在西方军事力量努力遏制利比亚领导人卡扎菲(Moammar Gadhafi)对反对派的镇压之际，投资者周二获得了信心，认为能源市场的中断将是有限的。
一名美国军事官员周一表示，禁飞区将扩大，美国、法国和英国的军队已经向利比亚军事目标发射了至少10枚导弹，其中包括利比亚领导人卡扎菲上校的一个办公场所。
星期二，原油价格在纽约上跌了64美分，达到101.69美元，放弃了越来越多的日前收益。周一，纽约商品交易所的一桶石油价格上涨1.26美元至102.33美元，欧洲基准布伦特的价格上涨82美分至114.75美元。
尽管油价在逐日波动，但布伦特原油价格已从每桶69.55美元的52周低点回升。在纽约上市的西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)已从68.01美元的52周低点反弹。布伦特原油今年迄今上涨21%，WTI原油上涨11%。欧洲与中东的出口联系更为紧密，而美国的地区供应也来自墨西哥湾和其它地区。
现在的问题是价格是否会继续上涨。
周二的市场情绪是，中东和北非的事件不太可能大幅推高油价。德国商业银行(Commerzbank AG)在法兰克福的大宗商品研究主管尤金·温伯格(Eugene Weinberg)告诉彭博电视台，“利比亚的动荡局势现在似乎已经被完全消化了。”
其他人则认为，无法排除蔓延的风险。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师周一在一份报告中表示:“石油市场的事件风险正在累积。”利比亚是一个明显的风险因素，但也门的冲突也在加剧，那里的军事指挥官已经转变立场，加入了反政府武装。
巴林的风险也在上升。沙特力量已将边境交叉进入巴林以帮助维护订单。这唤起了沙特对手伊朗的艾尔。在巴林的美国海军基地的存在也使军事局势复杂化，从而创造了更广泛的参与的潜力。“巴林的情况认证了市场上的更多关注，”巴克莱首都的商品研究员表示。
利比亚的石油产量正在下降，预计4月份将降至零。沙特一直在弥补差价，以防止油价上涨过快。但沙特的过剩产能正在下降，安全边际相对较低。如果中东和北非的地区冲突继续扩大，沙特阿拉伯的过剩产能可能达到极限。如果沙特政权在国内引发更多抗议，或卷入更严重的军事行动，它自己的生产能力可能会下降。
投资者一直在押注油价上涨。周四17日，高盛(Goldman Sachs)能源分析师戴维·格里利(David Greely)在给投资者的一份报告中表示，石油的净投机性多头头寸已经达到3.91亿桶。相比之下，当油价在2008年7月达到每桶145美元的峰值时，净投机性多头头寸不足1亿桶。
油价能涨到多高?这取决于一系列因素，从全球经济增长到日本危机，而这将减少对核能的依赖，并提振对石油、煤炭和天然气的需求。所有这些因素——以及中东的动荡——都值得关注。
格里利说，投机性多头头寸每增加100万桶，油价就会上涨8到10美分。自起义开始以来，净投机多头头寸增加了约1亿桶，似乎市场对石油的风险溢价为每桶10美元。
他表示:“有报道称，叙利亚和也门爆发抗议活动，加沙/以色列边境爆发敌对行动，沙特军队驻扎在巴林，因此，政治蔓延的风险依然存在。”“这些进展表明，每桶10美元的风险溢价可能过于温和。风险的天平显然仍偏向上行。”