美国国税局可能来不及保存现金平衡计划

美国国税局(Internal Revenue Service)终于填补了过去5年让雇主们无法转向现金余额计划的许多空白——最重要的是，它定义了赞助商在不违反反歧视规定的情况下可以支付的“市场利率”。此外，美国国税局还澄清了一些关于补贴福利和所谓的后负荷(工资抵扣百分比随着年龄和服务年限的增加而增加)的问题。

但可能为时已晚。

太多的公司干脆放弃了，转而采用401(k)计划，他们对2006年养老金保护法案(Pension Protection Act of 2006)中未解的问题感到沮丧，对法律裁决感到害怕，不再愿意受传统养老金的无限责任约束。

十年前，混合退休计划，具有定义福利和定义缴费计划的特征，似乎是可以拯救养老金的妥协。有几种变化，但在最常见的情况下，雇主每年都会为每个参与者的分立账户贡献指定的薪酬和利息信用。因此，与定义的缴费计划一样，该系统对雇主的财务义务规定了一个明确的限制。而且如确定的福利计划，它保证了员工一定程度的利益，并将所有投资决策和风险提交了计划赞助商。

毫不奇怪的是，雇主们一开始就蜂拥而至，将他们传统的养老金制度转变为新的养老金制度。根据怡安翰威特(Aon Hewitt)的数据，他们在退休计划领域的份额从2000年的15%飙升至四年后的24%。但在接下来的六年里，增长停滞不前，截至去年，混合动力车的份额已经缩水至16%，怡安翰威特说。

第一个问题是，年长的工人抗议说，如果他们被转移到新计划，他们的固定福利将被削减。一家联邦地区法院裁定，IBM公司的计划确实是对他们的歧视，其他公司也面临类似的诉讼。(歧视是一个问题，因为不同年龄的员工有不同的时间视野。毕竟，如果一个30岁的人和一个50岁的人都能从他们的账户中获得5%的利率，那么到退休时，年轻人将多获得20年的利率累积。)

此外，虽然PPA认可了基本概念，但在允许的市场费率等细节上却模糊不清。

现在，美国国税局将最高固定利率定为5%，以限制两者之间的差距。(对于可变利率，公式稍微复杂一些。)

“鉴于法律的明确性，这种混合吸引力值得再看一遍……西布森咨询公司(Sibson Consulting)在3月份的通讯中向客户提供了这样的建议。怡安翰威特(Aon Hewitt)的管理负责人鲍勃·利昂(Bob Leone)预测，现金余额计划将恢复增长，在四年内升至所有退休计划的20%。

然而，它本可以更高。在长时间的不确定性中，许多公司转向了401(k)s。据怡安翰威特(Aon Hewitt)估计，固定缴款计划目前占所有计划的69%，是2004年的两倍多。韬睿惠悦(Towers Watson)的艾伦•格利克斯坦(Alan Glickstein)表示，如果这些监管规定得以解决，有几个人“会选择现金余额”。

他们现在不会转向混合动力车了。利昂说:“一旦你采用了固定缴款，一旦你完全消除了投资风险，组织就很难收回投资了。”

美国国税局的规定还没有最终确定下来，一些顾问和赞助商正在推动改革。例如，Glickstein认为“市场利率”应该提高到6%。许多福利专家担心，明年1月1日的生效日期没有给雇主足够的时间来重新调整他们的计划设计。

弗兰·霍桑是获奖作品《养老金的倾倒:华尔街的原因、残骸和风险》(彭博社)和《食品药品管理局内部:我们服用的药物和我们吃的食物背后的商业和政治》(约翰·威利父子公司)的作者。她定期撰写金融、医疗保健和商业道德方面的文章。