众所周知，许多对冲基金喜欢利用交易所交易基金(etf)进行市场押注，无论是做多还是做空。没有哪个对冲基金经理比Traxis Partners的巴顿•比格斯(Barton Biggs)更广泛地使用etf。去年第四季度末，他持有的12只最大的股票中，有11只是交易所交易基金(etf)(杜邦除外)。
根据SEC的文件，这11只etf约占Traxis报告的5亿美元美国股票持有量的63%。这不是反常现象。etf通常占Traxis资产的大部分。
在去年12月的一封电子邮件中，比格斯表示，他没有这样的ETF策略。他说:“基本上，我会从国家或行业的基本面出发，然后根据效率和流动性，以一篮子货币或一只ETF来实施。”
不过，他确实承认，他“对大量资金流入etf感到有点紧张，这让我怀疑，它们是下一次市场危机时可能发生的意外”。
比格斯将更大的行业押注作为其投资组合的重要组成部分，这并不奇怪。在2003年创立Traxis之前，比格斯是摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席全球策略师，他在摩根士丹利工作了30年。他的背景不是选股者。
截至今年年底，他持有的最大一笔股票是动力股份QQQ信托(Powershares QQQ Trust)，这是一家旨在模仿纳斯达克100指数表现的单位投资信托基金。QQQ信托的持仓规模大约是他的第二大股票——一只跟踪石油服务行业的ETF——的两倍。
排在前五名的还有:追踪金融类股的SPDR Trust、追踪Industrial Select Sector Index的SPDR和追踪Russell 2000指数的iShares。
在Biggs去年第四季度新增的七个股票头寸中，金融类SPDR是迄今规模最大的，其中三个是etf。另外两个是跟踪巴西股市的etf，一个是跟踪俄罗斯股市的etf。
在他去年第四季度全部平仓的18个股票头寸中，规模最大的是追踪医疗保健行业的SPDR。
这种方法的效果如何?不是很。去年，Biggs的离岸基金仅上涨了3.65%。自创立以来，他的年化回报率略高于6%。
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