巨大的气旋、特大洪水、巨大的森林大火和长达十年的干旱已经将澳大利亚部分地区变成了灾区。但澳大利亚的经济几乎没有退缩，在发达市场中，它几乎是独自避开了衰退。根据国际货币基金组织(imf)的数据，2010年中国经济增长了3%，预计今年的表现会更好。总部位于巴黎的经济合作与发展组织(OECD)在2010年对澳大利亚的调查中表示:“在全球经济和金融危机期间，澳大利亚经济是经合组织(OECD)中最具弹性的经济体之一。”
股票投资者从中受益。根据摩根士丹利资本国际(MSCI)的数据，截至2月24日的5年和10年期间，澳大利亚股市以美元计的年化涨幅分别为10.96%和15.75%。在这两个时间段内，没有其他主要市场表现得更好。
尽管经历了18年的经济增长，澳大利亚在市值加权投资组合中几乎没有表现出来。原因是:它的股票只占摩根士丹利资本国际世界指数的4%。但没有哪个国家比中国更适合采用另一种方法来应对国家风险敞口。
令一些投资者感到不安的是，澳大利亚市场很大一部分与大宗商品挂钩。晨星澳大利亚基金研究部门联席主管Tim Murphy表示，大宗商品在标准普尔ASX 200指数中所占比重为25%，其中全球领先企业必和必拓(BHP Billiton)占了一半。墨菲认为，中国经济对原材料的依赖程度甚至更高。他表示:“价格下跌可能严重拖累澳大利亚股市。”“然而，如果我们正处于全球复苏的早期阶段，大宗商品在中期内大幅上涨的可能性要比大幅下跌的可能性大得多。”
金融类股占据了更大的市场份额:40%。投资规模1.93亿澳元(合1.933亿美元)的阿伯丁澳大利亚股票基金(Aberdeen Australia Equity Fund)驻悉尼的投资组合经理丹尼尔斯(Mark Daniels)发现，当地银行是投资组合的稳定支柱，因为它们的波动性小于大宗商品。丹尼尔斯估计，由于股息收益率平均为6%，只要经济仍在增长，这些公司的总回报率就应该在较低的两位数。他看好澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)、西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)和澳新银行集团(Australia and New Zealand Banking Group)，后者希望在2012年底前从亚洲获得20%的利润。
强劲的亚洲经济增长推动了澳大利亚，但它可能放缓——这是第二个主要风险。中国大陆占澳大利亚出口的近20%，是该国最大的买家。第三个担忧是不断上升的利率。澳大利亚央行的隔夜利率为4.75%，是发达国家中最高的。投资研究主管、Invesco 70亿美元全球资产配置团队的投资组合经理Scott Hixon认为，到今年年底，长债收益率可能上升100个基点。Hixon做空10年期澳大利亚主权债券期货。加息可能会减缓经济增长，但对美国、欧洲和日本的投资者来说，这样的收益率是个好消息。
澳大利亚国债收益率曲线相对平坦，1年期国债和15年期国债之间的利差仅为80个基点。这意味着投资者可以短线投资，以获得该国大部分的收益优势。美国公债收益率需要30年才能达到4.5%，而澳大利亚三年期国债收益率可超过5%。
正常情况下，这种收益率差异意味着巨大的汇率风险。但澳元拥有良好的经常账户余额、健康的政府预算和债务水平以及健全的银行体系，因此看起来比美元、欧元或日圆要安全得多。尽管短期内可能会出现波动，但景顺的Hixon认为，利率和大宗商品价格的上升将推高澳元。他自2010年年中以来就一直在推高澳元。
在澳大利亚投资是有风险的，但这是大多数发达国家乐于看到的。随着国家中央银行预测未来两年公司收益将增加33%，这场盛宴还没有结束。