过去几年一直有利于新兴经济体。作为美国和欧洲努力从金融危机的深层自我造成的伤口中恢复，世界各地的新兴经济体蓬勃发展，并在全球经济中取得更大更重要的作用。例如，在第一季度，中国吸引了959亿美元的外国投资，尽管旨在旨在减缓泛滥的资本管制。
然后，有俄罗斯。
即使作为第一季度飙升的商品价格，也受到石油和资源丰富的俄罗斯，被一股资本飞行袭击。据AsseranderPerjésy，资产经理Alliancebernstein的高级经济学家亚历山大Perjésy介绍，据估计，第一季度留下了俄罗斯的第一个俄罗斯。“资本飞行仍然是俄罗斯的一个问题，尽管该国受益于优惠的商品价格。回报率太低了，“他说。
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随着其他新兴经济体已拉动，俄罗斯仍然陷入了挥发性商品部门的增长相对缓慢和过度震撼。Perjéssy期望俄罗斯经济今年增长5.2％。由于石油和其他资源价格的繁荣，从2010年的4％令人失望了。但它远低于中国的增长步伐，这是中国CICC投资银行今年增长9％的增长。
与此同时，根据Perjésy的说法，俄罗斯的通货膨胀为9.7％。这远远高于中国的通货膨胀，CICC估计为5.4％。
随着全球增长的放缓和商品价格的热潮，与它的繁荣，几乎没有理由预期俄罗斯的增长。未能充分利用过去两年的增长，现在易受全球经济减速。
中国继续吸引资金的一个原因：固定收入区域的高回报率很高。该国的央行正在积极提高汇率。俄罗斯的对立是真实的，隔夜借款率为3.5％。考虑到全国高通胀率，俄罗斯的实际利率是消极的。在俄罗斯债务篮子上的蔓延是215个基点以上摩根大通新兴市场债券指数 - 全球范围内。巴西债务的传播是179，中国的债务是166。
根据Perjéssy的说法，俄罗斯债务似乎在这一级别定价。股票市场的回报也落后于其他市场。鉴于俄罗斯设定了投资目标并准备举办奥运会，公司绑定到基础设施市场的公司可能会做得很好。“尽管谈论创造一个，但是没有新兴俄罗斯山谷或生物技术行业。这是一个长期的目标，“Perjésy说。
俄罗斯的制造中心缺乏其他新兴经济体的竞争力，如中国。由于佩吉氏术，俄罗斯自2000年以来，俄罗斯的实际有效汇率几乎增加了一倍的实际有效汇率。“这清楚地说，关于这些国家的制造业的相对竞争力，”他说。
即使作为中国和巴西的进化，俄罗斯仍然侧重于其资源。“从我正在看俄罗斯的地方，我认为俄罗斯经济也非常多样化。它在全球信贷紧缩期间错过了机会，以冲击行动，以便从富裕的碳氢化合物中做更多的事情。这将包含经济和资产价格前进，“Perjésy说。
什么是遏制俄罗斯的增长？“公司治理一直是关键问题，”Perjésy说。政府谈到销售国有企业的股份，并从这些公司的委员会移除政府官员。虽然该讨论是朝着正确的方向移动，但这些目标尚未充分实现。
市场改革的命运与该国的政治未来联系在一起。德米特里·梅德韦韦杰夫总统通过促进发展经济的计划呼吁相对良好做。但预计2012年3月，弗拉基米尔·普京，前总统和现任总理弗拉基米尔·普京将被成功。Perjésy表示，普京已呼吁更广泛的低收入人群，更喜欢改变的稳定性。普京预计不会成为市场改革的冠军。
梅德韦杰夫被普京挑选，他们需要超时，因为他可以在担任总统其他两项条款之前。梅德韦杰夫显示了独立的迹象，而他不可能在选举活动中允许普京，“这将是真正独立的标志，”佩雷斯辛说。
鉴于2012年3月总统选举和杜马代表选举的可能结果，市场改革不太可能会足够快地前进，以逆转资本流动。特别是，投资者通过高税收提取煤炭，石油，天然气和其他资源。这些税收可能阻碍私人市场的发展，但他们为政府提供稳定的现金流。目前，这是俄罗斯投资者可能在所有其他人面前满足。