在8月8日星期一，道琼斯工业平均水平跌入635点时，索引资金的父亲82岁的约翰·博格尔（John Bogle）抓住了当下侮辱陷入困境的市场现任明星交易所交易买卖基金的时刻。Vanguard Group的创始人说：“投机者使用了90％的ETF体积。”
在标准普尔500指数下降6.7％和纳斯达克综合指数下降6.9％的混乱中，博格尔的指控在很大程度上没有被大多数人注意到。但不是由哈佛商学院教育的华尔街资深人士加里·加斯托（Gary Gastineau财务风险管理词典和有人会在您的资金上赚钱 - 为什么不呢？，一本与ETF打交道的书。
什么时候亚博赞助欧冠问他有关博格尔的评论时，通常媒体害怕的加斯托诺射击了一下，“我没有听说过，但投机者今年夏天与私人飞机所有者一起失去了权利？”- 暗示国会关于在其迄今为止神圣不可侵犯的私人飞机上对高管征税的热门辩论。
波格尔（Bogle）是普林斯顿大学（Princeton University共同基金的常识以及他对ETF的公开攻击，一本常识投资的小书。博格（Bogle）使媒体上散发出了以招牌机智交付的家常观察，通常会与散户投资者打出和弦，例如他对ETF的表达表示对索引基金概念的混乱：“他们对我的歌曲，马云做了什么？透明
Bogle最近与II撰稿人莫琳·内文·达菲（Maureen Nevin Duffy）谈到了ETF的状况和当前的市场混乱。
亚博赞助欧冠机构投资者：如果投机者使用ETF数量的90％，那怎么了？
Bogle：我有某些永恒的信息。在今年春天的《文化冲突》中查看我在II的投资组合管理杂志上的文章，其中我谈论了市场在市场中的统治地位。亚慱体育app怎么下载每年，我们彼此交易约40万亿美元的股票。金钱一直在来回前进，唯一的赢家是华尔街。这只是股票的猜测，与去拉斯维加斯没有什么不同，到了赢家是中间人的冠军。
问题是，这有助于资本形成？如果这是资本市场的目的，那么金融体系无法正常发挥其作用。
所有这些交易不是在市场上创造流动性吗？投机者的交易是否会降低长期投资者的ETF交易成本？
流动性是无菌的最后避难所。我们需要所有这些流动性？我们从未有过它。流动性只允许一个投机者更便宜地与另一个投机者交易。我不确定创建什么社会效用。长期投资者不需要很多流动性。投资者只想知道他们可以从投资中赚钱。
ETF不促进吗？
ETF的整个理由是，您可以在一天中，任何一分钟，任何一秒钟内实时交易。好吧，这是在猜测。我想说的是50％，人们可能想以绝对低点的速度离开，当市场晚些时候恢复时，人们跳回了。这有什么收益？
自从您在2007年撰写常识投资以来，ETF没有得到改善吗？
他们实际上变得更糟。他们增加了复杂性：三重杠杆杠杆资金，由狭窄行业创建的资金以及积极管理的资金。投资者如何知道经理在一天中的活跃？
蜘蛛ETF的原始广告说：“现在您可以全天实时交易标准普尔500指数。”什么样的疯子想做？一个值得的目的，但对于大多数ETF持有人来说是一个可怕的结果。我从事这项业务已有60年了。从长远来看，这是一种数学上：投资者获胜；投机者输了。
您如何看待当前的市场动荡？
市场上发生了什么，真是太疯狂了。但这实际上只是猜测很大。
S＆P降级美国债券呢？
尽管我确实质疑时间安排，但我不会指责标准普尔。该国没有立即危险。说实话，那些说降级降级的人从无知中说话。但是很多事情都必须改变，这会发生。
像什么？
没有跳跃的经济。这并不像汽车引擎恰好停滞不前；车没油了。经济处于修补状态，但我不会驳回双浸衰退。如果消费者将在十年的上半年每年从房地产中赚取5万亿美元，他们将不得不迟早要偿还一年一万亿美元。你不能永远借。我们必须获得一些经济增长，但这需要时间。
可以立即做什么？
诸如扩大失业福利和消除社会保障贡献之类的小事情。短期内什么都无法解决。我们必须进行改革，国会必须解决这些改革，就像鲍尔斯·辛普森计划中的建议一样。我们必须解决这些缺陷。尽管如此，消费者仍需要花费时间来液资产负债表。
您说长期投资者不必担心。您有什么关心？
美利坚合众国似乎正在失去管理自己的能力。这是两天前并非新事物的看跌因素，当债务上限僵局来了，并不是新的。当我想到华盛顿时，想到的前两个词通常不是“智慧”和“勇气”，这就是我们现在需要的。
对欧洲有任何担忧吗？
欧洲中央银行提供的解决方案仍然不足以危及银行本身。
美国公司是否应该获得税收减免来遣返其资产？
这是一场非常复杂的国际比赛的一部分。公司不想缴税。没有人支付联邦税率36％。将钱带回美国会很棒，但是我不想成为编写规则以确保发生这种情况的人。非常复杂。
我们每天都在处理闪闪发光的通用性和过分简化，这不会带我们到任何地方。我们需要真正的艰苦经济数据。