Comcast的NBC Universal的收购创造了媒体推动力

After an intense yearlong review by the U.S. Federal Communications Commission and the U.S. Department of Justice, Comcast Corp. won approval to acquire 51 percent of NBC Universal from General Electric Co. The deal, which closed on January 28, puts Comcast in charge of the NBC broadcasting network and a host of cable channels, including Bravo, CNBC and USA.

收购符合CEO Brian Roberts的梦想将基于费城的COMCTACT转变为媒体强国，控制分销和内容。股东阻止该公司2004年为沃尔特迪斯尼有限公司竞标后，罗伯特追求这一目标。他的推动垂直整合全国最大的电缆运营商在很大程度上是一种防守举动。“康卡斯特不想成为一个愚蠢的管道，”Yeshiva University的Benjamin N. Cardozo Schoolo Schoolo学院教授Susan Crawford说。

这笔交易是在2010年初谈判达成的，它限制了风险，为康卡斯特和通用电气提供了有利条件。nbc环球承担了91亿美元的债务，并将收益交给了通用电气，后者以58亿美元收购了总部位于巴黎的威望迪(Vivendi)所持nbc环球20%的股权。康卡斯特和通用电气随后成立了一家合资公司，通用电气负责nbc环球的业务，价值约300亿美元。康卡斯特贡献了其价值75亿美元的有线网络和数字媒体资产，并向通用电气支付了62亿美元。

通用电气将更加专注于其核心业务、用于再投资的现金，以及参与合资企业的潜在增长。首席执行官杰弗里·伊梅尔特在宣布交易时表示:“我们将把我们持有的这家更有价值的公司的股权从80%减少到49%。”

因为它为康卡斯特提供了如此多的内容，定价和媒体景观的未来，所以收购引发了公共利益集团的批评。在宾夕法尼亚政治的一个有影响力的人的行政副总统大卫考伦的方向下，康卡斯特聘请了75多名前政府雇员作为游说者，向立法者的宠物慈善机构捐赠了大量的总和。因此，监管机构可能会发现其政治上无法阻止合并。

由于Cardozo的Crawford解释说，这笔交易是关于有线电视渠道，占NBCU的80％的经营现金流量;NBC网络，环球影城和主题公园占上了一大。对顶级内容的控制增强了康卡斯卡斯的电缆包，让它保持潜在的竞争对手的成本高。“收购NBCU在讨论内容时在谈判表中提供康卡斯特席位，”宾夕法尼亚大学教授Joseph Turow说，宾夕法尼亚州安尼堡学校教授进行沟通。

投资者对收购的持怀疑态度 - 这并不能提供丰富的顶线或成本协同作用，通常证明这一规模的交易 - 令人担忧，这将阻止康卡斯返回股东。作为回应，电缆巨头两次增加其年度股息，加快了其股票回购计划。康卡斯股份于2009年12月3日宣布的贸易额为15.91美元，宣布合并，上个月末超过26美元。

2010年，NBCU业务在利息，税收，折旧和摊销前赚取33.5亿美元，因此康卡斯特在Citiground的纽约媒体媒体分析师Jason Bazinet的Notes Jason Bazinet的Notes Jason Bazinet提供了9倍的9次企业价值。“至少，这笔交易是一个非常聪明的金融交易，”巴西人表示，艾特达明年的收入为179亿美元的收入。“该公司在令人沮丧的eBITDA水平的一个非常合理的倍数中购买了稀缺资产。”

斯蒂芬·伯克辞去康卡斯特首席运营官一职，出任nbc环球首席执行官。作为美国广播公司(ABC Broadcasting)前总裁和欧洲迪士尼(Euro Disney)前首席运营官，他还将继续担任康卡斯特(Comcast)的执行副总裁。纽约贸易公司Miller Tabak + Co.的媒体分析师戴维•乔伊斯(David Joyce)表示:“伯克在内容和发行方面都有丰富的经验，这对整合两家公司非常有用。”

该交易设置了康卡斯特最终收购GE。“这是一个非常有吸引力的结构，”康西发言人D'Arcy Rudnay说。如果其预测是正确的，康卡斯特将能够购买GE对NBCU的剩余利益，并从合资企业中获得现金流量。