在东南亚的其他地方，越南下跌1.8分。“They have a kind of strategic inconsistency in that their policy is very much focused on investment-led growth and, meanwhile, inflation has been fueled — so they need periodic devaluations because they haven’t got the reserve coverage they need to maintain the peg,” explains one European banker.
在中欧和东欧，波罗的海国家巧妙地崛起，与爱沙尼亚跳跃7.9分，拉脱维亚获得4.0分，立陶宛上涨2.7分。“他们受到危机的困难，但在一天结束时，它看起来很好地处理了这个问题，”Socgen的Ferreira说。与捷克共和国（上涨2.0分），斯洛伐克（上涨3.6分）和土耳其（上涨1.5分）增加了相同的推理。然而，俄罗斯跌至65.2，尽管有较强的油价。堕落的一个原因是Nord / LB的Lustig，可能是最近涉及前尤克首席执行官Mikhail Khodorkovsky的法律程序对俄罗斯政治制度的担忧。
在拉丁美洲和加勒比地区，29个国家中的11个评级增加了1分或更长，八个秋季。浮力商品价格提升了几个拉丁美洲国家，而许多加勒比国家在经济衰退中失去了美国的旅游收入。尽管该国持续强劲的经济表现，巴西跌至68.5点至68.5点。关于巴西前景的意见令人惊讶的是极化。调查参与者将最有可能在未来12个月内展示最有可能表现出较低的信用风险的国家名单上的最多投票，但巴西也是在来年中最有可能在上一年展现出更高信用风险的国家名单上的11日。
对于撒哈拉以南非洲的乐观态度不太乐观，因为23个国家的评级跌幅至少1分，而那些只有八个升级。“许多非洲国家在自己领先地位，这更像是我们可能呼吁技术调整的更多信息，而不是对特定发展的反应，”一个法国银行家说。
展望未来，主权债务面临的信誉“几个大逆风”，先锋集团的校长和高级分析师Jonathan Lemco表示。他说，第一个是中东，既不是方向和速度也不清楚政治变革的规模很清楚。他补充说，另一个逆风是通货膨胀。这两种力量是交织的，因为中东的动荡不可避免地导致油价上升，并且只有燃料在世界各地的通胀压力。
“如果我们经过这两个大问题，”莱姆斯说，“平衡世界越来越好。更多国家正在展示良好的财政审慎，更多的央行正在追求合理的政策，更多的人从贫困中涌入中产阶级，特别是在中国和印度，也在印度尼西亚和一些拉丁国家。“
标准的特许的盾牌表示，随着全球复苏的竞争越来越多的货币竞争也会产生风险。“需要筹集金融的国家有挑战，因为在主权和企业中，并由银行在银行融资，”她说。