投资对冲基金能赚钱吗?

即使这些智能基金的披露被推迟了45天，你能在它们的申报之后赚钱吗?

是的。至少第二季度是这样。

如果你在5月中旬对冲基金公布持股情况后购买了它们持有最多的股票，你不仅会赚到钱，而且还会跑赢大盘。

如果你在第一季度实际结束时掌握了这些资产，情况也是如此。

到5月中旬，即第一季度结束后45天，持有至少1亿美元美国股权导向投资的投资者必须向监管机构通报截至2011年3月31日的持股情况。它是某一天的快照。如果一位经理在1月1日上任，并在3月30日全部抛售，你永远也不会知道它是否占公司已发行股票的5%。

即便如此，包括我在内的记者们还是喜欢每个季度看一看这些13F文件，以了解对冲基金在第一季度的动向。有时它的价值值得怀疑，但你得取你能得到的。

但是，事实证明，这一次是有利可图的信息。

提交文件后，瑞士信贷证券定量研究团队计算了对冲基金增持最多的15只股票，这是我们当时发布的一份清单。

我们没有包括梅西能源——一个拥有最多15个股票的对冲基金在第一季度末时——因为它已经同意收购阿尔法自然资源以约70亿美元,或每股近66美元的股票和现金。该交易于6月1日获得批准。

事实证明，始于5月初的市场回调为投资者提供了一个买入机会，标普500指数在5月16日之前录得约三分之一的从顶到底的回调。

结果，除梅西外，14只股票中有8只在多数对冲基金提交13F指数当日下跌，低于第一季度末的交易价格。不过，标准普尔500指数从3月31日至5月16日小幅上涨0.3%。

从3月31日到6月30日，被分析的14只股票中有6只出现了亏损。然而，从5月16日到本季度末，只有4家公司出现亏损。

总体而言，从5月16日至季末，最广泛持有的对冲基金股票的平均回报率为1.8%。相比之下，标准普尔500指数下跌0.7%。因此，在提交13F申请后立即买入对冲基金青睐的股票是一个不错的策略，在短短六周半的时间内就超过基准指数2.5个百分点。这是一个健康的回报。

如果你在第一季度末买了同样的股票，并在接下来的三个月里持有，那么你的利润就会少一些。14只股票的平均回报率为0.9%，而标准普尔500指数为0.4%。在此期间，如果14只股票中没有两只跌幅达到两位数，对冲基金的宠儿们的表现会好得多。

5月16日收盘后最值得买入的股票是AutoNation，上涨9.7%。该公司整个季度也实现了盈利，增长了3.5%。

从5月17日到6月30日，信诺股价上涨了5.9%，成为同期表现第二好的公司。然而，它在整个季度上涨了16.1%。

如果你持有西尔斯控股(Sears Holdings)或先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)的股票，那么等到5月中旬再买进也可以减少损失。

自5月16日以来，总共有6只股票的表现比它们整个季度的表现还要差。

以下是14只股票及其表现。

公司	股票行情自动收录器	股票价格3/31/11	股票价格5/16/11	股票价格6/30/11	返回4/1/11 - 6/30/11	返回5/16/11 - 6/30/11
西尔斯控股公司	整个	82.65美元	75.36美元	71.44美元	-13.6%	-5.2%
花旗集团(Citigroup)	C	44.20	41.19	41.64	-5.8	1．1
公司	巨头	69.69	80.76	78.77	13.0	-2.5
AutoZone	偶氮	273.56	283.65	294.85	7．8	3．9
维亚康姆	VIA-B	46.52	49.23	51.00	9．6	３．６
阿纳达科皮特	APC	81.92	73.40	76.76	-6.3	4．6
Priceline.com	服务公司	506.44	503.38	511.93	1．1	1．7
该公司	一个	35.37	33.36	36.61	３．５	9．7
摩托罗拉解决方案	MSI	44.69	46.29	46.04	3．0	-0.5
威廉姆斯	WMB	31.18	29.78	30.25	-3.0	1.6
通用动力公司	GD	76.56	74.24	74.52	-2.7	0．4
家庭美元店	FDO	51.32	52.18	52.56	２．４	0．7
信诺	CI	44.28	48.58	51.43	16．1	5．9
先锋自然资源	PXD	101.92	89.95	89.57	-12.1	-0.4
平均回报					0.9	1．8
标准普尔500指数		1325.85	1329.47	1320.64	-0.4	-0.7