真正的全球证券交易所时代可能终于开始了。弗朗西奥尼(Reto Francioni)和尼德奥尔(Duncan Niederauer)当然是这么认为的。德意志银行Börse和纽约证交所-泛欧交易所(NYSE Euronext)的首席执行官上月分别提出了一项合并提议，他们认为，这将使他们处于领先地位，引领全球交易所行业的整合。它将创建美国和欧洲最大的证券交易所，以及世界上最大的衍生品交易所。
The proposed Frankfurt–New York tie-up came just days after the London Stock Exchange announced plans for its own transatlantic merger, with TMX Group, operator of the Toronto Stock Exchange. Meanwhile, Singapore Exchange is pursuing a $7.7 billion takeover bid for Sydney’s ASX. “This spate of merger activity suggests that to be an exchange of the future requires global ambition,” says Will Rhode, a London-based analyst at TABB Group.
但一些潜在的联合将提供的产品和地理匹配法兰克福和纽约的广度。CME集团的美国期货交易的主导地位将得到来自德意志交易所，纽约泛欧交易所合并了强有力的挑战。纳斯达克OMX已据报正在考虑一个还价的纽约泛欧交易所，可能与洲际，在ICE期货市场的主人一起，但纳斯达克显得缺乏火力出价高于德意志交易所。纳斯达克首席执行官罗伯特·格雷费尔德可以考虑惊人的新加坡，其首席执行官马格努斯BÖCKER交易，为首OMX纳斯达克的时候买了它。
全球整合的想法并不新鲜。德意志银行Börse曾在2000年与伦敦证券交易所(London Stock Exchange)达成了一项临时合并协议，但由于英国国内的反对，以及相互所有权(而非股东所有权)的复杂性，交易最终流产。纽约证交所集团(NYSE Group)在2007年收购了总部位于巴黎的跨国交易所运营商泛欧交易所(Euronext)，纳斯达克(Nasdaq)在2008年收购了斯堪的纳维亚交易所OMX Group，但这些交易与法兰克福-纽约的交易相比相形见绌。
科技、衍生品交易的增长，以及新兴市场(尤其是亚洲)的崛起，推动了并购活动。低成本、高速交易技术的普及，以及高频交易员的兴起，已经改变了股市。BATS Global Markets、Chi-X和Direct Edge Holdings等新参与者从老牌交易所手中夺取了市场份额。
(BATS上月收购Chi-X Europe，巩固了自己的地位。)如今，纽交所和纳斯达克各占其上市股票交易量的不到三分之一。市场份额的下降挤压了传统交易所的收入，迫使它们寻找其他增长点。根据汤森路透(Thomson Reuters)的数据，德意志银行Börse和纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)在欧洲的股票交易份额加起来仅为29.7%。
期货、期权和其他衍生品合约的增长也推动了并购活动。衍生品交易增长速度快于股票交易,本质上更有利可图,布拉德•欣茨(Brad Hintz)指出Sanford c . Bernstein & Co .的分析师一股IBM的股票是一种商品,可以从交易所转移到交易所,但债券期货自营和体积往往合并在交换最深的流动性。德意志银行Börse的欧洲期货交易所子公司主导着欧洲债券期货，去年其息税前利润占集团总收益的44%。这是德国公司市值比纽约泛欧交易所高出60%的主要原因，并将持有合并后集团60%的股份。
最后，亚洲经济和市场的崛起迫使交流别处考虑兼并扩大规模。香港交易及结算所是世界上最大市值的交流，在约$ 23.5十亿，并导致在IPO活动的世界，因为它的管道企业中国过去两年。新加坡希望通过收购ASX，以加强其地位面对面的人香港。合并，德意志交易所，纽约泛欧交易所将作为上市地点为亚洲企业，并作为亚洲交易所的合作伙伴更具吸引力。“北大西洋市场合并，面对亚洲的竞争，”伽利略环球顾问公司，总部设在纽约的投资银行精品董事长兼CEO乔治斯·热说。
尽管如此，交易所，NYSE交易面临的障碍。The combination of Eurex and NYSE Liffe would control more than 90 percent of European financial futures. European regulators may also worry that the deal would inhibit competition in securities clearing. Dominique Cerutti, deputy CEO of NYSE Euronext, predicts a lengthy investigation by the European Commission.
然而，两家公司的高管都表示有信心赢得监管部门的批准。10年前，德意志银行(Deutsche Börse)竞购伦敦证交所时曾遭遇政治上的反对，但此次交易并未引发这种反对。纽约州参议员查尔斯·舒默(Charles Schumer)只是呼吁新实体在名称中把纽约放在首位。美国证券交易委员会(sec)主席夏皮罗(Mary Schapiro)认为，美国股市正在下跌的说法并不属实。她说，拟议中的合并"象征着证券市场已经变得多么全球化"。