本内容来自:投资组合

外汇:东南亚崛起

新加坡宣布将"上调汇率政策区间"的消息,推动新加坡元兑美元汇率创下1.2453的新高。

这是官方的。新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)在周四(4月14日)举行的半年度政策评估中表示,将“重新调整汇率政策区间的中心”。消息公布后,新加坡元兑美元创下1.2453的历史新高。

外汇分析师此前预计,新加坡将宣布收紧货币政策,以遏制通胀;问题只是当局是否会采取更激进的措施,改变人民币汇率浮动区间的宽度。新加坡的消费者价格指数在2011年前两个月上升了5.2%。

新加坡元也因今年第一季度国内生产总值(GDP)较前三个月增长23.5%,经常帐盈馀占GDP的17%,以及与人民币挂钩,投资者可以将其作为一个指标。人民币已连续升值9年。德意志银行(Deutsche Bank)驻新加坡外汇策略师米尔扎•贝格(Mirza Baig)表示:“我不能指望人民币再升值10年。”“但如果你看看全球背景,新加坡元并不昂贵。”他称其为“在市场不把美国视为AAA国家,人们担心一些欧洲国家可能会失去这一评级之际,世界上仅存的几家AAA主权国家之一。”

除了旨在应对通胀上升的货币政策外,新加坡及其大多数东南亚邻国(尤其是马来西亚)的经济信号显示,未来一年货币将继续增长。马来西亚林吉特已从4月1日创下的13年高点3.0190美元下跌,但预计将继续受益于高油价。渣打银行(Standard Chartered Bank)驻新加坡的亚洲货币策略主管托马斯•哈尔(Thomas Harr)表示:“人民币升值部分与石油有关,但也与强劲的基本面有关。”哈尔预计,年底林吉特兑美元汇率将达到2.95。西太平洋银行(Westpac)驻新加坡的外汇策略师乔纳森•卡维纳(Jonathan Cavenagh)表示,林吉特面临的主要风险将是日本出口需求下降导致股市走软。巴克莱资本(Barclays Capital)驻新加坡的地区经济学家拉胡尔•巴约里亚(Rahul Bajoria)表示,近期内,国有石油公司马来西亚国家石油公司(Petronas)的税收收入增加,或多或少会抵消油价上涨导致的财政平衡恶化。巴约里亚说,如果油价大幅上涨,马来西亚政府可能会加快实施新的经济模式,即削减消费者补贴,这样消费者就会支付更高的汽油价格。但即便如此,也不会让经济或货币大幅下跌。“新的经济模式促进了私有化,”Bajoria说,“而且当地股票市场有足够高的零售参与率,消费者很快就会看到积极的财富效应。大宗商品价格上涨,尤其是棕榈油,将使小土地所有者受益,这将对消费产生连锁影响。”

中国不断上升的劳动力成本是推高东南亚货币的一个进一步因素。“我们已经看到北京的最低工资提高了40%,”Bajoria说。他预计中国的劳动力成本将在未来几年上升。其结果是,中间产品和原材料的成本将上升,这将进一步推动新加坡的通胀。新加坡严重依赖中国进口,是中间产品的主要供应国。对印尼、马来西亚、泰国或菲律宾的影响不会那么大,这些国家对对华贸易的依赖程度不高。但他表示,其他可能会随着中国工资上涨的亚洲货币是韩国和台湾的货币,这两个国家都从中国大陆购买大量原材料。