Daniel Och对冲基金模型

你得把它交给丹·奥赫。Och-Ziff Capital Management Group LLC是全球仅有的几家上市对冲基金公司之一，该公司的负责人想出了如何在不吓到股票投资者的情况下，为其基金和公司的投资者赚钱的办法。

我年轻时最喜欢的体育作家拉里·麦钱特(Larry Merchant)用这个词来形容棒球名人堂成员诺兰·瑞安(Nolan Ryan)。奥克和瑞安，不错的伙伴。

Och曾在高盛担任美国股票和交易部门的联席主管，在那里工作了11年。截至年底，Och领导着这家全球第七大对冲基金公司，管理着276亿美元的资产。周二，他说，截至5月1日，这批储备已膨胀至294亿美元。截至2010年3月31日，资产管理规模仅为248亿美元。

这就转化成了大量的收入。该公司的混合管理费为1.7%。因此，仅在第一季度，该公司就产生了1.137亿美元的管理费，比2010年第一季度的9960万美元高出14%。

此外，与2010年第一季度相比，该公司所谓的可分配收益增长了33%，达到6520万美元。

这些都是股票投资者和华尔街分析师喜欢的数字和增长率。缓慢、稳定和可预测性是他们最喜欢的趋势线。

尽管最近对冲基金本身的表现落后于市场，但这并不重要。例如，规模庞大的OZ Master基金今年第一季上涨了3.36%，而标准普尔500指数的涨幅为5.9%。4月OZ Master上涨0.69%，标普500指数上涨2.85%。去年也落后了。

不像你父亲的对冲基金经理。事实上，对冲基金界的偶像人物迈克尔•斯坦哈特(Michael Steinhardt)最近在接受CNBC采访时哀叹该行业的变化，声称“它不再是一个精英行业了。”他说，他寻求超高的回报，不像现在许多基金乐于产生“仅”12%至14%的回报。就像奥赫，虽然斯坦哈特没有把他挑出来。

Och不在乎。记住，缓慢和稳定一直是他的关键信条，尤其是现在他在经营一家上市公司。Och在第一季度财报中表示:“我们继续创造正的、经风险调整的回报，波动性和与股市的相关性都很低，同时也保护了投资者的资本。”

事实上，Master基金自1994年成立以来的年化回报率为14.2%，远高于同期标准普尔500指数8.4%的回报率，与整体市场的关联度仅为0.52。

如今，这种模式似乎很受一些投资者的欢迎。尽管该股周二下跌逾1%，但目前的交易价格为15.77美元。当然，这与2007年11月上市时创下的26.72美元的历史高点相比，已经下跌了约40%。

今年2月，巴克莱将目标股价从17美元上调至19美元，部分原因是预期将上调激励费用，以及认为市盈率过低。

在Och-Ziff公布季度业绩后不久，花旗投资研究分析(Citi Investment Research & Analysis)确认其买入评级和21美元的12个月目标。该公司表示:“我们将继续视OZM为不断增长的替代需求和股票收益的主要受益者。”

欢迎来到对冲基金的新面孔。